《顛覆性:嘉信理財重建華爾街證券經(jīng)紀(jì)規(guī)則》一書于2007年7月以中文出版，作者最近才開始閱讀這本書。令作者不解的是，這本書的中文版已經(jīng)存在了十幾年，證券公司一定要談財富管理的轉(zhuǎn)型，那么為什么十年內(nèi)沒有一家證券公司轉(zhuǎn)型為“嘉信理財”？

與此同時，2007年，我國公共資金規(guī)模不到3萬億，現(xiàn)在已經(jīng)增長到12萬億以上。基金公司這十年發(fā)展很快，但未來需要尋找新的模式。從經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)起步的嘉信理財，從基金管理業(yè)務(wù)起步的富達(dá)，都發(fā)展成為同一個全方位的資產(chǎn)管理服務(wù)公司。任何一家公司在成為偉大的企業(yè)之前都需要經(jīng)歷幾次深刻的變革，比如嘉信理財和富達(dá)集團。

然后說說嘉信理財?shù)陌l(fā)展歷史和商業(yè)模式(引用經(jīng)紀(jì)行業(yè)星球的來源)。1971年，嘉信理財?shù)那吧淼谝凰玖罟驹诩又莩闪?，主要從事傳統(tǒng)的證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)，為投資者提供標(biāo)準(zhǔn)化的交易簡報。1973年，公司正式更名為嘉信公司(查爾斯·施瓦布)。

1975年5月1日，美國國會通過了《證券交易修正法案》，廢除了已有183年歷史的固定傭金制度。在下單之初，大多數(shù)華爾街券商并沒有意識到這將對整個行業(yè)產(chǎn)生革命性的影響，很多公司甚至選擇提高傭金率。他們認(rèn)為，在當(dāng)時已經(jīng)完全競爭的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，投資顧問是能夠更好地反映價值的地方。

然而，38歲的嘉信理財創(chuàng)始人查克·施瓦布(Chuck Schwab)認(rèn)為，個人投資者支付同樣的傭金顯然是不合理的，盡管他們離該機構(gòu)的每筆交易金額都很遠(yuǎn)。于是，他選擇了另一種方式，打造了“貼現(xiàn)經(jīng)紀(jì)人”的新模式，大大降低了所有個人投資者的交易傭金。低價策略贏得了眾多粉絲，這家以創(chuàng)始人命名的公司也逐漸進入大眾視線。

查爾斯·施瓦布的轉(zhuǎn)變歷程:

查爾斯·施瓦布商業(yè)模式

勢均力敵的競爭對手嘉信VS富達(dá)

嘉信理財為1340萬個人投資者提供服務(wù)(僅包括經(jīng)紀(jì)賬戶、銀行賬戶和退休賬戶)。服務(wù)總資產(chǎn)3.18萬億美元，嘉信理財?shù)幕鸸芾硪?guī)模已超過1000億美元；富達(dá)為2700萬個人投資者提供服務(wù)，總資產(chǎn)6.8萬億美元，富達(dá)基金管理規(guī)模2.4萬億美元。在各種數(shù)據(jù)中，富達(dá)的數(shù)據(jù)全面超過嘉信理財，未來基金公司轉(zhuǎn)型也可能超過證券公司。關(guān)于富達(dá)的發(fā)展，參見《從美國富達(dá)基金改革看中國基金公司的未來》和《趨勢:美國投資顧問費？》

近年來，嘉信理財大力開發(fā)ETF產(chǎn)品，目標(biāo)是挑戰(zhàn)先鋒試點(Pioneer Pilot)和貝萊德(BlackRock)的市場地位，推出利率更低的指數(shù)基金。

中國券商什么時候能轉(zhuǎn)型為“嘉信理財”？讓我們來看看嘉信理財?shù)暮诵膬r值觀，以及如何通過機構(gòu)設(shè)置來確保核心價值管理的實施

無利益沖突：嘉信公司員工領(lǐng)取薪水，而不是銷售服務(wù)傭金/回扣；不提供咨詢：相信嘉信公司的客戶都是精明的投資者，所以不向他們推薦個人可投資的證券；不做推銷：嘉信公司不推薦個人可投資的金融產(chǎn)品?！澳愕米约捍螂娫拋碚椅覀?，因為嘉信公司沒有一個銷售員會打電話給你?！笨蛻舻谝唬菏跈?quán)員工為客戶服務(wù)。從客戶進入公司起為他服務(wù)，而不是得到工作流程結(jié)束之后。弄清客戶想要什么之后，才決定自己是否能滿足他需求。

不知道中國的證券公司什么時候能做到以上四點。中國沒有嘉信理財?shù)牧硪粋€原因是中國特色的行業(yè)監(jiān)管?；蛟S零傭金可以加速行業(yè)轉(zhuǎn)型。

看著嘉信的廣告，作者想起先鋒飛行員的廣告也是如此，省就是賺！但是，中國的券商廣告永遠(yuǎn)是講我們能為你賺多少錢，而不是我們能為你省多少錢！無論如何，我們還是要相信一切都朝著好的方向發(fā)展。其實現(xiàn)實也是一樣的，哪怕過程中會有一些插曲！

完畢。

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