10月23日晚，中國(guó)最大的運(yùn)動(dòng)鞋和運(yùn)動(dòng)服零售平臺(tái)陶博發(fā)布上市后的首份財(cái)報(bào)。

財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，截至2019年8月31日的6個(gè)月，陶博營(yíng)收達(dá)到169.58億元，同比增長(zhǎng)12.4%，調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為21.61億元，同比增長(zhǎng)20.3%。歸屬于公司股東的利潤(rùn)約為14.71億元，同比增長(zhǎng)21.2%。此前，長(zhǎng)期關(guān)注行業(yè)發(fā)展的中信證券(CITIC Securities)給了陶博“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

據(jù)悉，陶博是中國(guó)最大的運(yùn)動(dòng)鞋和運(yùn)動(dòng)服零售平臺(tái)，擁有中國(guó)最大且高度下沉的運(yùn)動(dòng)鞋和運(yùn)動(dòng)服直營(yíng)店網(wǎng)絡(luò)，緊密?chē)@消費(fèi)者。根據(jù)2018年的零售額，陶博在中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋和服裝市場(chǎng)的份額達(dá)到15.9%，排名第一。該公司目前經(jīng)營(yíng)的品牌組合包括耐克、阿迪達(dá)斯、彪馬等。是耐克第二大零售合作伙伴，阿迪達(dá)斯全球最大零售合作伙伴。

運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略繼續(xù)升級(jí)。收入凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)

截至2020年2月29日的上一財(cái)年上半年，陶博通過(guò)不斷拓展以消費(fèi)者為核心的零售平臺(tái)，提高差異化服務(wù)能力，拓寬與消費(fèi)者接觸的廣度和深度，保持了門(mén)店效率、會(huì)員、收入和利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

陶博積極實(shí)施零售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，在及時(shí)關(guān)閉低產(chǎn)店的同時(shí)優(yōu)化升級(jí)高效店，為用戶(hù)創(chuàng)造更好的服務(wù)體驗(yàn)，提高公司運(yùn)營(yíng)效率。

財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，截至2019年8月31日，陶博旗下300平米以上門(mén)店545家，半年內(nèi)增長(zhǎng)約30%。同期零售網(wǎng)點(diǎn)增加22家，總銷(xiāo)售面積增長(zhǎng)5.2%。門(mén)店戰(zhàn)略調(diào)整初見(jiàn)成效。

在會(huì)員方面，陶博通過(guò)不斷豐富會(huì)員的利益，深化與消費(fèi)者的互動(dòng)，穩(wěn)步增加了注冊(cè)會(huì)員和活躍購(gòu)物會(huì)員的累計(jì)數(shù)量。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至2019年8月31日，陶博累計(jì)注冊(cè)會(huì)員2120萬(wàn)人，活躍購(gòu)物者近600萬(wàn)人，占總銷(xiāo)售額的81.4%。

同時(shí)，隨著科技和數(shù)字轉(zhuǎn)型的深入，陶博的整體收入水平和盈利能力都有了很大的提高。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)，截至2019年8月31日的6個(gè)月，陶博營(yíng)收169.58億元，同比增長(zhǎng)12.4%，歸屬于公司股東的利潤(rùn)約為14.71億元，同比增長(zhǎng)21.2%，毛利潤(rùn)約為74.10億元，同比增長(zhǎng)近15%。

紡織服裝品牌管理專(zhuān)家、上海梁琪品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄也對(duì)陶博的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景表示樂(lè)觀:陶博不僅是國(guó)際頂級(jí)運(yùn)動(dòng)品牌的核心零售合作伙伴，而且運(yùn)營(yíng)著中國(guó)最大的運(yùn)動(dòng)鞋和服裝直銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，通過(guò)會(huì)員、社區(qū)等多種形式擁抱消費(fèi)者，數(shù)字化改革進(jìn)一步提升了陶博的運(yùn)營(yíng)能力。目前看來(lái)，深層次斗爭(zhēng)形成的競(jìng)爭(zhēng)壁壘在短時(shí)間內(nèi)很難被超越。

黃金賽道的未來(lái)想象空間很大空

近年來(lái)，運(yùn)動(dòng)服裝行業(yè)的發(fā)展前景一直被市場(chǎng)看好，政府對(duì)中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)提出了許多扶持政策。根據(jù)郭盛證券的研究報(bào)告，2018年中國(guó)運(yùn)動(dòng)鞋和運(yùn)動(dòng)服的總市場(chǎng)約為401億美元，同比增長(zhǎng)19.5%，未來(lái)五年該市場(chǎng)將保持在9%以上的CAGR水平，是一個(gè)極其繁榮的消費(fèi)細(xì)分市場(chǎng)。

中國(guó)證券還指出，在宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的情況下，目前的體育行業(yè)是服裝行業(yè)最強(qiáng)勁的下游領(lǐng)域之一。行業(yè)不斷拓展市場(chǎng)，運(yùn)動(dòng)時(shí)尚潮流大行其道。冬奧會(huì)的疊加會(huì)加強(qiáng)對(duì)整體社會(huì)體育熱情的激發(fā)，高繁榮會(huì)高確定性地持續(xù)下去。

上述市場(chǎng)情況使得以陶博為代表的零售龍頭企業(yè)在渠道布局、零售管理、與品牌合作深度等方面都有明顯優(yōu)勢(shì):除了得益于行業(yè)持續(xù)的優(yōu)惠政策外，龍頭品牌還重視升級(jí)頭伴，這也將使其享受到更集中的紅利。

作為中國(guó)市場(chǎng)最大的國(guó)際品牌零售商，陶博以其綜合能力受到國(guó)際品牌的青睞，是國(guó)際品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的首選合作伙伴。

隨著國(guó)內(nèi)體育市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)和消費(fèi)者偏好的不斷升級(jí)和變化，基于與消費(fèi)者直接對(duì)話的重要地位和對(duì)各區(qū)域市場(chǎng)實(shí)際情況的熟悉，陶博與品牌所有者的合作正在深化，而不僅僅是簡(jiǎn)單的零售關(guān)系。此外，隨著線下體驗(yàn)變得越來(lái)越重要，陶博對(duì)品牌所有者的價(jià)值變得更加明顯。

據(jù)業(yè)內(nèi)分析，對(duì)于成長(zhǎng)性和穩(wěn)定性較好的陶博來(lái)說(shuō)，在國(guó)內(nèi)體育市場(chǎng)升溫的背景下，未來(lái)是相當(dāng)有想象力的/[/k0/】。