近日，中國(guó)能源建設(shè)股份有限公司及其下屬上市公司中國(guó)葛洲壩集團(tuán)有限公司相繼發(fā)布重磅消息。據(jù)披露，中國(guó)能源建設(shè)擬轉(zhuǎn)股吸收合并葛洲壩，本次交易完成后實(shí)現(xiàn)a股和h股雙重上市。超級(jí)建筑認(rèn)為，此次重組將是中國(guó)節(jié)能企業(yè)發(fā)展史上的一個(gè)新里程碑，必將對(duì)中國(guó)節(jié)能企業(yè)的未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

中國(guó)為什么要換股吸收兼并？

這件事要從2011年的中國(guó)葛洲壩集團(tuán)說(shuō)起。中國(guó)葛洲壩集團(tuán)有限公司原是獨(dú)立的建筑央企，和中鐵、中鐵建設(shè)一樣，是國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)直屬管理的企業(yè)。當(dāng)時(shí)沒(méi)有一個(gè)中國(guó)能造出這個(gè)企業(yè)。2011年9月，中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司成立，中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司劃歸中國(guó)能源建設(shè)，成為中國(guó)能源建設(shè)的全資子公司。以及國(guó)家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)有限公司下屬的15個(gè)省的電力勘測(cè)、設(shè)計(jì)、施工和維修企業(yè)..

但在中國(guó)葛洲壩集團(tuán)并入中國(guó)能建之前，葛洲壩集團(tuán)控股的葛洲壩股份有限公司于2007年a股上市。葛洲壩股份是葛洲壩集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，因此屬于葛洲壩整體上市。葛洲壩集團(tuán)和葛洲壩股份作為一種組織結(jié)構(gòu)，在中國(guó)能源建設(shè)總公司成立后繼續(xù)獨(dú)立存在。

后來(lái)，中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司于2014年12月19日發(fā)起成立中國(guó)能源建設(shè)股份有限公司，并于2015年12月10日在香港h股上市。

因此，中國(guó)可以建立一個(gè)我們現(xiàn)在看到的更復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)。先梳理一下這些公司的股權(quán)關(guān)系。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司是中國(guó)能源建設(shè)總公司的控股股東；中國(guó)能源建設(shè)有限公司是中國(guó)葛洲壩集團(tuán)有限公司的控股股東；中國(guó)葛洲壩集團(tuán)有限公司是中國(guó)葛洲壩集團(tuán)有限公司的控股股東，其中，中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)公司以h股上市，中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司以a股上市?？毓申P(guān)系如下:

中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)有限公司中國(guó)能源建設(shè)有限公司中國(guó)葛洲壩集團(tuán)有限公司

與中鐵、中鐵建設(shè)、交建、中建、電建等企業(yè)相比，中國(guó)能源建設(shè)股權(quán)鏈較長(zhǎng)，管理相對(duì)復(fù)雜，不利于中國(guó)能源建設(shè)充分利用a股市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)。畢竟國(guó)內(nèi)不止葛洲壩集團(tuán)公司，還有幾家大型建筑公司。因此，中國(guó)能源建設(shè)有限公司決定對(duì)葛洲壩進(jìn)行資產(chǎn)重組、換股、吸收合并。

證券交易所如何運(yùn)作，吸收合并？

換股、吸收合并是一種成熟的企業(yè)重組方式。中國(guó)能建披露了擬轉(zhuǎn)股吸收合并葛洲壩的重組思路，并在本次交易完成后實(shí)現(xiàn)a股和h股雙重上市。具體的重組方案還沒(méi)有公布。

目前，中國(guó)能源建設(shè)股份有限公司間接持有a股上市公司中國(guó)葛洲壩集團(tuán)有限公司42.71%的股權(quán)。根據(jù)中國(guó)能源建設(shè)公告信息，中國(guó)能源建設(shè)擬轉(zhuǎn)股吸收合并葛洲壩。Superbuilding預(yù)測(cè)中國(guó)大致可以建:中國(guó)可以額外建一些自己的股份，以一定的對(duì)價(jià)比例將這些股份換成市場(chǎng)上流通的葛洲壩a股；換股后，葛洲壩將不再是獨(dú)立的a股上市公司，但華能建將獲得a股上市地位，葛洲壩a股原股東變更為華能建a股股東。中國(guó)能建之前已經(jīng)在h股上市，之后將成為a股+H股上市公司。大概就是這么回事。

截至今年上半年，中能建和葛洲壩總資產(chǎn)分別為4361.7億元和2344.63億元。這兩個(gè)1000億規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行了換股、吸收、合并，這是一次偉大的資本運(yùn)作，必將上演一出精彩的戲劇。

祝中國(guó)資產(chǎn)重組成功！