8月30日，中國(guó)工商銀行行長(zhǎng)顧舒在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上回答了《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者的提問(wèn)，表示下半年將把握個(gè)人住房信貸的區(qū)域和節(jié)奏，支持居民合理的住房信貸需求，遏制投機(jī)性房地產(chǎn)投機(jī)需求。

這個(gè)聲音是迄今為止樓市調(diào)控的最新聲音。即決策層對(duì)當(dāng)前樓市投資性住房需求給出了肯定的答案，而投機(jī)性住房需求仍然是否定的。

投資和投機(jī)，表面上是短期投機(jī)和長(zhǎng)期持有的區(qū)別，實(shí)質(zhì)上有非常大的區(qū)別。

我一再?gòu)?qiáng)調(diào)，投機(jī)是政府控制的行政價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格巨大偏差的必然結(jié)果！也就是說(shuō)，如果沒(méi)有如此巨大的價(jià)差，就不會(huì)出現(xiàn)投機(jī)。就是行政管制價(jià)和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)空之間的利潤(rùn)，投機(jī)就出來(lái)了。投機(jī)者收獲這個(gè)差價(jià)，攪動(dòng)市場(chǎng)，但本質(zhì)上是提醒執(zhí)政的執(zhí)法者，如果你不尊重市場(chǎng)，不敬畏市場(chǎng)，那我們就按市場(chǎng)規(guī)律辦事！兩年前，我出版了《限購(gòu)令是導(dǎo)購(gòu)令》，很多人不明白為什么。后來(lái)我馬上發(fā)表了《限購(gòu)令是領(lǐng)導(dǎo)先買(mǎi)你再買(mǎi)你》，讓很多人叫苦不迭，不解。結(jié)果，Xi涉及40多名公職人員，包括2名區(qū)級(jí)領(lǐng)導(dǎo)、4名區(qū)級(jí)主管部門(mén)的主任或副主任，其余大部分是行政部門(mén)的副主任、主任和科長(zhǎng)等干部，他們集體認(rèn)購(gòu)房屋。最后，這些領(lǐng)導(dǎo)人被撤職或警告。

關(guān)于投資需求，我已經(jīng)發(fā)表了幾篇文章指出，投資性住房是房地產(chǎn)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和消費(fèi)環(huán)節(jié)不能正常匹配時(shí)的潤(rùn)滑劑，即房地產(chǎn)領(lǐng)域的商業(yè)行為，是商品房當(dāng)前價(jià)格和未來(lái)價(jià)格巨大偏差的必然產(chǎn)物！就像銀行無(wú)法滿足企業(yè)特別是中小企業(yè)的正常資本需求一樣，需要在股票市場(chǎng)作為投資市場(chǎng)發(fā)行股票，以滿足企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)。當(dāng)開(kāi)發(fā)商生產(chǎn)的房子無(wú)法被市場(chǎng)有效消化時(shí)，就需要零資金成本的投資需求來(lái)替代開(kāi)發(fā)商的高成本資金鏈，讓開(kāi)發(fā)商專(zhuān)注于生產(chǎn)自己最擅長(zhǎng)的房子，而投資者專(zhuān)注于擁有房子，讓大家都盡自己最大的努力，讓房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)步健康發(fā)展。購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)的投資者既能滿足生產(chǎn)企業(yè)的資金需求，又能分享公司發(fā)展帶來(lái)的分紅機(jī)會(huì)。

因此，我們可以看到，投機(jī)是政策干預(yù)下捕捉價(jià)差的機(jī)會(huì)，而投資是捕捉市場(chǎng)不同時(shí)間段價(jià)差的機(jī)會(huì)。投機(jī)是政策給的機(jī)會(huì)，投資是時(shí)間給的機(jī)會(huì)。

去年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“加快建立多主體供應(yīng)、多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度”。要發(fā)展住房租賃市場(chǎng)，特別是長(zhǎng)期租賃市場(chǎng)，保護(hù)租賃利益相關(guān)者的合法權(quán)益，支持專(zhuān)業(yè)化、制度化的住房租賃企業(yè)發(fā)展。"

這種描述顯然對(duì)投資性住房的需求，尤其是對(duì)長(zhǎng)期租賃住房的投資性業(yè)主，給出了一個(gè)完美的解釋。

此前，早在三年前，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就對(duì)投資性住房給予了完全積極的認(rèn)可:“鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)和個(gè)人購(gòu)買(mǎi)存量商品房作為租賃住房提供者”，引發(fā)了中國(guó)房地產(chǎn)投資者的投資熱潮，使最高領(lǐng)導(dǎo)人提出的解散地產(chǎn)股運(yùn)動(dòng)取得了重大勝利。

不幸的是，在庫(kù)存被成功化解的同時(shí)，房?jī)r(jià)也大幅上漲，引起了更多沒(méi)有房地產(chǎn)的居民的強(qiáng)烈不滿，最終將矛頭指向投資者，使投資住房需求成為供給方和消費(fèi)方失衡的替罪羊。

十九大指出，當(dāng)前中國(guó)社會(huì)的主要矛盾是“人們對(duì)美好生活的渴望與發(fā)展不平衡之間的矛盾”。這種解釋給了房地產(chǎn)投資者最佳的市場(chǎng)定位，即在發(fā)展不均衡、不平衡的情況下，房地產(chǎn)投資者是穩(wěn)定發(fā)展的潤(rùn)滑劑。

投資住房的本質(zhì)是普通百姓參與國(guó)家建設(shè)，分享國(guó)家快速發(fā)展帶來(lái)的財(cái)富機(jī)會(huì)。在投資性住房的持有階段，正是住房提供者在這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出“發(fā)展住房租賃市場(chǎng)，特別是長(zhǎng)期租賃”。

中國(guó)房地產(chǎn)政策搖擺的核心是對(duì)投資性住房需求的認(rèn)識(shí)存在諸多偏差，導(dǎo)致政策重復(fù)。投資房必須是兩套三套的居民需求，投資需求和改善需求沒(méi)有明顯區(qū)別。特別是對(duì)二套房的限制是樓市調(diào)控的重點(diǎn)，在收緊調(diào)控時(shí)要堅(jiān)決克制，放松調(diào)控時(shí)要立即放松。最終，樓市起起落落。

因此，投資性住房需求是房地產(chǎn)穩(wěn)定健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，也是租購(gòu)住房制度的核心。