再過了一會兒，頭條漫天飛。哎呀，他們來真的了……這回還真結(jié)了？不好，趕緊回去深扒一下。
（以下開始正襟危坐）
......
追溯起攜程和“去哪兒”的羅曼史，猶如回顧一部波瀾壯闊的中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展史?；蚋叻寤虻凸?，有揮斥方遒，亦有急流勇退。不變的是資本逐利，不眠的是熱辣金錢。企業(yè)間的愛恨情仇，也反射著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的壯闊胸膛，資本市場的風云變幻。
中國互聯(lián)網(wǎng)的故事，要從十五年前說起。
江湖廝殺，初現(xiàn)萌芽
2000年5月，互聯(lián)網(wǎng)泡沫臨近。剛剛萌芽的中國互聯(lián)網(wǎng)上開始有一家論壇正風華正茂，處于人生巔峰（暴露年齡了）。鯊威體壇，這家曾經(jīng)和新浪競技風暴齊名的體育網(wǎng)站，在千禧年以1500萬美元的總價格賣給了TOM在線。在此過程中，鯊威的管理團隊，紅極一時的戴福瑞、莊辰超和道格拉斯散作天星，忽然銷聲匿跡。
另一廂，此時的攜程網(wǎng)正春風得意馬蹄急，一朝秀花投資人的眼。創(chuàng)立僅三四個月，攜程的估價便被提到了200萬美元，這已是3個月前創(chuàng)業(yè)資本的8倍多。IDG便是在此時決定投入第一筆風險資金——50萬美元。此后，攜程以迅雷不及掩耳之勢順利獲得第二筆風險融資——軟銀、上海實業(yè)、美國Orchid（蘭花基金）及香港Morningside（晨興集團），以及追加投資的IDG等5家投資公司進入，風險資金總量為500萬美金。這五百萬美金，在紙面上卻是所占股權(quán)“不超過30％”，也就是說，此時攜程的公司價值已經(jīng)達到了1600多萬美金。
攜程四君子
攜程頂過了了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的風雨，開始急速擴張之旅。攜程的創(chuàng)始人之一梁建章一直被人稱為技術(shù)和管理天才，短短兩三年時間，完成了攜程業(yè)務的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。另一位創(chuàng)始人沈南鵬投行出身，諳熟資本運作，通過一系列收購并購，包括北京海岸機票預訂中心、華程西南旅行社、華程西南旅行社，攜程迅速橫掃千軍，在線上旅游這個行業(yè)大有一統(tǒng)江湖之勢。
2003年12月9日，攜程在美國NASDAQ正式掛牌交易。在掛牌交易前,攜程在路演中獲得十多倍超額認購。到上市前，又將上市掛牌價格從14美元-16美元提高到16美元-18美元。最終，2003年12月9日，攜程在美國NASDAQ正式掛牌交易。1999年，攜程成立的當初，注冊資本是200萬人民幣，而如今，當初的創(chuàng)業(yè)團隊在攜程所占的股權(quán)為30％左右，而上市那一日股價便摸高到37.35美元，公司總市值達到5.5億美元以上，締造了“上市神話”。
然而，攜程一家獨大的形勢并沒有持續(xù)多久。2005年，不到30歲、曾被稱為北大少年天才的莊辰超靜極思動，和他的團鯊威團隊再次聚首，創(chuàng)辦“去哪兒網(wǎng)”。
2005年的中國互聯(lián)網(wǎng)世界是熱鬧非凡的。
2005年，盛大偷襲新浪，全民博客成為第一大網(wǎng)絡現(xiàn)象。
2005年，網(wǎng)游公司成為最受媒體和資本市場追捧的概念股。
2005年，阿里巴巴收購雅虎中國，淘寶與eBay正式開戰(zhàn)（史上最大屌絲逆襲開始）。
2005年，MSN、Google正式進入中國市場。
還是在2005年，日后BAT三大巨頭之一的百度上市了。
很多媒體在回顧2005年的中國互聯(lián)網(wǎng)江湖時，都不會把上述“大事件”落下，而互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界的未來群體性人物也正初展頭角。
2004年12月圣誕節(jié)，楊浩涌只身從美國回到北京，2005年3月趕集網(wǎng)上線。
2005年，離開萬網(wǎng)的姚勁波創(chuàng)辦了58同城。
2005年，周鴻祎在這一年開始二次創(chuàng)業(yè)，奇虎360誕生。
還是2005年，王興和李學凌分別做了校內(nèi)（人人）和YY，王微、姚欣和周娟同期做了土豆、PPTV和56，楊勃創(chuàng)辦了豆瓣。
對于莊辰超來說，這一年是“車如流水馬如龍，花月正春風”。2005年5月，去哪兒在這大事狂飆、未來的群體性人物紛紛生根的年份中呱呱落地。
后起之秀，華山之巔
線上旅游的同質(zhì)業(yè)務攜程已經(jīng)做到大而全，挑戰(zhàn)者要怎么“彎道超車”，打破攜程一支獨大的局面？
莊超辰使用了“純平臺”的概念。作為中國首創(chuàng)的在線旅游搜索引擎，中國旅行者第一次可以在線比較國內(nèi)航班和酒店的價格及服務。用創(chuàng)始人莊辰超自己的話說，“這就是搜索的優(yōu)勢”。
通過搜索，用戶可以找到全國、甚至外國航空公司的超低價機票，在覆蓋面上，甚至可以找到三線城市的特價酒店客房?！巴ㄟ^搜索網(wǎng)站，房源可以多出10多倍，低價票源則可以多出50%。”另外，用戶可以通過比較，來篩選更適合自己的產(chǎn)品。
選擇意味著自由。這一點點自由對于中國消費者來說太彌足珍貴了。自成立以來，“去哪兒”的用戶數(shù)量像火山爆發(fā)式的增長。自2005年6月份起，上線的前三個月內(nèi)每兩周的增長都超過50%，兩年之后的2007年5月份，獨立用戶訪問量突破500萬，10月突破1,200萬，08年8月突破2,400萬，成為中國最熱門的旅游新媒體之一。
為了加速公司的成長，去哪兒網(wǎng)的幾位創(chuàng)始人也在積極尋求風險投資，2006年7月，著名的硅谷風險投資商Mayfield和金沙江創(chuàng)投投資250萬美元。2007年11月由雷曼兄弟主導投資840萬美元，“去哪兒”正式實現(xiàn)了“華麗麗的轉(zhuǎn)身”。
隨著用戶規(guī)模和可用資本的發(fā)展，其業(yè)務模式也在不斷演進。去哪兒最初成立時主要做的事情是將各大OTA（OnlineTravel Agent，在線旅游社）銷售的機票、酒店信息匯集到其網(wǎng)站上；讓用戶可以很方便的找到低價的機票、酒店產(chǎn)品。之后，去哪兒又直接引入航空公司和酒店官方網(wǎng)站，讓它們可以直接在上面對顧客銷售產(chǎn)品。
隨著接入的產(chǎn)品越來越多，去哪兒吸引的用戶也不斷增長。此時，去哪兒便可以向那些OTA網(wǎng)站收一些流量導入費用，也就是我們通常所說的CPC（Cost Per Click）——點擊付費收入。再后來，““去哪兒””率先采用了一整套集合了產(chǎn)品信息展示，交易信息留存，支付等在內(nèi)的銷售系統(tǒng)解決方案TTS（Total Solution），后又進化為Saas（Software-as-a-service），深謀遠慮地為智能手機興起后的移動互聯(lián)網(wǎng)打下了良好基礎(chǔ)。
2005年到2010年，隨著中國國民收入快速增長，中產(chǎn)階級的快速崛起，在線旅游成為人人覬覦的一塊肥肉。初期是攜程、藝龍式的在線代理商，芒果，同程等加劇了在線代理的競爭程度，而去哪兒的異軍突起，正是提供了一種垂直搜索的“比價服務”。隨著市場擴容和用戶的成熟，2008年線旅游的細分化和社交化進一步加深，像驢媽媽，途牛等度假旅游，螞蜂窩等旅游社交網(wǎng)站開始興起。同時，傳統(tǒng)電商、航空公司、酒店也紛紛擠入在線旅游平臺。
市場大了，競爭卻更白熱化。和大多數(shù)中國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式類似，在線旅游行業(yè)也陷入了價格戰(zhàn)的泥潭。在幾乎是是慘烈的競爭中，在線旅游行業(yè)資源整合的步伐也在逐漸加快。
2011年，BAT巨頭加入了戰(zhàn)局。經(jīng)過整整一年的前期磨合和不斷商議，6月百度宣布入股“去哪兒”，進行深度戰(zhàn)略合作。百度向去哪兒投資3.02億美元，獲得其61%的股權(quán)。但是承諾，雖然絕對控股，絕不干涉“去哪兒”的獨立發(fā)展。
經(jīng)此一役，去哪兒管理團體雖然付出了61%的股權(quán)（并沒有放棄管理上的控制權(quán)），但獲得3億美金的現(xiàn)金流，為后面大規(guī)模的擴展打下堅實基礎(chǔ)。公司估值跨過了5億美元的門檻?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)的寡頭競爭態(tài)勢日益浮出水面。
這筆投資在當時絕對是百度歷史上最大規(guī)模的單筆投資。究其原因，百度和去哪兒擁有相似的技術(shù)基因和相似的商業(yè)模式，在后續(xù)的整合上確實容易產(chǎn)生出火花。
百度和去哪兒的立業(yè)之本都來自于搜索引擎，有著非常多的共同點和借鑒點。去哪兒彼時的發(fā)展速度和市場估值已大大反映了旅游市場擁有不容忽視的美好前景；同時，百度擁有充沛的現(xiàn)金流，以及有對外投資的需要。這正所謂“金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)”。
而2011年，對攜程而言也是分水嶺。
之前攜程的擴張一路順風順水，到2011年時其在中國旅游預訂市場的份額已經(jīng)高達60%。但在2011年后，攜程舊有的呼叫中心在移動互聯(lián)網(wǎng)時代開始顯得過時，成本急劇上升；同時，酒店和航空公司直訂大批涌現(xiàn)，攜程的客戶粘性開始下降；在加劇的行業(yè)競爭背景下，攜程還被曝出假保單事件，極大地損傷了市場和投資者的信心。
當然，最大的挑戰(zhàn)還是競爭對手去哪兒的崛起。2012年過半之后，去哪兒開始提供預付費預訂服務。預付費將大幅降低酒店入住價格，這一招棋無疑攻入了攜程的腹地，使攜程從此陷入了與去哪兒的膠著價格戰(zhàn)。
一方面與攜程互相攻城陷地，另一方面，去哪兒也緊鑼密鼓地籌備上市。2013年11月2日凌晨，去哪兒在納斯達克股票交易所，成功掛牌上市。
十年之前，我不認識你不屬于我。十年之后，我們相逢在同一個交易所。╮(╯▽╰)╭
去攜之爭，相愛相殺
說起來，攜程和去哪兒之間也真真是相愛必須先相殺。
2006年底，成立時間不久“去哪兒”便因一場畫線風波被攜程告上法庭：“去哪兒”將其他代理商價格與攜程進行比較，并在攜程名稱和價格處畫上刪除線，以示并非最低價格。
兩年后，“去哪兒”又一次因為隨意抓取攜程用戶對酒店的點評信息而被后者二度送上法庭。
兩家老板雖然沒有正面沖突，然而兩家公司硝煙彌漫，大有劍拔弩張之勢。
2011年，雙方的沖突再度升級。“去哪兒”顯示指出攜程“零元團購抽獎活動”為虛假宣傳，后又披露攜程搞行業(yè)壟斷、單方面撕毀與“去哪兒”的秘密協(xié)議。攜程則否認存在秘密協(xié)議，并指控去哪兒惡意誹謗，不排除以法律武器維護合法權(quán)益。
5個月后，沖突之火則直接從創(chuàng)始人身上燃起?！叭ツ膬骸盋EO莊辰超在微博上高調(diào)爆料稱“攜程12周年慶當天我在攜程總部辦公樓各個辦公室挖人，收獲頗豐”，攜程則同樣以“持續(xù)專注于旅行服務，不會參與這種競爭對手發(fā)起的口水戰(zhàn)”直接應對。
到了2012年，形勢每況愈下。
1月，去哪兒推出“越獄”、“夜銷”兩款產(chǎn)品，前者以“酒店價格你來定”為口號，由消費者出價、酒店方競單，用戶可以享受到最低3折優(yōu)惠；而“夜銷”則是基于智能手機客戶端的酒店“LastMinute”模式，每晚6時開始打折出售酒店的剩余房間。攜程稱其發(fā)展模式為“飲鴆止渴”；7月，攜程旅行網(wǎng)正式對外宣布，將投入5億美元（約合32億元人民幣）進行為期一年的低價促銷。這次促銷醞釀一年有余，有了足夠的資金支持，酒店、機票、旅游門票等目前國內(nèi)旅游市場最受歡迎的主流產(chǎn)品，統(tǒng)統(tǒng)被納入價格戰(zhàn)范圍；幾乎同一時間，去哪兒宣布將投資3000萬美元打造旅游智能化服務平臺，并向所有旅游在線供應商免費開放其旅游服務平臺。老牌在線旅游網(wǎng)站藝龍、芒果隨后也加入了這一促銷浪潮，從而拉開了國內(nèi)在線旅游業(yè)以價格戰(zhàn)為前奏的“洗牌”大幕。
一輪價格戰(zhàn)下來，各方盈利都出現(xiàn)明顯虧損，攜程在傳統(tǒng)強項酒店預訂業(yè)務上再度失守。2014年，去哪兒將對美團發(fā)起沖擊、與美團的酒店團購業(yè)務展開激烈競爭；同時，攜程表態(tài)2014年唯一目標是市場份額，凈利潤沒有KPI，負利潤在所不惜。
血戰(zhàn)之下，雙方也有化干戈為玉帛之心。2014年4月16日，有消息稱攜程、去哪兒雙方已經(jīng)達成初步協(xié)議，合并方式將為100%換股的方式合并，換股比例為1：2。消息沸沸揚揚傳了幾天，終于又不了了之?；槭抡劚?，據(jù)說和去哪兒的團隊的一貫風格頗有關(guān)系，他們從鯊威論壇開始，一直秉持著”我一生不羈放縱愛自由“的原則，對于嫁入攜程，一直興致不高。
戰(zhàn)況繼續(xù)惡化。不僅是旅游OTA，連團購產(chǎn)業(yè)也將被卷入。行業(yè)深陷價格戰(zhàn)，冬天已經(jīng)來了很久，春天卻仍未見到身影。2015年，整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開始出現(xiàn)蕭瑟氣象，停止內(nèi)戰(zhàn)，行業(yè)整合，抱團取暖漸成風氣；從年初開始，市場對于這種無休止的燒錢表現(xiàn)出深深擔憂，去哪兒和攜程股價紛紛出現(xiàn)大幅波動和跳水，在6月2日去哪兒網(wǎng)宣布拒絕攜程收購要約后當日，攜程股價下跌5.62%，創(chuàng)下6個月來最大跌幅。
自由戀愛不敵媒妁之言
去哪兒和攜程最終的聯(lián)姻，除了百度的撮合，和攜程的鍥而不舍有很大關(guān)系。
攜程的梁建章也從小是電腦神童，復旦少年班畢業(yè)赴美國留學，成了技術(shù)大拿，回國創(chuàng)立攜程，成功上市后任公司CEO。2007年，38歲的老梁同學突然辭職，來了一場說走就走的長途旅行，到斯坦福大學去攻讀經(jīng)濟學博士學位，專門研究人口問題，2011年博士畢業(yè)，開始在北大任教，并成為中國反計劃生育的斗士。2013年初，攜程被后來者四面夾擊，危機四伏。梁建章臨危受命，再次出任攜程董事會主席兼CEO。兩年內(nèi)，攜程在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的布局大為改觀。
工科男有種鍥而不舍的性格。2014年第一次試探性的求愛不果，梁建章改變了策略，不再直接騷擾去哪兒。自由戀愛不成，還有曲線救國路線。別忘了，去哪兒在2011年已經(jīng)被收歸百度旗下。也就是說，百度才是去哪兒的真正話事人。從2011年開始，百度以3.02億美元價格買下去哪兒61%的股權(quán)開始，面子和熱鬧是掙了，但是年年要承擔巨大虧損。2015年以來，百度股價連連受挫，也極需真正的盈利來支撐即將到來的冬天。
雖然2011年時候有過保證，不干涉去哪兒的獨立發(fā)展，但是這61%的股權(quán)卻是百度自己手里的牌，怎么出，最終還是必須按照百度集團的發(fā)展戰(zhàn)略來定奪。
2015年10月26日晚（北京時間），這一出相愛相殺的劇目落下帷幕。百度、攜程、去哪兒三家在上海宣布達成股權(quán)置換交易。交易過后，百度擁有攜程共計25%的總投票權(quán)，而攜程擁有了去哪兒45%的總投票權(quán)，成為去哪兒的最大股東。攜程的梁建章和孫潔入主去哪兒董事會，百度李彥宏和葉卓東則被取得攜程董事會席位。
咦，看出來沒有？說好了的去哪兒和攜程的婚姻呢？去哪兒的莊辰超團隊完全不在這盤棋局之內(nèi)。和親大局已定，公主想不想嫁，都不在父王考慮之列。結(jié)束價格戰(zhàn)，聯(lián)手掙錢，才是行業(yè)王道。
大婚消息迅速上了頭條。市場反應更是掌聲雷動：高盛的投資報告快速將攜程的股票評級調(diào)整為可買入。周一美股開盤，攜程大漲近30%，去哪兒股價上漲近20%，而今年一直疲軟的百度股價也大幅攀升。
對于在線旅游業(yè)來說，這意味著燒錢高額補貼將要漸漸退出市場。
其實，回想2015年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，攜程+去哪兒的結(jié)婚也不出人意料。滴滴與快的并了，58同城與趕集網(wǎng)走在一起，前一陣子，美團和大眾點評終于聯(lián)姻。一連串的化干戈為玉帛的和親大事記正是業(yè)內(nèi)嗅到資本寒冬的氣息 - 燒錢打價格戰(zhàn)、同質(zhì)化競爭無以為繼，抱團取暖才是正道。
同時，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)愈發(fā)向三足鼎立的態(tài)勢發(fā)展。在OTA市場上，BAT三巨頭明里暗里角力，稍有不慎，格局將立馬改觀。O2O目前是百度轉(zhuǎn)型的主要方向，百度旗下的糯米網(wǎng)本是其生活服務類平臺的重鎮(zhèn)。但是2015年9月行業(yè)第一的美團和行業(yè)第二的大眾點評歸入阿里系后，百度面對更大的壓力。攜程加入百度系無疑是對美團和大眾點評由餐飲業(yè)向在線旅游業(yè)進軍的一場阻擊戰(zhàn)。
與此同時，BAT三巨頭中的另一家騰訊作為與攜程共同投資過藝龍、同程網(wǎng)的投資方，也將因此乘上快車號，攜程阻擊阿里的保衛(wèi)戰(zhàn)才剛剛打響。
這臺戲正是你方唱罷我登場，欲知后事如何，且行且珍惜。
作者介紹：
香帥無花 - 本號主人。真名唐涯。北大教書糊口。雄兔腳撲朔,雌兔眼迷離;雙兔傍地走,安能辨我是雄雌?
糖球兒暈 - 咨詢從業(yè)者，香帥工作室搬磚工，自家公眾號“食膽而肥（lowerlife）”竟敢號稱睡前小段子專家。
李猹猹 -大四經(jīng)濟系在讀，香帥工作室小編，嗜讀書、四處行走，愛笑愛吃辣的文藝青年。微信博客：rachnaleecha（猹貍和巧克力工廠）
吶，這有趣的金融江湖。
“香帥的金融江湖”原創(chuàng)文章轉(zhuǎn)載授權(quán)合作第一財經(jīng)、財新網(wǎng)和微信讀書。其他機構(gòu)或個人如需轉(zhuǎn)載，請聯(lián)系授權(quán)事宜：
xiangshuaifenxiang@163.com
1.《一百零一次求婚后：攜子之手去遠方 |香帥的金融江湖》援引自互聯(lián)網(wǎng)，旨在傳遞更多網(wǎng)絡信息知識，僅代表作者本人觀點，與本網(wǎng)站無關(guān)，侵刪請聯(lián)系頁腳下方聯(lián)系方式。
2.《一百零一次求婚后：攜子之手去遠方 |香帥的金融江湖》僅供讀者參考，本網(wǎng)站未對該內(nèi)容進行證實，對其原創(chuàng)性、真實性、完整性、及時性不作任何保證。
3.文章轉(zhuǎn)載時請保留本站內(nèi)容來源地址，http://f99ss.com/jiaoyu/2164321.html
