360正在拼命追趕今年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的浪潮。NORS向港口交易所提出上市申請后，360界的另一家企業(yè)360金融也即將在美國上市，最近計(jì)劃提交招股書籌集2億韓元。

目前的360金融仍然處于戰(zhàn)略擴(kuò)張時(shí)期，要在虧損狀態(tài)下繼續(xù)生存下去，還是要有充裕的資金來源，這或許是促使其上市的原因之一。

可是，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融科技行業(yè)留給360金融的余地真的不多。雖然360金融排行第五，但BATJ旗下的螞蟻金服、微眾銀行、京東數(shù)科和度小滿金融四家已經(jīng)占據(jù)了大部分份額。就個(gè)人借貸等具體業(yè)務(wù)來說，移動互聯(lián)網(wǎng)新秀TMD（頭條放心借、美團(tuán)生活費(fèi)、滴滴滴水貸）也紛紛入場，360金融的地位并不穩(wěn)固。此次上市之后，360金融能夠憑借融到的資金解決發(fā)展中的瓶頸嗎？接下來要在互金領(lǐng)域活下去，又該如何尋找發(fā)展機(jī)會？

360金融涌入互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市潮 募資用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張

360在金融方向的試水源于2015年成立的360金服，接著在2016年成立360金融集團(tuán)獨(dú)立運(yùn)營，并推出了如今的主打業(yè)務(wù)即360借條。過去，360的流量和品牌支持一直是支持360金融發(fā)展的一項(xiàng)重要因素，例如招股書所顯示的，360金融的累計(jì)借款用戶中約有22.7%來自合作方360的渠道。

在此背景下，360金融的發(fā)展速度非常快。招股書披露，今年上半年凈收入約為7.429億元，同比增長5939.8%。在新會計(jì)準(zhǔn)則統(tǒng)計(jì)口徑下，2016年至今連續(xù)三年Q1~Q3的凈收入，分別為170萬、7.88億和29億元。

盡管如此，360金融仍然處于虧損狀態(tài)當(dāng)中。此次360金融上市，或許是因?yàn)樵跇I(yè)務(wù)發(fā)展過程中很需要資金，畢竟其在多個(gè)方面還需要進(jìn)行大筆的投入。

在業(yè)務(wù)廣度方面，360系缺乏相關(guān)業(yè)務(wù)的牌照，需要設(shè)法取得。據(jù)雷鋒網(wǎng)報(bào)道，在其他互聯(lián)網(wǎng)公司趁著政策寬松期申請或收購金融牌照的時(shí)候，360忙于打理回歸A股的各種事項(xiàng)，錯(cuò)過了一個(gè)比較好的時(shí)機(jī)。由于360只拿到少數(shù)牌照，很多業(yè)務(wù)只能以合作為主，存在頗多掣肘。360系可能會試圖去收購一些持有牌照的公司或者是申請一些能拿到的牌照，而企業(yè)并購肯定也免不了大量的資金投入。

在市場認(rèn)知方面，360金融與前幾名的差距比較大。螞蟻金服等企業(yè)放款額遠(yuǎn)高于360金融，市場估值也是數(shù)百億到數(shù)千億不等，360金融則是百億市場估值左右，因此在營銷、獲客方面有很大的需求。近期360金融在抖音等當(dāng)紅的短視頻APP上投放了廣告，這肯定還只是個(gè)開始。

既然有很多地方需要用到錢，在自身業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)的情況下，360金融有必要通過上市來募集所需的資金。根據(jù)招股書顯示，360金融計(jì)劃將這次發(fā)行的40%的凈收益用于品牌推廣，30% 將用于研發(fā)、培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)人才，剩余的30% 將用于行政開支、潛在收購和戰(zhàn)略投資等其他一般性企業(yè)用途。但是拿到資金后的360金融能不能借此彎道超車？

上市雖然能緩解資金壓力 但三大問題需要被解決

雖然說資金問題可能有了著落，但是能不能在市場競爭中勝出卻很難說。這不僅僅是由于投入未必能獲得理想的回報(bào)，還因?yàn)?60金融面臨著一些困境，不是那么容易可以擺脫的。

（1）牌照問題限制業(yè)務(wù)擴(kuò)張 申請、收購牌照不易

首先，360錯(cuò)過政策寬松期的結(jié)果，就是在相當(dāng)長一段時(shí)間之內(nèi)申請牌照更加困難了。因此，360金融在支付、銀行、保險(xiǎn)等領(lǐng)域仍然沒有進(jìn)展。接下來在潛在收購或戰(zhàn)略投資的過程中，360金融可能會通過這種方式“購買”牌照。

不過購買也并不容易，進(jìn)軍電商、覬覦支付牌照的今日頭條到現(xiàn)在也沒有擺平。在今年年初，中國支付網(wǎng)曾傳出頭條要收購合眾易寶以獲取支付牌照的消息，但此后一直沒有進(jìn)展。360金融現(xiàn)在再來收購，恐怕也會比今日頭條更難。

（2）流量優(yōu)勢逐漸消退 新老巨頭搶食消費(fèi)金融市場

其次，360金融過于依賴流量的獲客，但360集團(tuán)的業(yè)務(wù)在當(dāng)下能提供的流量并不多。360在手機(jī)端雖然還是有360安全、360應(yīng)用助手和360瀏覽器等主力應(yīng)用，但是現(xiàn)在這些三種軟件類型都已成為手機(jī)硬件廠商的目標(biāo)。手機(jī)廠商在預(yù)裝上有更大的話語權(quán)，360的流量優(yōu)勢正在被擠壓。

但另一面，BAT在繼續(xù)收割大部分互聯(lián)網(wǎng)流量，頭條等新秀也迅速崛起，搶奪著移動互聯(lián)網(wǎng)上的注意力。正好新老巨頭無一不在搶占消費(fèi)金融市場，360的獲客來源需要盡快地改善，這也是在需要營銷上追加投入的原因。

（3）缺乏消費(fèi)場景 安全用戶如何轉(zhuǎn)換成消費(fèi)金融用戶

最后，360金融獲客難的終極原因就是缺乏消費(fèi)場景。阿里、京東可以在電商平臺吸引用戶使用分期等服務(wù)，但是360很難讓安全用戶來借貸。360的用戶覆蓋范圍廣，意味著轉(zhuǎn)化率未必高，因?yàn)楹芏喽疾皇蔷珳?zhǔn)用戶。

這個(gè)問題也是行業(yè)普遍存在的，畢竟很多企業(yè)都想來放貸，但不是每家都有消費(fèi)場景。360本身也有做硬件，搭建了自營商城，本來可以成為一大獲客途徑，但360手機(jī)價(jià)位較低、市場份額少，吸引消費(fèi)者分期購買的能力不足。

分期電商或難當(dāng)大任 360金融如何尋找發(fā)展機(jī)會

解決不了上面的這三大問題，即使具備了一定的資金條件，也很難確保投資人能夠接受360金融的發(fā)展前景。上市以后，設(shè)法去取得金融牌照、宣傳推廣都是非常重要的。在此之外，360金融可能還會在其他方面發(fā)力，以盡量減輕困擾所造成的拖累。

（1）與電商平臺合作并非良策 或許應(yīng)該重視自營電商

今年360推出了分期電商“360分期”，但到現(xiàn)在影響力并不大，相關(guān)APP也無法在很多應(yīng)用商店搜索到?？梢韵胍?，360分期還是為了帶動360金融的消費(fèi)場景而推出的。但是360分期里面的商品來源是其他合作伙伴，包括蘇寧易購等等。

實(shí)際上，和蘇寧易購等電商平臺合作未必能夠達(dá)到360想要的效果，他們也想進(jìn)入消費(fèi)金融的市場，蘇寧也有蘇寧金融，合作伙伴也會優(yōu)先考慮自己的戰(zhàn)略布局。

如果要動分期電商的蛋糕，360就必須把自營電商做大。所以接下來可能通過360商城尋找機(jī)會，通過手機(jī)的銷售帶動分期服務(wù)。

（2）小微貸迎合市場需求 可能會是一個(gè)增長點(diǎn)

除了發(fā)掘C端需求，向B端延伸也是可行的方向。近期經(jīng)濟(jì)狀況有點(diǎn)不景氣，很多小微企業(yè)貸款的難度都變大了。如果360金融能夠拿出比較好的解決方案，順應(yīng)國家扶持小微企業(yè)的政策，迎合企業(yè)的資金需求，這個(gè)市場還是比較廣闊的。

360金融在9月底上線過“360小微貸”，可以說是在這一趨勢下做出的反應(yīng)。在將來一段時(shí)間內(nèi)，對小微企業(yè)貸款市場的爭奪可能會變得激烈，具有商家資源的螞蟻金服等企業(yè)也許會是360金融開拓道路時(shí)強(qiáng)有力的對手，360金融需要更快地打入市場。

總的來說，360金融上市有很大一部分原因是需要募集資金來保障后續(xù)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。但是上市并不能幫360金融解決所有問題，牌照、流量還有消費(fèi)場景這三大問題會是其主要的困擾，只有解決這些問題才能讓企業(yè)發(fā)展壯大?；蛟S投入資金亦或是在電商和小微貸方面發(fā)力能夠成為擺脫困境的一些機(jī)會。但事實(shí)上能不能成，還要看360金融下一步的動作。

文 |小謙，小謙筆記（）創(chuàng)始人，互聯(lián)網(wǎng)觀察員，數(shù)十家科技媒體專欄作者，微信請聯(lián)系net1996，轉(zhuǎn)載請注明版權(quán)