加強(qiáng)市場控制，提高市場效率

公司作為一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體，可以通過內(nèi)部和外部擴(kuò)張來實(shí)現(xiàn)自身的成長。

如果完全是內(nèi)部積累的話，擴(kuò)大規(guī)模，實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)需要更長的時(shí)間，而市場就像一個(gè)戰(zhàn)場，失去機(jī)會的公司可能成為其他公司并購的目標(biāo)。

在競爭中，通過外部擴(kuò)張，公司可以有效、快速地達(dá)到擴(kuò)大規(guī)模、加強(qiáng)市場控制的目的。

一般來說，在資產(chǎn)并購中，并購方不僅考慮主要資產(chǎn)的收購，還考慮實(shí)質(zhì)性附帶權(quán)利或其他資產(chǎn)的收購，例如，資產(chǎn)的收購伴隨著客戶名單的收購等。對于收購方來說，積累客戶名單等商業(yè)秘密是一個(gè)長期的過程，但通過收購資產(chǎn)，其周期可以大大縮短。這也有利于收購方快速占領(lǐng)市場。

可以看出，通過收購，無論橫向并購、縱向并購還是混合并購，收購方都可以快速縮短占領(lǐng)市場的時(shí)間，提高市場效率，在市場中占據(jù)主動地位。

迅速獲得人力資本、知識產(chǎn)權(quán)或其他資源資格

在企業(yè)并購中，人力資本、供銷渠道、知識產(chǎn)權(quán)或其他資源資質(zhì)都需要企業(yè)多年積累。但通過并購，收購方可以快速獲得相關(guān)資源或資質(zhì)，這可以快速結(jié)合收購方自身的資源資質(zhì)。通過這些生產(chǎn)要素的組合，資源資質(zhì)相輔相成，收購方可以迅速占據(jù)市場的主導(dǎo)地位。

在商業(yè)競爭中，領(lǐng)先是非常重要的。公司領(lǐng)先后，可以迅速收購其他公司，從而獲得更大的競爭優(yōu)勢。

一般來說，小公司收購大公司看似困難，但經(jīng)過具體設(shè)計(jì)，這些并非不可能。

當(dāng)小公司難以一次性收購大公司時(shí)，會通過收購單一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或單一優(yōu)質(zhì)資源來逐步壯大自己。只要小公司的發(fā)展加速度永遠(yuǎn)大于大公司，總會有機(jī)會實(shí)現(xiàn)自己的主導(dǎo)地位。

管理效果

學(xué)術(shù)界有一種差異效率理論，是由以威廉姆森和克萊因?yàn)榇淼慕?jīng)濟(jì)學(xué)家于1975年提出的。根據(jù)這一理論，并購的動機(jī)在于優(yōu)劣勢企業(yè)管理效率的差異。

也就是說，如果甲公司的管理效率比乙公司高，甲公司可以通過收購乙公司將乙公司的效率提高到與甲公司相同的水平；這不僅會給單個(gè)企業(yè)帶來效率，還會給整個(gè)社會帶來福利增長。

通過更強(qiáng)的管理，可以更有效地利用資源，從而獲得更多的剩余價(jià)值。

由此可見，管理層的管理能力也是一種資源，也能產(chǎn)生良好的效果。

中國青島海爾公司充分利用這一點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張和地位提升的作用。目前，海爾已經(jīng)成為世界著名的公司。

完善產(chǎn)業(yè)鏈

M&A可以分為橫向M&A和縱向并購，縱向M&A的目的往往是為了完善產(chǎn)業(yè)鏈。2008年6月，朗盛收購金山氧化鐵生產(chǎn)廠，使其成為全球唯一不需要依賴外部氧化鐵原料供應(yīng)商的企業(yè)。

通過此次收購，朗盛在原材料供應(yīng)方面的產(chǎn)業(yè)鏈得到了改善。

通過產(chǎn)業(yè)鏈的完善，朗盛擺脫了對其他企業(yè)原材料供應(yīng)的依賴，解決了競爭中的后顧之憂，優(yōu)勢地位更加明顯。

多樣化或協(xié)同

在一些并購中，公司收購另一家公司，重點(diǎn)是另一家公司未來的發(fā)展?jié)摿σ约矮@得資金后可能獲得的市場地位和利益。比如一些大型藥企經(jīng)常收購一些小型藥企，這些藥企往往缺乏生產(chǎn)能力和營銷渠道。被收購后，往往會收購收購方的產(chǎn)能和渠道，從而獲得更多的市場份額和收入。當(dāng)被收購公司實(shí)力強(qiáng)大時(shí)，收購方往往會獲得更多的現(xiàn)金資源。

我們知道，在金融中，有一種投資方式叫做組合投資，可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

在實(shí)際業(yè)務(wù)中，很多投資者認(rèn)為獨(dú)家發(fā)展一個(gè)行業(yè)，尤其是投資者最熟悉的行業(yè)是正確的做法。

上市公司的選擇標(biāo)準(zhǔn)也是以主營業(yè)務(wù)突出為關(guān)鍵指標(biāo)。值得注意的是，這一理論有其局限性，至少在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和協(xié)同操作方面是如此。

表面上看，發(fā)展工業(yè)和金融投資是兩回事；然而，在并購中，在許多情況下，產(chǎn)業(yè)組合也是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效方法，尤其是當(dāng)主營業(yè)務(wù)面臨困難的環(huán)境時(shí)。

柯達(dá)公司破產(chǎn)了。分析人士認(rèn)為，這是柯達(dá)申請破產(chǎn)保護(hù)的原因之一，因?yàn)樗^于專注于主營業(yè)務(wù)，在主營業(yè)務(wù)虧損的情況下仍沒有新的戰(zhàn)略調(diào)整。