“股票虧300萬能虧多少？”

經(jīng)常有網(wǎng)友加謝保平律師團隊的微信，問:股票能虧300萬多少？股票虧損15萬索賠多少錢？...我們知道投資者的朋友渴望交換損失的心理。然而，“最后能損失多少”的問題比我們想象的要復(fù)雜。由于股票索賠金額的計算是一個復(fù)雜的體現(xiàn)，因此存在各種差異和復(fù)雜性。且不說這些損失是否都符合索賠條件，即使符合，采用不同的計算方法也可能造成幾萬甚至幾百萬美元的差異。

股票債權(quán)的計算方法在不同法院并不統(tǒng)一

證券投資者損失的認定一直是證券賠償訴訟中的一個難題。目前，地方法院對股東損失的計算方法沒有統(tǒng)一的規(guī)定，各種損失計算方法的優(yōu)劣之爭也沒有停止。

上海金融法院根據(jù)上海金融法院首例證券虛假陳述責(zé)任群體糾紛示范案的判決，采用投資服務(wù)中心按照移動加權(quán)平均法計算的投資者投資余額損失。

此外，根據(jù)上海市金融法院2019年1月發(fā)布的《上海市金融法院關(guān)于證券糾紛示范判決機制的規(guī)定(試行)》的相關(guān)規(guī)定，“損失核實+”示范案件的訴訟模式將成為上海市金融法院審理證券虛假陳述責(zé)任群體性糾紛案件的常見審判模式。

上海市高級法院金融法庭法官徐小小在接受人民法院新聞媒體公司記者采訪時表示，上海市金融法庭方正科技案實證判決中采用的損失核實方法稱，“移動加權(quán)平均法考慮了投資者在執(zhí)行日至披露日的整個期間內(nèi)每次買入證券的價格和數(shù)量，消除了賣出證券帶來的損益問題，能夠客觀、公正地反映投資者的持股成本。為避免計算結(jié)果異常偏高，一審法院可以利用計算機軟件分析交易數(shù)據(jù)，通過第三方專業(yè)機構(gòu)計算結(jié)果，可以解決“移動加權(quán)平均法”帶來的計算金額問題，不會給投資者救濟增加困難?！边@說明上海金融法院采用的移動加權(quán)平均法已經(jīng)得到上海市高級人民法院的認可。

從以上討論可以推斷，移動加權(quán)平均法將成為未來上海市金融法院審理證券虛假陳述責(zé)任群體糾紛案件時核算投資者損失的常用算法。

移動加權(quán)平均法工作量大

《證券時報》在《加權(quán)PK的效率與公平的權(quán)衡》中報道，由于該方法計算復(fù)雜、工作量大，大多數(shù)原告和律師沒有也不可能在訴訟前專門設(shè)計專業(yè)的計算軟件。得出的結(jié)論是，移動加權(quán)平均法在證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件中并不具有示范意義，建議法院使用簡單的"加權(quán)平均法"來計算投資者的損失。

法院和謝保平律師團隊的相應(yīng)方案

“移動加權(quán)平均法”的計算復(fù)雜、工作量大等缺點，在今天已經(jīng)不再是問題。投資服務(wù)中心表示，開發(fā)的損失計算軟件已于2019年初投入使用，不僅如此，股票理賠律師團隊也開發(fā)了自己的損失計算軟件，如謝保平律師金融證券團隊的“小心算”軟件。

因此，可以預(yù)測，移動加權(quán)平均法將是包括上海金融法院在內(nèi)的許多法院在審理證券虛假陳述責(zé)任案件時核實投資者損失的常用方法。

謝保平，律師，金融證券團隊

謝保平，江蘇盛恒律師事務(wù)所合伙人律師、金融證券部主任，取得證券從業(yè)資格的證券維權(quán)專業(yè)律師。

謝保平律師的金融證券團隊專注于代理上市公司虛假陳述和非法信息披露引發(fā)的股東索賠訴訟，采用網(wǎng)上委托和風(fēng)險代理全過程，僅在股東勝訴賠償后收取10%~20%的律師代理費，未勝訴或勝訴但未獲得賠償?shù)牟皇杖÷蓭熧M。此外，不收取交通費和辦案費。

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