智通財經(jīng)APP在長城證券發(fā)表研究報告時表示：順信農(nóng)業(yè)(000860。SZ)表示新產(chǎn)品戰(zhàn)略將引領(lǐng)二鍋頭類的新高度，推動高質(zhì)量發(fā)展。

預(yù)計21-23年營業(yè)收入為178.38、214.06、248.31億元，歸母凈利潤為8.01、9.74、11.67億元，EPS為1.08、1.31、1.57元，對應(yīng)PE為53、44、36倍。給予“增持”評級。

長城證券指出，魁盛號新品發(fā)布，魁盛號樽璽定價1598元/瓶?？⑻栃缕返陌l(fā)布，順應(yīng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，體現(xiàn)公司牢牢把握消費升級趨勢。

長城證券主要觀點如下：

牛欄山在五五戰(zhàn)略規(guī)劃提出2點規(guī)劃：1)消費升級下的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，2)引領(lǐng)二鍋頭品類高度。公司目前白酒收入已過100億，魁盛號新品面市，彰顯牛欄山戰(zhàn)略高度，是牛欄山“后百億”繼續(xù)深耕市場的新動能，也是二鍋頭品類破局的新動能。

看好公司在光瓶酒市場的成長潛力。牛欄山憑借強大的品牌效應(yīng)，白牛二持續(xù)推進全國化進程，陳釀有望深分銷向縣級以下的薄弱市場重點推進，保持合理增長。公司加碼產(chǎn)品力+渠道力+品牌力建設(shè)。光瓶酒市場消費人群以低收入者為主，以自飲為主要應(yīng)用場景,因此注重產(chǎn)品性價比，公司在此方面具備長期的競爭優(yōu)勢。1)產(chǎn)品力：內(nèi)部優(yōu)化低檔酒系列，針對原產(chǎn)品進行多次提價操作，擴大低檔酒價格覆蓋范圍。2)渠道力：

全國化進程深入推進，外埠市場銷售收入占比提高，建設(shè)新的基地，對不同的市場采取不同的策略，實現(xiàn)深度分銷。公司白酒業(yè)務(wù)從打造三大戰(zhàn)略區(qū)、培育“1+4+N”樣板市場、推進牛酒高質(zhì)量發(fā)展。一是打造京津冀、長三角、珠三角三大戰(zhàn)略區(qū);二是重點培育以北京為中心，以初具樣板模式的南京、長春、東莞、蘇州為多核，以未來多個外埠樣板市場為多點的“一心多核多點”的標準化、規(guī)范化的樣板市場;三是線上線下多措并舉，將線上數(shù)字化營銷與線下體驗式營銷有機結(jié)合，滿足消費者對于感知和體驗的情感訴求，給數(shù)字化增添溫度，沉淀品牌粉絲基數(shù)。3)品牌力：打造“中國馳名商標”，營銷及品牌建設(shè)逐步推進，影響力逐步提升。

風(fēng)險提示：疫情超出預(yù)期風(fēng)險，收入擴張不及預(yù)期風(fēng)險、費用投放超預(yù)期、食品安全風(fēng)險等。