這是一場“紅色革命”！這就是健康的財富！這是無盡的財富！在官網(wǎng)上，a股紅棗第一股真的是想讓你用詩意的修辭來解釋公司核心產(chǎn)品紅棗的價值。公司負(fù)責(zé)人石菊彬從大棗起家，從而成為資本市場的一員，但現(xiàn)在大棗的業(yè)務(wù)卻成了雞肋。

《長江商報》記者發(fā)現(xiàn)，從2015年到今年前三季度，連續(xù)四年零九個月，其紅棗業(yè)務(wù)處于虧損狀態(tài)。

為了扭轉(zhuǎn)紅棗業(yè)務(wù)的頹勢，2016年，公司斥資3.55億元建設(shè)智能門店。然而，三年后，公司取消了這個籌款項目，因為投資的商店項目的收入沒有達(dá)到預(yù)期。

目前我真的覺得你的經(jīng)營業(yè)績基本是靠草藥支撐的。2016年，我真的很想讓你以18倍左右的溢價買下百草威，沒想到現(xiàn)在已經(jīng)成為公司的支柱。

但是草本風(fēng)味似乎很難獨善其身。今年二三季度，我真的覺得你扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤是虧損的。

人們非常關(guān)注這樣一個事實，即你真的希望你的股東在解除限制性股票禁令后減持并套現(xiàn)。除了收購目標(biāo)公司百草威的原股東外，石菊彬還多次套現(xiàn)。截至目前，已套現(xiàn)約3億元。

核心棗業(yè)務(wù)再次虧損

創(chuàng)業(yè)發(fā)了財?shù)募t棗生意，成了你錯過凈利潤的負(fù)擔(dān)。

今年前三季度，我真的希望你實現(xiàn)營業(yè)收入40.41億元，同比增長13.44%，凈利潤1.31億元，同比增長21.24%。由于公司沒有披露紅棗業(yè)務(wù)的運營情況，從今年的半年報來看，紅棗業(yè)務(wù)的業(yè)績?nèi)栽谙禄?/p>

上半年棗業(yè)務(wù)收入3.89億元，占公司營業(yè)收入的13.61%。去年同期，紅棗業(yè)務(wù)收入4.38億元，占比16.69%。上半年，核心子公司杭州好木思食品有限公司實現(xiàn)凈利潤1.35億元。從這個計算來看，棗的表現(xiàn)還是賠錢的。

《長江商報》記者發(fā)現(xiàn)，不僅是今年，至少從2015年開始，錯過了你的紅棗生意，你就虧了。

很懷念你成立于1992年，2011年5月進(jìn)入a股市場。上市那年，公司凈利潤1.13億，看起來還算不錯。但從上市第二年開始，非凈利潤連續(xù)四年下降。2012年非凈利潤9300萬元，2015年虧損2900萬元。

2015年，我懷念你還是紅棗的單一產(chǎn)品，你90%以上的收入都來自紅棗。這意味著上市第五年，紅棗業(yè)務(wù)開始虧損。

2016年到2018年，我很希望你實現(xiàn)-3800萬元，6300萬元，9100萬元的非凈利潤，從2017年開始扭虧為盈，逐步增加。但這不是因為紅棗。

2016年，祝你以18倍的溢價，9.6億元的價格，買下了杭州豪邁100%的股權(quán)。一方面你把產(chǎn)品擴(kuò)大到堅果和干果，另一方面你做了一個電商布局。2016年至2018年，杭州霍姆斯實現(xiàn)的扣除非凈利潤分別為人民幣5600萬元、人民幣8700萬元、人民幣1.21億元，超過了我想你那年扣除的非凈利潤。

據(jù)《長江商報》記者初步判斷，2016年至2018年，我很懷念你的紅棗業(yè)務(wù)一直在虧損，紅棗業(yè)務(wù)的經(jīng)營收入一直在下降。2018年公司營業(yè)收入49.49億元，紅棗業(yè)務(wù)收入僅為8.68億元，占比17.54%。2017年紅棗業(yè)務(wù)收入9.61億元，占比23.61%。

綜上所述，從2015年到今年前三個季度，我想念你的紅棗業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，虧損期長達(dá)四年零九個月。不出意外，今年第四季度還是會有虧損。

糾結(jié)的紅棗前途未卜

從公開信息來看，很懷念你一直想把紅棗做大做強。

2015年，當(dāng)你錯過第一次虧損時，公司正在積極規(guī)劃布局，試圖擺脫經(jīng)營困境。

電商如火如荼的時候，我好想你，你努力進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和布局。其云商城就是為了觸網(wǎng)，拓展線上銷售渠道。同時，公司計劃通過固定增資籌集9.6億元。一方面收購了杭州豪木，娶了百草衛(wèi)。另一方面，計劃改造升級現(xiàn)有的專門做紅棗線下的市場店鋪系統(tǒng)，也就是智能店鋪項目。

根據(jù)公司當(dāng)時的聲明，智能商店項目的主要建設(shè)內(nèi)容包括:開設(shè)優(yōu)小姐棗270家旗艦店、優(yōu)小姐O2O 635家移動店、信息系統(tǒng)建設(shè)、各類供應(yīng)鏈建設(shè)等。，改造升級游小姐現(xiàn)有市場的店鋪體系，全面推廣游小姐棗旗艦店和游小姐O2O手機店的運營模式，打造以店鋪為中心的社區(qū)O2O價值鏈。

該項目原計劃籌集3.55億美元資金進(jìn)行建設(shè)。但截至去年底，僅投資2842.18萬元，投資進(jìn)度為8.02%。

對此，公司解釋稱，目前為止投入的門店項目收益并未達(dá)到預(yù)期，公司一直在根據(jù)市場情況的變化分階段投資建設(shè)智能門店，避免盲目擴(kuò)張和資源浪費。

今年1月31日，公司臨時股東大會通過決議，終止“智能商店項目”，將剩余募集資金永久補充至營運資金。

振興大棗生意的計劃半途而廢，但我想你還是不愿意放棄創(chuàng)業(yè)的基礎(chǔ)。去年4月27日，該公司宣布，計劃通過銀行貸款和自籌資金投資4.41億元，在鄭州建設(shè)年產(chǎn)1萬噸電子商務(wù)代工紅棗和休閑食品。

紅棗業(yè)務(wù)一直下滑，這么大規(guī)模的建設(shè)是為了提升紅棗產(chǎn)品的盈利能力，還是為了放棄紅棗業(yè)務(wù)？

值得一提的是，去年，子公司沈陽浩翔友奧星棗被注銷，安徽浩翔友智能營銷科技51%的股權(quán)被轉(zhuǎn)讓。

競爭劣勢顯而易見，股東們紛紛減持

棗生意不好，所以我覺得你好像進(jìn)退兩難。目前我真的覺得你的經(jīng)營業(yè)績是靠草藥味支撐的，但是很難獨善其身。

今年前三季度，公司實現(xiàn)凈利潤1.31億元，但扣除凈利潤只有7300萬元，同比下降11.95%。這是該公司收購香草香精后的首次下滑。

從單個季度來看，今年第二季度和第三季度，公司分別虧損1900萬元和1000萬元。

事實上，休閑產(chǎn)品市場已經(jīng)變得競爭激烈。近幾年積極布局好店鋪和三只松鼠。在這種情況下，香草香精能否站穩(wěn)腳跟，保持持續(xù)盈利，面臨著嚴(yán)峻的考驗。

管理層面臨很大的挑戰(zhàn)，所以我覺得你的股東好像有“跑路”的意思。今年10月10日，持有5.38%股份的重要股東張武不得不減持75.24萬股，未來三個月仍將減持438.33萬股。

百草威的原股東減持頻率更高。杭州好密斯前大股東杭州洪灝是第二個很想你的股東。杭州洪灝所持股份將在五年內(nèi)分批解禁，每期解禁比例分別為10%、20%、20%和30%。2017年12月，杭州洪灝在第一批限售股解禁兩個月后減持了341萬股。去年，該公司減持了312.98萬股。今年，杭州洪灝在解禁前兩個月披露了減持計劃，即計劃減持1547萬股，而當(dāng)時僅持有流通中的1400萬股。另一位股東杭州岳群持有的268.74萬股股份被減持。

石菊彬也減持了。2014年，上市三年后，限售股解禁，首次減持300萬股，套現(xiàn)人民幣5700萬元。2015年2月再次減持，套現(xiàn)人民幣3700萬元。去年通過協(xié)議將2600萬股轉(zhuǎn)讓給自然人張武旭，一次性套現(xiàn)1.85億股?，F(xiàn)在，張五旭也在減持。

到目前為止，石菊彬已經(jīng)積累了約3億元。此外，石菊彬持有的72.17%的股份為質(zhì)押。