正文|中國商業(yè)戰(zhàn)略吳素

“去北大荒，去了不回來！”

這是電視劇《守望》里的臺詞，講的是開墾荒地，種植糧食的故事?，F在去了北大荒，真的不用回來了，不是因為土地好種糧，而是北大荒變成了一個實力很強的“別人所有的公司”。

簡單來說，北大荒是a股最大的作物龍頭，近兩年扣除后凈利潤89億。截至2020年7月2日，北大荒總市值282億，在20多家種植公司中排名第一。

看了北大荒的財報，你會發(fā)現其主營業(yè)務毛利率高達100%。這是什么概念？茅臺的毛利率只有91.67%左右。

費用方面，北大荒只有兩個數據，一個是收入，一個是管理費，準確的說是員工工資。

主要花在工資上的同時有“外快”是很自然的。今年3月，北大荒宣布計劃用閑置自有資金購買7.5億元的理財產品。據媒體報道，2020年前三個月，北大荒購買了6款理財產品，累計購買金額18.5億元。

你說你去了北大荒。誰想回來？

【1】

當然，北大荒當初并沒有那么富裕，但為了拿下現在的大好局面，也在不斷的調整和培育。

且不說墾荒的艱難時期，后來被上市，成為第一只備受推崇的農資股票。北大荒一度瀕臨退市。

為什么要退市？還是和商業(yè)模式有關？

北大荒全稱是黑龍江北大荒農業(yè)有限公司，成立于1998年，從控股股東北大荒農墾集團取得土地1296萬畝，租期50年。另外，土地是免費的。

這么多黑土地免費出租，不就相當于擁有了“超級富礦”嗎？表面上看，這是真的。北大荒自2002年上市以來，主營業(yè)務是水稻、小麥、大豆、玉米等糧食作物的生產、加工和銷售，業(yè)績一直不錯。

但在2012年，北大荒的業(yè)績每況愈下，旗下的米業(yè)公司、麥芽公司、化肥公司、造紙公司、貿易公司均出現虧損。

北大荒2012年和2013年財務報告審計連續(xù)兩年出現非標準意見，內部控制審計連續(xù)兩年出現負面意見。股票直接“*ST”，離退市只有一步之遙。

為什么跑的好突然全線虧損？問題在于多元化經營，一家農業(yè)公司瘋狂地“攤餅”。比如砸了3億收購石墨行業(yè)相關公司，卻沒有合理有序的運作。而種植糧食的利潤反而被吞噬，2013年虧損達到3.77億元。

該公司董事長承認，農業(yè)生產經營以外的業(yè)務“基本處于巨額虧損的地步”。

在生與死的邊緣，北大荒做出了苦心經營的思考，為了自救，大幅度削減了那些虧損的業(yè)務。最后北大荒又回到了老路，聚焦1296萬畝黑土地，也讓它起死回生。

【2】

自2014年以來，北大荒轉變了商業(yè)模式，開始租賃土地。也就是說，你不把自己的地種地租給別人，北大荒就開“包車模式”。

據媒體報道，十幾個溫州人承包了北大荒6.7萬多畝糧田，坐飛機去東北種地。

這些承包商是北大荒的“金主”，從2019年財報中一目了然。財務報告顯示，2019年北大荒總收入31.11億元，其中土地承包收入26.75億元，占總收入的85.98%，這些收入的毛利率為100%。

現在終于明白為什么北大荒的毛利率遠遠超過茅臺了。

但是，不要以為不直接種糧，北大荒就只剩下管理者了。相反，北大荒在職職工34921人，離退休職工4156人，共計39077人。

之所以有這么多員工，是因為北大荒雖然面臨退市，剝離了大量虧損業(yè)務，但相關人員并沒有剝離上市公司，而且大部分與北大荒主營業(yè)務無關，所以薪酬創(chuàng)造性地計入了“管理費用”。

當然，北大荒員工平均工資很低，2019年工資總額8.07億。按公司期初和期末員工平均人數(含退休員工)計算，員工月平均工資為1748元。

可以理解為這些工人都是為了自己生活，北大荒還是給他們生活費和其他費用。這是北大荒的又一體現嗎？

一個接一個地結束

圖片均來自網絡

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