任何交易都會(huì)付出成本.對(duì)金融市場(chǎng)的投資者而言，什么是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率？即使不考慮手續(xù)費(fèi)，資金成本的發(fā)生也是實(shí)實(shí)在在的.而利息就是資金的成本。什么是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率？由千不同交易者之間實(shí)際得到的資金科率是不一樣的，如具體分析，會(huì)在理論推演上帶來(lái)麻煩，對(duì)此解決的方法是在理論上統(tǒng)一將無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率作為標(biāo)桿。比如，銀行的存款利率、金邊國(guó)債的市場(chǎng)利率等都可以看作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，具體采用哪一個(gè)應(yīng)該視該國(guó)金融市場(chǎng)的環(huán)境而定。

利率變動(dòng)對(duì)于看漲與吞跌期權(quán)的價(jià)格會(huì)造成不同的影響。理論上，利率上升，對(duì)吞漲期權(quán)的作用是正面的，即看漲期權(quán)的理論價(jià)位因之上升。之所以如此.是因?yàn)榕c持有一籃子指數(shù)成分股股票相比，看漲期權(quán)持有者的資金持有成本更低。當(dāng)利率上升時(shí)，持有一籃子指數(shù)成分股的持有成本更高了，當(dāng)愿意以股指肴漲期權(quán)替代者吏多時(shí).后者的價(jià)格自然應(yīng)該_E漲。與其相反的是.利率上升對(duì)看跌期權(quán)是不利的。