兩年半來，回歸a股路上的盛大游戲終于迎來了最后也是最重要的一步。

據(jù)投資界(ID:學(xué)究)消息，a股公司世紀(jì)華通11日宣布，計劃收購盛悅網(wǎng)絡(luò)科技(上海)有限公司100%股權(quán)..公告顯示，世紀(jì)華通已與盛越網(wǎng)絡(luò)控股股東上海耀庫魯網(wǎng)絡(luò)科技有限合伙企業(yè)(以下簡稱“耀庫魯”)簽署重大資產(chǎn)重組意向書，耀庫魯目前持有盛越網(wǎng)絡(luò)78.1670%的股權(quán)。交易一旦完成，意味著盛大游戲?qū)⒄交貧wa股市場。

今年2月，騰訊曾以30億元人民幣的戰(zhàn)略投資盛大游戲，持有約11%的股份。在業(yè)內(nèi)人士眼中，這次合作背后，騰訊看中了盛大游戲作為游戲行業(yè)最早的龍頭，以及背后的眾多頂級IP。根據(jù)盛大游戲官網(wǎng)信息，盛大游戲有包括mir傳奇、傳奇世界、龍之谷在內(nèi)的IP。

盛大游戲都是“回憶”

交易公布后，我覺得會勾起70、80、90年后大部分青年都有游戲的盛大游戲的回憶。

2004年，隨著游戲《傳奇》，幾近消亡的盛大網(wǎng)絡(luò)在納斯達(dá)克上市，不久其股價大幅上漲。盛大網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)始人陳天橋也成為了中國首富。根據(jù)他所持有的盛大網(wǎng)絡(luò)股份，他有90億元，31歲成為中國首富。

然而，隨著陳天橋開始布局自己的娛樂帝國，它收購了原創(chuàng)文學(xué)網(wǎng)站齊電，成立了盛大文學(xué)公司，戰(zhàn)略投資紅茶Tianxiang.com，收購了晉江原創(chuàng)literature.com，并以1億多美元收購了Ku 6視頻...此外，它還在音樂、閱讀終端等平臺上下棋，其娛樂帝國的益智模塊正在被成功搜索。但陳天橋意識到頻繁的布局讓盛大主營業(yè)務(wù)下滑。

2009年，在陳天橋的帶領(lǐng)下，盛大游戲脫離盛大網(wǎng)絡(luò)，成功在美國納斯達(dá)克股票市場上市。發(fā)行價格12.5美元，融資10.4億美元，是當(dāng)年美國規(guī)模最大的IPO，也是當(dāng)時中國納斯達(dá)克上市公司融資規(guī)模最大的一次。

但幾年后，盛大游戲開始對陳天橋“反感”。2012年，盛大網(wǎng)絡(luò)宣布將退出美國市場，從上市公司轉(zhuǎn)型為私有化公司。

2014年，盛大游戲正式宣布私有化。盛大集團(tuán)和春華資本牽頭的一個財團(tuán)提出了一個對盛大游戲無約束力的私有化方案，計劃以每ADS 6.9美元的價格完成盛大游戲的私有化。還發(fā)布公告確認(rèn)盛大互動不再持有盛大游戲普通股。同時，陳天橋從盛大游戲董事會退下來，卸任盛大游戲董事長，卸任盛大游戲薪酬委員會和企業(yè)發(fā)展與財務(wù)委員會主席。

2015年，盛大游戲正式從納斯達(dá)克退市，買方財團(tuán)開始研究盛大游戲在a股重新上市。

盛大游戲曲折地回到了A，最終迎來了實質(zhì)性的進(jìn)展

然而，盛大游戲回歸a股的過程并不總是一帆風(fēng)順，甚至相當(dāng)曲折。

在世紀(jì)華通最終獲得盛大游戲的控制權(quán)之前，由于盛大游戲的私有化，各路資本紛紛加入。在此之前，私有化財團(tuán)換了六次，財團(tuán)的頻繁更換導(dǎo)致盛大游戲眾多股權(quán)糾紛。

中融集團(tuán)和銀泰集團(tuán)曾經(jīng)是強有力的競爭對手。當(dāng)時銀泰集團(tuán)和世紀(jì)華通都進(jìn)入了盛大游戲私有化財團(tuán)，形成了中融集團(tuán)、世紀(jì)華通集團(tuán)和銀泰集團(tuán)三大集團(tuán)。

財團(tuán)內(nèi)部和不同財團(tuán)之間經(jīng)常發(fā)生糾紛。2015年12月，上海浩德資產(chǎn)管理有限公司等三家投資機構(gòu)分別起訴羊絨產(chǎn)業(yè)和馬，揭露山大游戲私有化股份被侵占糾紛。2016年6月，中融集團(tuán)起訴寧夏億利達(dá)、上海馮穎、張鎣鋒，并增加銀泰集團(tuán)子公司為第三人...當(dāng)時外界擔(dān)心深陷訴訟糾紛的大賽惠A會停賽。

直到2017年1月，中融集團(tuán)才選擇退出，世紀(jì)華通被盛大游戲正式控股。世紀(jì)華通宣布，中融集團(tuán)將把旗下盛大游戲的全部股份轉(zhuǎn)讓給耀庫魯網(wǎng)絡(luò)。轉(zhuǎn)讓完成后，中融集團(tuán)將不再直接或間接持有盛大游戲的股份或表決權(quán)。

接下來，世紀(jì)華通的大股東們一直沒有忘記兌現(xiàn)盛大游戲?qū)?yōu)先考慮上市公司的承諾。2017年，世紀(jì)華通在年報中提出，主要業(yè)務(wù)計劃之一是推動盛大游戲重組上市。

同年6月，世紀(jì)華通宣布，耀泉路網(wǎng)絡(luò)已完成收購盛大游戲47.92%的股權(quán)，公司控股股東和大股東間接持有盛大游戲90.92%的股權(quán)。

今年1月底，世紀(jì)華通CEO王吉在接受媒體專訪時表示，大股東將繼續(xù)履行優(yōu)先向上市公司注入盛大游戲的承諾，并將重點推進(jìn)此事。盛大游戲正在做最后一輪股權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，引進(jìn)更有實力的戰(zhàn)略投資者。

2月，騰訊來了。盛大游戲向媒體宣布，已與騰訊達(dá)成戰(zhàn)略合作，騰訊已投資盛大游戲30億元人民幣戰(zhàn)略。雙方將在現(xiàn)有業(yè)務(wù)中加強深入合作。

現(xiàn)在股權(quán)之爭終于消散了，盛大游戲回歸a股也邁出了最后一步。

有望成為a股市值最高的游戲公司

如果盛大游戲正式回歸a股市場，世紀(jì)華通有望成為a股市值最高的游戲公司。

停牌前，世紀(jì)華通市值474億元，是a股市場第二高的游戲公司。目前2016年成功回歸a股的游戲公司巨人網(wǎng)絡(luò)市值為483.62億元，動態(tài)PE約為37倍。同樣是美股回歸的游戲公司完美世界，停牌前市值427億，動態(tài)PE 27.73倍。

根據(jù)世紀(jì)華通之前發(fā)布的數(shù)據(jù)，盛大游戲2016年實現(xiàn)營收38.6億元，凈利潤16.2億元。收入凈增長率為17.6%，凈利潤增長113%。如果巨人網(wǎng)絡(luò)的動態(tài)PE是37倍，其估值約為600億元。再加上世紀(jì)華通自身的游戲地位，不太可能成為a股市值最大的游戲公司。

游戲市場是一片藍(lán)色的海洋。根據(jù)第三方游戲市場研究所Newzoo上個月發(fā)布的報告，預(yù)計2018年全球游戲市場營收將達(dá)到1379億美元，同比增長26.6%。此外，Newzoo預(yù)計未來四年游戲行業(yè)復(fù)合年增長率將達(dá)到10.3%，2021年總收入將達(dá)到1801億美元，手機游戲收入將超過1000億美元。

游戲是世紀(jì)華通近年來不斷增長的業(yè)務(wù)。2014年，上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，成功收購七庫網(wǎng)和天佑軟件100%股權(quán)，正式進(jìn)入游戲領(lǐng)域。截至2018年1月23日，世紀(jì)華通通過重大資產(chǎn)重組，先后收購了景堯國際、華聰國際、華宇國際、點點京等公司100%的股權(quán)，進(jìn)一步加大了新興游戲市場的布局。

“由于一些新網(wǎng)民的增加，我們對游戲市場的未來非常樂觀。這些非常年輕的新網(wǎng)民，是未來的主力軍，從小看著孫曼和郭曼長大，在互聯(lián)網(wǎng)和二級領(lǐng)域都有自己的想法。”盛大游戲副總裁譚延鋒曾就游戲市場發(fā)表過看法。

但世紀(jì)華通的“壓力”不小。與真正的游戲巨頭騰訊、網(wǎng)易相比，世紀(jì)華通的游戲業(yè)務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。2016年網(wǎng)易的《尹》月入10億左右，騰訊的《王者榮耀》月入近30億。相比之下，盛大游戲2016年的年凈利潤為16.2億元。與此同時，世紀(jì)華通背后也有大量的游戲平臺追逐者，如三七互娛、凱英網(wǎng)、天神娛樂、昆侖萬偉、張趨科技、優(yōu)足網(wǎng)等。

畢竟，通往現(xiàn)實的道路是漫長的。