7月份我國(guó)植物油現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)下年內(nèi)新低，下半年開(kāi)始小幅上漲，其中豆油強(qiáng)于植物油和棕櫚油，菜豆價(jià)差從5月底的1200元/噸左右降至700元/噸以下。

豆油:先抑后揚(yáng)

7月份國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格見(jiàn)年內(nèi)新低后止跌回升，整體表現(xiàn)先抑后升。另外，從技術(shù)和時(shí)間段來(lái)看，七月底更有可能是全年最低點(diǎn)。8月份預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)豆油期現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始在月度水平上向上波動(dòng)，期貨操作每次回調(diào)可以多買(mǎi)；現(xiàn)貨采購(gòu)貨物。

利潤(rùn)空因素:一是預(yù)計(jì)10月底前國(guó)內(nèi)大豆供應(yīng)充足，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存將繼續(xù)保持歷史高位；二是國(guó)內(nèi)外植物油短期供應(yīng)量充足，抑制了市場(chǎng)的向上空速度。

麗都因素:一是國(guó)內(nèi)豆油第四季度將處于去庫(kù)存狀態(tài)。從規(guī)律上看，上游企業(yè)被動(dòng)去庫(kù)存時(shí)，往往伴隨著價(jià)格上漲；第二，從長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)增速將下降，甚至呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)豆油有望進(jìn)入大周期上漲通道。

植物油:用于長(zhǎng)期向上儲(chǔ)存

7月份，國(guó)內(nèi)植物油現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)下年內(nèi)新低。雖然在豆油的帶動(dòng)下，下半年停止下跌，略有反彈，但表現(xiàn)仍弱于豆油和棕櫚油。8月份，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)植物油期現(xiàn)貨價(jià)格將繼續(xù)波動(dòng)并見(jiàn)底，為市場(chǎng)長(zhǎng)期上行積累能量。建議期貨操作多逢低買(mǎi)入，注意持倉(cāng)和獲利回吐；建議邊走邊買(mǎi)。

利潤(rùn)空因素:一是目前處于植物油消費(fèi)淡季，8月份現(xiàn)貨供應(yīng)壓力將繼續(xù)存在；第二，目前我國(guó)進(jìn)口油菜籽的壓榨利潤(rùn)仍為正，油廠(chǎng)進(jìn)口油菜籽并開(kāi)工建設(shè)的積極性仍很高。

麗都因素:一是明年國(guó)內(nèi)植物油供應(yīng)缺口高達(dá)百萬(wàn)，長(zhǎng)期看漲觀(guān)點(diǎn)不變；第二，新一季國(guó)際油菜籽產(chǎn)量可能下降，人民幣繼續(xù)貶值。預(yù)計(jì)后期進(jìn)口油菜籽和進(jìn)口菜籽油成本易漲難跌。

棕櫚油:仔細(xì)觀(guān)察市場(chǎng)

7月份，在馬交易趨勢(shì)的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨現(xiàn)貨價(jià)格在看到年內(nèi)新低后出現(xiàn)反彈，整體呈V字形，價(jià)格重心下移。8月份，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨現(xiàn)貨價(jià)格將繼續(xù)上行波動(dòng)，但日內(nèi)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)將增加。期貨操作是追不上去的，每次回調(diào)都可以多買(mǎi)；現(xiàn)貨還是可以購(gòu)買(mǎi)的。

利潤(rùn)空因素:一是預(yù)計(jì)下半年馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存將保持在200萬(wàn)噸以上，超過(guò)歷史平均水平；其次，市場(chǎng)繼續(xù)吸收印度和歐盟空措施的影響。

麗都因素:一是印尼出臺(tái)扶持政策，長(zhǎng)期看好棕櫚油；第二，林吉特匯率最近走弱。7月，印度提高了棕櫚油以外的食用植物油的進(jìn)口關(guān)稅，這將在未來(lái)幾個(gè)月提振對(duì)棕櫚油的需求。