在最后一篇文章中，我分析了中國面板產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢和劣勢，指出隨著中國面板產(chǎn)業(yè)鏈的完善和技術(shù)的逐漸成熟，面板企業(yè)的市場和成本優(yōu)勢將逐步發(fā)揮出來，最終度過嚴(yán)冬，迎來發(fā)展和增長的春天。在本文中，我將對前一篇文章提到的面板行業(yè)五大上市公司中的三家:BOE、TCL、四川長虹做一個粗略的評價，供大家參考:BOE 00725:中國進(jìn)入液晶面板生產(chǎn)最早、投資規(guī)模最大、技術(shù)水平最高的企業(yè)。2002年11月，該公司斥資3.8億美元收購現(xiàn)代集團(tuán)液晶顯示業(yè)務(wù)子公司安誠的全部股份，從而擁有大量液晶顯示專利技術(shù)和R&D人才。目前，JD.COM可以使用5000多項(xiàng)專利，每年獨(dú)立申請500多項(xiàng)新專利，擁有3000多人的核心技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。技術(shù)研發(fā)能力覆蓋TFT-LCD、AM-OLED等新顯示器的各個領(lǐng)域，雙視角、3D顯示、全高清等新產(chǎn)品也處于產(chǎn)品研發(fā)前沿。公司已建成5代線、4.5代線、6代線、8.5代線，實(shí)現(xiàn)了1.8英寸至55英寸全系列LCD屏全覆蓋的產(chǎn)業(yè)布局。其中6代線、8代線在原有技術(shù)基礎(chǔ)上自主研發(fā)，突破國外技術(shù)封鎖，在國內(nèi)領(lǐng)先建設(shè)。實(shí)際投資規(guī)模超過600億元，已建成AM-OLED5.5代線，投資規(guī)模220億元。年底，據(jù)報(bào)道，BOE合肥獲批再建8.5代線，投資規(guī)模仍將超過200億元。上述生產(chǎn)線全部投產(chǎn)后，總投資超過1000億元，年產(chǎn)值預(yù)計(jì)達(dá)到800億元，產(chǎn)能規(guī)模居世界前5位。因此，它構(gòu)建了一個巨大的規(guī)模門檻，成為國內(nèi)面板行業(yè)無可爭議的霸主。它的OLED5.5代線比臺灣省的日本面板公司早造，比韓國的三星LG只晚造，技術(shù)實(shí)力可見一斑。此外，自2011年9月27日BOE 8.5代線量產(chǎn)以來，僅用了兩個多月，即產(chǎn)品綜合產(chǎn)出率已超過90%，單日最高綜合產(chǎn)出率達(dá)到94%，處于國際先進(jìn)水平。JD.COM五代線建成以來，由于初期投資大，產(chǎn)能規(guī)模小，面板業(yè)務(wù)累計(jì)虧損近60億元，受到資本市場的詬病。然而，面板生產(chǎn)具有重大的戰(zhàn)略意義，可以帶動上下游的巨額投資，帶來巨大的工業(yè)產(chǎn)值。有了國家和地方政府的支持，有了各種財(cái)政補(bǔ)貼，有了直接的資本投資，有了資本市場的綠燈，錢對BOE來說從來都不是問題。在面板下游出口方面，BOE曾是全球最大的液晶顯示器和液晶電視組裝廠TPV的最大股東?，F(xiàn)在TPV最大的股東是長城電腦，持股比例為35%。TPV和BOE工業(yè)之間沒有懸念。此外，有國有資產(chǎn)背景的聯(lián)想、海信、長虹都有望成為BOE合作伙伴。一旦配套設(shè)施完善，BOE未來的盈利能力就有了保障。展望2012年，由于BOE 6代線全面投產(chǎn)，8代線產(chǎn)能逐步釋放，預(yù)計(jì)BOE主營業(yè)務(wù)收入將達(dá)到250-300億元，同比增長100%以上。從盈利能力來看，全行業(yè)范圍內(nèi)的高代電視液晶面板的虧損預(yù)計(jì)將在2012年下半年結(jié)束，BOE主營業(yè)務(wù)的虧損將繼續(xù)，但下半年的虧損范圍將會縮小?；?011年底的收盤價，BOE的市盈率只有一次，估值已經(jīng)見底，但股價上漲的機(jī)會還需要等待。Tcl 000100:2009年11月，TCL利用奇美與臺灣省面板企業(yè)Innolux合并的機(jī)會，引進(jìn)了以陳易立為首的奇美電子電視面板業(yè)務(wù)技術(shù)總監(jiān)陳鄭融、LG和日立的部分高級技術(shù)人員等近百名電視面板制造專家團(tuán)隊(duì)。TCL掌握了新一代LCD面板的制造技術(shù)。2009年11月16日，TCL集團(tuán)與沈超科技投資有限公司在深圳宣布，共同投資245億元啟動中國首條8.5代液晶面板生產(chǎn)線；神舟華星光電科技有限公司正式成立，TCL持股55%，沈超科技持股30%，三星持股15%。2011年8月，華興光電投入量產(chǎn)，2012年進(jìn)入產(chǎn)能攀升期。與BOE相比，TCL切入液晶面板生產(chǎn)時間短，起點(diǎn)高，技術(shù)積累略弱，新一代OLED面板上沒有布局，面板競爭力弱于BOE。然而，TCL是全球第七大液晶電視制造商。2011年，液晶電視銷量突破1000萬臺，在國內(nèi)品牌中排名第一。華星光電2012年的產(chǎn)量對于TCL本身來說是不夠的。隨著華星光電的投產(chǎn)，TCL成為中國第一家液晶電視制造商，憑借銷售規(guī)模優(yōu)勢，TCL相對于國內(nèi)液晶電視制造商享有一定的綜合成本優(yōu)勢。相比之下，TCL今年國內(nèi)市場價格攻勢明顯，國內(nèi)市場份額上升至第二位。除了電視業(yè)務(wù)，TCL手機(jī)銷量也是全球第七，盈利能力不錯?？毡湔{(diào)整和IT配送業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好。預(yù)計(jì)2012年TCL主營業(yè)務(wù)收入將達(dá)到800億元，盈利水平估計(jì)受華興光電初期虧損影響，增長有限。與2011年156億元人民幣的收盤價相比，TCL仍然被低估，因?yàn)樗坏?012年市場銷售率的0.2倍。四川長虹600839:中國唯一專注于等離子電視生產(chǎn)的廠商。2011年，它售出了200萬臺等離子電視，國內(nèi)市場份額超過50%。2006年底，四川長虹的母公司長虹集團(tuán)和彩虹電子公司斥資9900美元收購了斯特魯普投資公司75%的股權(quán)。荷蘭的v公司，從而間接持有韓國獵戶座等離子公司75%的股權(quán)，從而掌握了大量的等離子面板生產(chǎn)專利和制造工藝。2007年，四川長虹、四川世紀(jì)雙虹顯示設(shè)備有限公司、美國MP公司投資成立了紅鷗等離子顯示設(shè)備有限公司，目前四川長虹持有61.48%的股份。宏歐等離子公司一期投資6.75億美元，建設(shè)等離子面板生產(chǎn)線，年生產(chǎn)能力216萬塊。生產(chǎn)線于2010年1月正式量產(chǎn)，2011年產(chǎn)能增至300萬條，實(shí)際產(chǎn)量110萬條。據(jù)媒體報(bào)道，綜合收益率已達(dá)到世界先進(jìn)水平的95%。此外，長虹集團(tuán)以技術(shù)出口的形式與合肥市政府合作收購日立等離子生產(chǎn)線，成立安徽信豪等離子顯示器件公司，年生產(chǎn)能力150萬件。2011年進(jìn)入試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)2012年量產(chǎn)，提高產(chǎn)能。四川長虹目前是世界第四大等離子面板制造商。四川長虹積累了大量的等離子技術(shù)，投入巨資進(jìn)行研發(fā)，取得了長足的進(jìn)步。去年年底，據(jù)報(bào)道，該公司在等離子發(fā)光效率的研發(fā)方面取得了重大突破。50寸屏幕模塊發(fā)光效率提高35%，能耗降低30%，成本降低30%，達(dá)到國際先進(jìn)水平。因?yàn)榈入x子技術(shù)成本比LCD高，市場局限于42寸及以上的大尺寸電視面板，42寸以下的手機(jī)、電腦、電視市場根本無法涉足。整體市場規(guī)模遠(yuǎn)小于LCD。2011年，等離子電視全球銷量不足2000萬臺，僅為液晶電視的十分之一。由于液晶巨大的規(guī)模優(yōu)勢，成本下降速度比等離子快，等離子超過42英寸的成本優(yōu)勢被大大削弱。全球大部分電視廠商都不看好等離子電視的未來前景。只有松下和長虹致力于發(fā)展等離子技術(shù)，而韓國三星和LG的投入相對有限。但從技術(shù)原理上看，等離子體自發(fā)光技術(shù)在動態(tài)清晰度、畫質(zhì)、3D效果等方面優(yōu)于液晶，能耗、亮度、清晰度相對不足等弱點(diǎn)正在迅速得到彌補(bǔ)。3D時代，等離子技術(shù)有望全面超越液晶技術(shù)，從而實(shí)現(xiàn)市場格局的逆轉(zhuǎn)。以能耗為例，2012年，42寸等離子電視的額定功耗有望降至80W，實(shí)際功耗有望低于同尺寸LED，降幅巨大空，最終可能降至液晶電視水平的五分之一。美國等離子技術(shù)發(fā)明者拉里·韋伯(Larry Weber)認(rèn)為，“時間已經(jīng)證明，等離子材料確實(shí)比LCD更節(jié)能:一臺筆記本25%~30%的能耗來自LCD屏幕，而等離子顯示器可以把這個數(shù)字降低到5%?！蹦壳?，國內(nèi)等離子電視產(chǎn)業(yè)鏈雖然薄弱，但發(fā)展迅速，不斷延伸和完善。“在支持原材料國產(chǎn)化方面，長虹與玻璃粉、熒光粉等9大領(lǐng)域的23家企業(yè)進(jìn)行了實(shí)質(zhì)性合作。部分熒光粉已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)，很多材料已經(jīng)進(jìn)入測試和小批量生產(chǎn)。這9種材料占屏幕材料成本的90%以上。”其中等離子玻璃基板生產(chǎn)線將在春節(jié)前后投產(chǎn)。未來，長虹的等離子制造成本將大幅降低，成本優(yōu)勢將增加。由于等離子電視的競爭對手?jǐn)?shù)量很少，液晶顯示器在毛利較的銷售額是競爭對手的兩倍。憑借等離子電視盈利能力強(qiáng)的優(yōu)勢，長虹在液晶電視銷售中采取低價策略搶占市場。整體平板電視市場份額在2011年第四季度大幅增長，可能已經(jīng)超過海信，躍居國內(nèi)首位，而3D電視國內(nèi)市場份額在2011年排名第一。展望2012年，以3D渠道開通為契機(jī)，四川長虹等離子銷量有望進(jìn)一步提升至400萬臺的水平。屆時，紅鷗和安徽信豪等離子面板生產(chǎn)線將全面投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)盈利。2012年，四川長虹主營業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)超過600億元，利潤持續(xù)大幅增長，2011年底收盤市值99億元，明顯被低估?！肮墒性诰€百萬傳奇”活動正式拉開帷幕。只要你是股東，只要你有信心，就可以免費(fèi)注冊，通過模擬賬戶墊付，最后實(shí)盤。見證股市真正的贏家，看到真正的“市外”高手，快來參與吧！個人專欄鏈接:http://www.secon.cn/Article/bzyj/wtwl/sws/sws.htm微博:http://weibo.com/sunwensheng精彩節(jié)目視頻:http://www.secon.cn/spzx/sws/文章觀點(diǎn)列表:http://www.secon.cn/Article/bzyj/wtwl/sws/百萬傳奇，只等你！http://v.secon.cn/MillionLegend/index.aspx