靈敏度分析的步驟,敏感度訓(xùn)練靈敏度方法測量的核心是金融資產(chǎn)組合價值對市場各栩素的敏感性.即測定市場各因素變化對資產(chǎn)組合價值變化之間的關(guān)系。通過這種關(guān)系的測量，靈敏度分析人們可以獲得關(guān)于市場因子對資產(chǎn)組合價值影響的深度，靈敏度分析重點(diǎn)關(guān)注一種因素的影響。如針對具有固定收益特性的值券等利率敏感性金融產(chǎn)品的久期和凸性，針對衍生金融工具的Delta, Gamma及Vega等。靈敏度分析久期和凸性常用于缺口分析，以管理利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險;而衍生金融工具的Delta .Gamma及Vega等用于確定對沖比，以構(gòu)筑套期組合對沖市場風(fēng)險。靈敏度分析下面以久期為重點(diǎn)對證券的靈敏度進(jìn)行討論。

麥考萊(F. R. Macaulay)將久期定義為支付債券(可以推廣到具有固定收益現(xiàn)金流的所有金融資產(chǎn))周期性利息的各段時間以及本金回收時間的加權(quán)平均值。靈敏度分析按照麥考定義的久期。