節(jié)前，爆款頻頻出現(xiàn)；節(jié)后，資金爆炸也在繼續(xù)。歷史上，超過100億的基金發(fā)行不僅出現(xiàn)在股市的高點(diǎn)，也出現(xiàn)在牛市的起點(diǎn)。無論是擁抱春市，還是認(rèn)可并希望抓住這個(gè)“金坑”，近期新基金密集發(fā)行，開倉步伐明顯加快，進(jìn)一步提振市場人氣。

春節(jié)過后，a股在首日暴跌后強(qiáng)勢反彈，并連續(xù)五年持續(xù)上漲。2月3日形成的“金坑”，近期真的成了底。先抑后升的趨勢使投資者信心迅速恢復(fù)，這種情緒也為新基金的發(fā)行提供了幫助。假期后的第一周就誕生了許多爆炸性的基金。

對此，市場擔(dān)心股權(quán)基金逃不出“百億詛咒”。“100億詛咒”是指在上一階段盈利效應(yīng)的支撐下，新發(fā)基金的認(rèn)購資金或募集規(guī)模頻繁達(dá)到100億，可以視為a股市場階段性見頂?shù)臉?biāo)志。在去年盈利效應(yīng)的推動(dòng)下，很多爆發(fā)性基金層出不窮。

年初以來短短十幾個(gè)交易日，交通銀行核心驅(qū)動(dòng)、萬家科技創(chuàng)新、東方紅安信精選一年期控股、銀華科技創(chuàng)新、鵬華科技創(chuàng)新、弘德馮潤三年期控股等七只基金一日售罄。今年以來，13只活躍的股權(quán)基金吸引了1000億資金認(rèn)購，設(shè)立規(guī)模超過469億元。

與此同時(shí)，作為“爆發(fā)性基金”，一些春節(jié)前發(fā)行的爆發(fā)性基金上周也出現(xiàn)了凈增長。因此，近期將發(fā)行大量新基金。風(fēng)數(shù)據(jù)顯示，2月3日至2月7日，整個(gè)市場共募集了約20只新基金。本周(2月10日至2月14日)，整個(gè)市場將有13只新的a股基金進(jìn)入發(fā)行期，其中包括工銀瑞信消費(fèi)產(chǎn)業(yè)基金和應(yīng)永科技驅(qū)動(dòng)價(jià)值基金。

一般來說，新基金的開倉周期比較長，在積累一定凈值安全墊之前會(huì)限制股票持倉比例，不會(huì)很快完成開倉。但a股的超賣反彈和恐慌情緒的改變，讓新基金迎來了開倉的機(jī)會(huì)，一些新開發(fā)產(chǎn)品的開倉步伐也明顯加快。

火爆行情的延續(xù)？

眾所周知，2019年，公募股權(quán)基金普遍實(shí)現(xiàn)了較好的收益率，股權(quán)基金平均收益率接近40%。投資者持有公募基金的獲利效應(yīng)甚至大于直接持有股票的獲利效應(yīng)。“買股票比買基金好”的概念已經(jīng)被部分投資者接受。

由于a股強(qiáng)勢上漲，市場上誕生了許多一天售罄的爆炸性基金。2019年12月25日，劉管理的廣發(fā)科技創(chuàng)新一天吸引300多億，最終配售比例僅為3.30%；2019年12月26日，謝志宇成功全社會(huì)推廣，吸引100多億，一天售罄，限量30億，最終認(rèn)購比例29.16%。

2020年初以來，a股市場也走出了一個(gè)紅包市場，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，進(jìn)一步激發(fā)了投資者購買基金的熱情。

其實(shí)春節(jié)前，基金市場是火熱的。從基金成立日期看，2020年1月新設(shè)立基金86只，發(fā)行份額1665.63億。股票型基金約占三分之二，占比1099億。其中股票型基金20只，發(fā)行份額236.3億；共設(shè)立混合基金33只，發(fā)行份額862.66億元。

其中，2020年1月8日，交行施羅德核心驅(qū)動(dòng)混合型基金發(fā)行，當(dāng)日認(rèn)購資金約600億元，再次引發(fā)比例配售。2020年1月13日，三只股票型基金一天售罄。銀華科技創(chuàng)新和鵬華科技創(chuàng)新單日籌資規(guī)模均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過“10億”上限。與此同時(shí)，吳傳彥管理的弘德馮潤在三年內(nèi)賣出約60億元，并宣布提前終止籌資。這一數(shù)據(jù)打破了自2018年以來三年來封閉式活躍股票基金規(guī)模最高的紀(jì)錄。

據(jù)了解，吳傳彥目前管理3只開放式基金和1只封閉式基金，均為股權(quán)產(chǎn)品。這四種產(chǎn)品各有特色。

其中，宏德視覺回歸是他經(jīng)營時(shí)間最長的產(chǎn)品。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金2016-2019年的年收益率分別為5.42%、10.34%、-11.18%和53.81%，在近三年同類收益中排名靠前。

春節(jié)過后，a股開盤首日大幅低開。但隨著a股的持續(xù)強(qiáng)勢反彈和市場信心的反彈，基金認(rèn)購熱情延續(xù)春節(jié)假期前的高溫。2月3日發(fā)行的鵬華價(jià)值增長混合基金，2月6日提前結(jié)束招募；2月3日開始募集1萬只自主創(chuàng)新混合基金的原截止日期為2月14日。2月6日，累計(jì)1萬只自主創(chuàng)新混合基金有效申購金額超過募集總規(guī)模上限30億元。2月7日，發(fā)生了“陽光基”爆炸。東方紅資產(chǎn)管理最早推出的東方紅衡陽，成立五年的混合基金，發(fā)行僅一天就吸引了90多億元的認(rèn)購資金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過20億元的規(guī)模限制。它提前結(jié)束了籌款，并按比例配售。此外，就板塊而言，與節(jié)后科技話題相關(guān)的ETF單周就收到近50億元資金。

建立職位時(shí)

2020年初，股市表現(xiàn)強(qiáng)勁。周一，上證綜指成功站在3100點(diǎn)的整數(shù)水平，創(chuàng)下近9個(gè)月來的新高。在這種背景下，大量新基金相繼成立。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1月，股權(quán)基金規(guī)模超過1000億。與此同時(shí)，新亞基金也迅速開倉，擁抱春季市場。一些上市基金(LOF)和交易型開放式指數(shù)基金(ETF)的公告顯示，大多數(shù)股票型主動(dòng)和被動(dòng)基金保持著相對較快的開倉速度。

至于假期后形成的“金坑”，已經(jīng)成為很多基金完成“子彈”的好時(shí)機(jī)。一些尚未開倉的基金在市場突然波動(dòng)中抓住機(jī)會(huì)開倉。2019年初，公募冠軍劉格紅又捧了兩個(gè)新基金，廣發(fā)科技先鋒和廣發(fā)科技創(chuàng)新，現(xiàn)在已經(jīng)大舉入市。劉格松的開場位置是上周，他的關(guān)鍵開場時(shí)間是上周前半周。

上周市場快速反彈，部分新發(fā)行產(chǎn)品節(jié)前開倉步伐也較快。同時(shí)，部分基金在春節(jié)前已經(jīng)開倉，所以節(jié)后開倉的力度也比較大，尤其是一些新發(fā)行的產(chǎn)品，更是利用這一輪調(diào)整大規(guī)模開倉。

歷史上，超過100億元的公募基金發(fā)行不僅出現(xiàn)在股市的高點(diǎn)，也出現(xiàn)在牛市的起點(diǎn)。最近爆發(fā)性的基金層出不窮，數(shù)十億的基金出現(xiàn)，反映出居民基金正在積極入市。

最近頻繁的資金爆炸似乎表明，無論是機(jī)構(gòu)還是投資者都對市場前景充滿信心。經(jīng)過短期的市場震蕩，a股現(xiàn)在處于罕見的“金坑”。目前上證綜指位于2800點(diǎn)，無論是位置還是估值都處于歷史底部。即使放眼世界，這也是一個(gè)非常有吸引力的“估值洼地”，為新基金開倉提供了一個(gè)非常好的時(shí)間窗口。

另外，a股雖然短期受情緒影響，但中長期改善的大趨勢不會(huì)改變。市場恐慌是抄底優(yōu)質(zhì)公司股票的好機(jī)會(huì)，好公司的長期價(jià)值也不會(huì)受到這次疫情的影響。甚至調(diào)整加快了行業(yè)的清理，優(yōu)質(zhì)企業(yè)更加突出。

與此同時(shí)，這些積極開倉的新基金凈值大幅上升。基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年普通股票型基金業(yè)績冠軍劉管理的新基金GF科技先鋒于1月22日成立，1月23日凈值仍為1.00，但截至2月9日，凈值上漲3.36%。1月7日成立的萬佳科技創(chuàng)新雜交A，自成立以來，實(shí)現(xiàn)了7.49%的回報(bào)率。

隨著投資者對疫情的擔(dān)憂逐漸緩解，a股的市場環(huán)境將回到過去。未來，更多的增量資金仍在路上，這將為未來市場注入新的流動(dòng)性。