本文所有財務(wù)數(shù)據(jù)均來自《新興設(shè)備首次公開發(fā)行意向書》。

新興設(shè)備，深交所代碼002933。

購買日期:2018年8月15日星期三。

上市日期:待定。

1.發(fā)行人簡介。

1.發(fā)行人基本信息

北京新興東方航空空設(shè)備有限公司成立于1997年6月16日，注冊資本8800萬元。

公司電話:010-63861683。

公司住所:北京市海淀區(qū)西山創(chuàng)意園4區(qū)4號樓。

公司網(wǎng)站:WWW.EEAE.COM.CN

法定代表人:戴月

經(jīng)營范圍:航空空機載設(shè)備及配套儀器設(shè)備制造；航空空機載設(shè)備及配套儀器的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢和技術(shù)服務(wù)；銷售機械設(shè)備、硬件、計算機、軟件及輔助設(shè)備、通訊設(shè)備；計算機系統(tǒng)服務(wù)；投資管理；投資咨詢；經(jīng)貿(mào)咨詢。(無行政許可的項目除外)

解讀:上市公司英文網(wǎng)站資本化的情況比較少見，比較難看。秘書長同志，這是重點，你要考。

2.主營業(yè)務(wù)情況

公司主營業(yè)務(wù)是以伺服控制技術(shù)為核心的航空空設(shè)備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)服務(wù)。主要產(chǎn)品包括機載懸掛/發(fā)射裝置、飛機信息管理和記錄系統(tǒng)、綜合測試和支持系統(tǒng)以及軍用自主可控計算機，其中掛架伺服系統(tǒng)和炮塔伺服系統(tǒng)等機載懸掛/發(fā)射裝置是公司最重要的產(chǎn)品。我們的產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于航空空設(shè)備領(lǐng)域，如直升機、固定翼飛機和無人機，屬于軍用和民用高科技產(chǎn)品。

解讀:誒...呃...反正是軍事企業(yè)。

3、競爭優(yōu)勢

經(jīng)過20多年的發(fā)展，公司在綜合管理、核心技術(shù)、產(chǎn)品、市場地位、服務(wù)質(zhì)量和技術(shù)研發(fā)等方面形成了核心競爭力，具有一定的優(yōu)勢。

解讀:“一定優(yōu)勢”，對我這個文科生來說，就是公司沒有統(tǒng)治力的優(yōu)勢。

二、發(fā)現(xiàn)的問題

只談問題，不談優(yōu)點。

要知道的優(yōu)點不多，但一定要注意問題。

1、背景很硬

從預(yù)披露到公告只需要38天。但一般企業(yè)同樣的排隊時間需要按年計算。

解讀:顯然，國家鼓勵此類企業(yè)上市。后臺是一把雙刃劍。對我來說，這是個問題，不是優(yōu)勢。

很多國企在幕后很辛苦，但同時經(jīng)營也很一般。為什么？你見過幾個努力工作的后座議員。

這個就不解釋了。

2.被舉報

北京市海淀區(qū)四季青鎮(zhèn)某集體企業(yè)廠房，被某主要辦公場所匿名舉報租用，未取得產(chǎn)權(quán)證，屬于違法建筑，對公司持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營存在隱患。

解讀:如果報道屬實，會給公司帶來一些小麻煩。

3.大客戶過于關(guān)注風(fēng)險

2015年、2016年、2017年和2018年1-6月，公司前五名客戶的總銷售收入分別占營業(yè)收入的100.00%、99.37%、96.23%和98.05%。

解讀:公司完全過度依賴這些固定客戶，不可能知道轉(zhuǎn)移了多少關(guān)聯(lián)交易和利益。這五大客戶一旦流失，公司會倒閉嗎？一首歌送給這些大客戶，《愛的支撐》。

4.法定代表人風(fēng)險

萬樂科貿(mào)無償轉(zhuǎn)讓股權(quán)給戴月。

解讀:外人不可能知道。不知道為什么，每次看到財務(wù)報表上的“免費轉(zhuǎn)賬”兩個字，我就“肚子疼”。

5.毛利率和凈利潤率過高的風(fēng)險

公司2018年1-6月毛利率達到71.83%，報告期平均凈利潤率超過40%。

解讀:這兩個利率比同行高很多，有點嚇到我了。是因為要上市了，有調(diào)混水的說法，還是其他原因？上市后這兩個利率還能維持嗎？我又胃疼了。

6.應(yīng)收賬款的巨大隱患

公司2018年1-6月收入1.62億，2018年1-6月應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款3.64億。

解讀:今年上半年，公司銷售產(chǎn)品1.62億件，但未償債務(wù)總額已達3.64億。我知道有人會說軍工企業(yè)的客戶大部分是國企，一般不違約。我想告訴你的是，國企違約更無情。有時候，從國家和軍事安全的角度來說，你的3.64億應(yīng)收賬款也不是不可能核銷。在一個企業(yè)里，應(yīng)收賬款和收入是顛倒的，我無話可說。

第三，新興設(shè)備投資策略。

1.建議投資者在2018年8月15日星期三積極購買股票；

2.股票上市后要持續(xù)炒作漲停。贏得新股的投資者可以在股票首次開放其每日限額的當(dāng)天結(jié)清股票；

3.清完記得刪除股票代碼。

注:個人對軍工企業(yè)沒什么興趣。大多數(shù)軍工企業(yè)上市，與其說是為了給投資者創(chuàng)造利潤和價值，不如說是為了讓投資者支持。

這樣的一批企業(yè)除了炒作軍工概念，沒有投資價值。

投資取決于企業(yè)未來的成長和不斷增長的凈利潤。從愛國角度騙你錢的都是流氓。

你想想，如果你是西虹市首富沈騰，通過二級市場控制一家產(chǎn)品高度機密的軍工上市公司，你能成為實際控制人來控制這家名義上擁有的上市公司嗎？

從國家安全的角度談軍工企業(yè)的發(fā)展是對的，我完全可以理解。

但就此事而言，很多軍工企業(yè)，從財務(wù)核算和投資的角度來看，連一個合格的企業(yè)都稱不上。