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首先，新一輪上漲周期已經(jīng)形成

在美國金融監(jiān)管即將放松的前景(預(yù)期)等一系列基本面因素的共同作用下，國際油價(jià)正在脫離持續(xù)三年的低迷周期，轉(zhuǎn)向新一輪的持續(xù)上漲周期。

二、國際石油市場現(xiàn)狀

1.美國原油產(chǎn)量和出口量正在快速增長

預(yù)計(jì)2018年，美國原油產(chǎn)量和出口量將進(jìn)一步增加。隨著傳統(tǒng)石油的進(jìn)一步開采，出口將大大擴(kuò)大。美國正逐漸成為和沙特、俄羅斯心態(tài)一樣的產(chǎn)油國！

2.美國能源主導(dǎo)的新政追求生產(chǎn)配額和價(jià)格優(yōu)勢

隨著特朗普的上臺，“美國優(yōu)先”、“美國能源主導(dǎo)”的時(shí)代到來了。

2018年《美國安全戰(zhàn)略報(bào)告》“我們必須加強(qiáng)美國的能源領(lǐng)導(dǎo)，因?yàn)獒尫咆S富的能源可以刺激我們的經(jīng)濟(jì)；2018年1月，美國內(nèi)政部宣布，將在5年內(nèi)開發(fā)25個(gè)海上油田，儲量為420億桶。

未來，隨著傳統(tǒng)石油的開采，美國的產(chǎn)量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過5億噸。美國成為石油生產(chǎn)(和出口)大國后，追求同量同價(jià)的增長將成為必然！

3.中東進(jìn)入新一輪動(dòng)蕩，地緣溢價(jià)凸顯

美國廢除了伊朗核協(xié)議，將其大使館遷至耶路撒冷，顯然是有意提前點(diǎn)燃矛盾。從效果上看，有利于打亂中東的“舊秩序”，重建有利于美國形成“能源主導(dǎo)”的新格局…

中東的混亂也有利于油價(jià)上漲和伊朗出口份額的重新分配。追求一個(gè)“量漲價(jià)”的產(chǎn)油國，符合美國的心態(tài)。

美國和伊朗之間的緊張局勢再次加劇，以色列和巴勒斯坦之間的沖突再次爆發(fā)，敘利亞已經(jīng)演變成俄羅斯、美國、伊拉克、土耳其和沙特阿拉伯之間的矛盾.............................................................................................................................中東地理對油價(jià)的事件溢價(jià)將正?；?/p>

4.美國和伊拉克之間的沖突是中東最嚴(yán)重動(dòng)蕩的根源

由于伊朗地理位置在哈爾多爾海峽，平均單筆保費(fèi)在1美元以上，關(guān)注度非常高。未來，它將是中東地區(qū)最強(qiáng)的地理動(dòng)蕩源。

5.沙特上市的金融公司在空之前表現(xiàn)強(qiáng)勁

Saudi Aramco(提議)上市意味著沙特將用另一只手(石油金融之手)來調(diào)控油價(jià)。自2017年以來，沙特阿拉伯(和歐佩克)多次造訪華爾街...沙特和美國都是石油金融的大生產(chǎn)國和超級玩家，油價(jià)的形成格局將進(jìn)入新一輪的調(diào)整、動(dòng)蕩和適應(yīng)

所以很大概率油價(jià)波動(dòng)會(huì)變得更加劇烈，對石油金融玩家有利；油價(jià)上漲將有利于石油生產(chǎn)商。

6.產(chǎn)油國減產(chǎn)減儲的目標(biāo)基本實(shí)現(xiàn)，負(fù)面因素會(huì)轉(zhuǎn)。

產(chǎn)油國減產(chǎn)對儲層減少的影響已經(jīng)得到反映。按照目前的節(jié)奏，預(yù)計(jì)2018年6月經(jīng)濟(jì)合作將達(dá)到預(yù)設(shè)目標(biāo)。定期成為抑制油價(jià)的主要基本面因素——庫存將遠(yuǎn)離！

如果產(chǎn)油國繼續(xù)減產(chǎn)，經(jīng)合組織庫存將跌破五年平均價(jià)格，經(jīng)合組織庫存將成為推動(dòng)油價(jià)上漲的另一個(gè)持久的新因素。

7.美元將繼續(xù)走軟，并對油價(jià)產(chǎn)生影響

為了吸引企業(yè)回歸，特朗普政府將繼續(xù)引導(dǎo)美元走弱一段時(shí)間。美元指數(shù)變動(dòng)在90以下會(huì)引起油價(jià)波動(dòng)。

三、油價(jià)預(yù)測:油價(jià)進(jìn)入新的上漲周期

主要基本面因素都指向油價(jià)上漲，并且是持續(xù)性因素，意味著油價(jià)走勢的基礎(chǔ)已經(jīng)形成。

大概率是未來五年石油經(jīng)濟(jì)周期中又一個(gè)向上的階層。2021年之前，油價(jià)可能會(huì)在2013年回到100美元的水平

本文來自中聯(lián)創(chuàng)副總裁鐘健的《國際油價(jià)趨勢分析與機(jī)遇》。如需轉(zhuǎn)載，請注明出處

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