火爆的“睿遠(yuǎn)現(xiàn)象“背后，是一個厚積薄發(fā)的勵志故事

來源 | 諾亞財富（ID：noahgroup）

嘉賓 | 諾亞財富二級市場副總監(jiān)武林

采訪&撰稿 | 繆欣欣 諾亞財富品牌市場中心

01 怎么看待市場上的“睿遠(yuǎn)現(xiàn)象”？

武林：

在金融市場上，頭部效應(yīng)是一個必然。

因?yàn)锳股市場參與者眾多，人多難免良莠不齊。這時候信任就變成最珍貴的資產(chǎn)。如果一個公認(rèn)投資水平很高、人品又值得信任的人出來募資，大家必然會選擇用腳投票。

這種信任是長期的反復(fù)合作累積出來的聲譽(yù),也是我們市場上目前最稀缺的資源。

所以我覺得睿遠(yuǎn)現(xiàn)象說明了什么，

它對于整個行業(yè)來說是一次強(qiáng)大的“正面示范效應(yīng)”，它告訴我們所有人，如果你愿意堅持正直、堅持善良、腳踏實(shí)地，就一定能夠獲得追捧。

火爆的“睿遠(yuǎn)現(xiàn)象“背后，是一個厚積薄發(fā)的勵志故事

02 怎么理解“水平又高，人品又正”？

武林：

我舉一個17年底的事情。那個時候（時任東方資管董事長）陳光明也募集基金，其實(shí)當(dāng)時市場是比較過熱的，剛好有一批正在報批的產(chǎn)品。所以他要求東證資管產(chǎn)品部把所有在證監(jiān)會報批的產(chǎn)品全部撤回來。

但是有一個沒來得及撤回。批完了就只能發(fā)。發(fā)的時候陳光明為了少賣一點(diǎn)，就把這個基金的限額定在1萬，也就是說，所有人最多只能買1萬。這就是一個負(fù)責(zé)任的態(tài)度。但是當(dāng)時的情況和現(xiàn)在也是非常像，很多人開始換身份證去買，最后賣了170億。

這個時候陳光明的選擇是直接退款，只留20億，退掉了150億。這個產(chǎn)品我記得是個三年期的產(chǎn)品，也就是說，當(dāng)時陳光明光管理費(fèi)退掉了小十個億。

其實(shí)這樣的事情，陳光明已經(jīng)做過好幾次。應(yīng)該說，就是長期積累出來的大眾信任感，這在這個市場上是非常稀缺的，包括之前興全的楊東總，在5000點(diǎn)的時候勸大家贖回產(chǎn)品，

這種善良的品質(zhì)，會讓大家覺得，我把錢交給這樣的基金經(jīng)理，即便輸了錢我也依然信任他。

03 有人覺得“追逐明星基金經(jīng)理是個誤區(qū)”，還有人說“人多的地方別去”，你怎么看？

武林：

我們關(guān)注的是基金的投資實(shí)力，而不是外界的經(jīng)驗(yàn)性的判斷。投研團(tuán)隊(duì)是很重要的，尤其是投研團(tuán)隊(duì)的成員資歷夠不夠豐富。

當(dāng)我們研究睿遠(yuǎn)基金的投研團(tuán)隊(duì)的時候，我們發(fā)現(xiàn)它的投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力非常強(qiáng)大。

睿遠(yuǎn)的投研團(tuán)隊(duì)分為六個小組，消費(fèi)組組長是原上投摩根的研究總監(jiān)唐倩、金融組負(fù)責(zé)人是上海農(nóng)商行的首席風(fēng)險官吳國華，TMT組組長金宇曾經(jīng)在中金擔(dān)任過董事總經(jīng)理，是新財富08-10年的第一名，周期組組長吳非是陳光明的老部下，也是之前東證資管的研究總監(jiān)，也是新財富08-14年連續(xù)七年的第一名。這是一支投資夢之隊(duì)， 30幾個人的研究團(tuán)隊(duì)，應(yīng)該是

我們在目前基金這個行業(yè)里面，能看到的相當(dāng)豪華的一個陣容。

那我們再來看基金經(jīng)理本人，不管是陳光明還是傅鵬博，都是國內(nèi)基金業(yè)大師級人物，面對這樣的團(tuán)隊(duì)，我們沒有理由不合作。

04 和一只新成立的基金合作，會有哪些風(fēng)險？

武林：

大家都有一個誤解，

覺得一個新成立的基金，就要看一段時間再去決定要不要投資，這是我們投資者經(jīng)常會犯的一個錯誤。

對于任何一只基金來說，它的核心就是基金經(jīng)理本人，還有他背后的投研團(tuán)隊(duì)。這和他是老是新其實(shí)沒太大關(guān)系，無非是換個架構(gòu)，錢還是一樣的錢，管錢的人還是一樣的人。

火爆的“睿遠(yuǎn)現(xiàn)象“背后，是一個厚積薄發(fā)的勵志故事

05 像睿遠(yuǎn)這種強(qiáng)大品牌號召力的基金，為什么會選擇和諾亞合作？

武林：

客觀的說，他們自己去賣基金一點(diǎn)問題都沒有。但是為什么他需要渠道，很大一部分原因在于我們能夠給客戶提供更好的售后服務(wù)。

為什么這次睿遠(yuǎn)的產(chǎn)品沒有在一些互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺上面賣？很大原因是線上渠道沒有專業(yè)的投后服務(wù)。

和睿遠(yuǎn)合作的機(jī)構(gòu)，他有兩個要求。

第一不能打價格戰(zhàn)。第二，必須要有強(qiáng)大的線下服務(wù)團(tuán)隊(duì)，這些才能夠保證客戶在后續(xù)能夠得到比較好的線下服務(wù)，滿足這兩個條件，睿遠(yuǎn)才愿意合作。

所以睿遠(yuǎn)在市場上就是找最好的銀行、最好的券商、最好的三方機(jī)構(gòu)來合作。他在和我們合作的時候，就反復(fù)強(qiáng)調(diào)，你們有沒有線下團(tuán)隊(duì)，你們是不是靠線上去賣的？如果你們只是純做線上的話，我們不合作。

這個其實(shí)和我們諾亞的核心價值是極其吻合的。

所謂高凈值人群的的財富管理，不是說你看到一個好的產(chǎn)品，你把這個產(chǎn)品買進(jìn)來就完事了，財富管理需要一個比較強(qiáng)的后續(xù)跟蹤的理財師服務(wù)，而這個是我們最擅長的地方。

我們理財師的專業(yè)度整體上非常好，會給客戶做全系列的資產(chǎn)配置方案。第二，我們每個理財師手上的客戶數(shù)，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行的。所以這樣就能保證一個比較高品質(zhì)的后續(xù)服務(wù)。

06 就外界認(rèn)知而言，高凈值客戶對公募基金的興趣其實(shí)是比較小的，為什么這次諾亞的客戶對公募基金表現(xiàn)出了較大的興趣？

武林：

認(rèn)為高凈值客戶對公募基金不感興趣，這種說法本身是缺乏專業(yè)性的表現(xiàn)。

拿國外私人銀行客戶來說，他們公募基金的資產(chǎn)占比大概在20%-40%。認(rèn)為公募基金主要服務(wù)的是中小客戶，主要原因是因?yàn)楣蓟鸬恼J(rèn)購起點(diǎn)低。但是

一流公募基金的長期復(fù)合回報率和一流私募的長期復(fù)合回報本身是沒有太大差異的。

而且其實(shí)最專業(yè)的客戶其實(shí)是很喜歡投資公募基金的。

私募追求的是絕對收益，也就是說客戶不希望承擔(dān)太大的期間波動，他希望基金經(jīng)理能夠幫助他控制回撤和波動。

而對于公募基金來說，他對投資者的專業(yè)度要求是更高的。

所以

對于專業(yè)的超高凈值客戶，其實(shí)在他眼里并沒有私募和公募的區(qū)別，甚至他可能會更喜歡公募作為他的配置工具。

火爆的“睿遠(yuǎn)現(xiàn)象“背后，是一個厚積薄發(fā)的勵志故事

07 今年諾亞財富在公募市場的規(guī)劃有哪些？

武林：

第一，是拓寬產(chǎn)品品類。

二級市場的策略種類應(yīng)該是比較多的。不僅僅有股票多頭產(chǎn)品，還有中性量化產(chǎn)品。二級市場有自下而上的打法，還有自上而下的打法，有股票、有債券，還有其他的衍生品。所以我們怎么能夠提供多品類的產(chǎn)品去滿足客戶不同類別的需求，我覺得這是2019年我們一個比較重要的事情。

第二，就狹義的二級市場產(chǎn)品，就是我們平時說的股票多頭型產(chǎn)品而言，

這種產(chǎn)品目前在整個市場處于見底后初步回暖的階段。牛熊交界的時間點(diǎn)，應(yīng)該增加這類資產(chǎn)的配置，因?yàn)樵谀壳笆袌鰞r格整體還比較便宜的時候，無論你怎么配，你的風(fēng)險收益比都是比較好的。

08 當(dāng)下這個時期，對投資者的有哪些配置建議？

武林：

19年是一個牛熊轉(zhuǎn)換的年份，我覺得當(dāng)下對大家來說最大的風(fēng)險實(shí)際上是大家

過度地配置了價值型的基金管理人，過少地配置了成長型的基金管理人。

整體來說，現(xiàn)在價值型管理人長期拿著當(dāng)然能賺錢，因?yàn)檎w還比較便宜，但是中短期能否跑贏市場其實(shí)很難講。如果未來不是一個大牛市，簡單持有價值股可能面臨著經(jīng)濟(jì)基本面向下對盈利增速形成的壓力，陷入一個滿倉踏空的窘境。一般來說基本面較差+流動性寬松的組合相對都比較有利于成長股，而投資者在經(jīng)歷了幾年成長股大熊市之后對成長股的配置整體是不足的。

我認(rèn)為這種配置的不均衡，是對大家真正有比較大風(fēng)險的事情。

*本文不構(gòu)成任何投資建議。