如今，供應鏈金融促進了市場經濟的發(fā)展，其本質是幫助企業(yè)盤活流動資產，即應收賬款、預付賬款和存貨。所以產品通常分為三類:應收類、預付類、存貨類。

應收賬款產品幫助上游企業(yè)將應收賬款轉換為現(xiàn)金或應付票據；預付產品幫助下游企業(yè)擴大單筆采購金額，提高采購能力，將應立即支付的現(xiàn)金資產轉換為短期貸款或應付票據；現(xiàn)貨質押更直接，以企業(yè)的存貨作為擔保，換取更多的流動現(xiàn)金資產?，F(xiàn)貨融資雖然通常不涉及核心企業(yè)，但涉及到貨權的控制和物流監(jiān)管企業(yè)的管理，在管理上類似于供應鏈金融中流行的預付渠道融資。

一、應收賬款(應收賬款融資)

應收賬款產品主要用于核心企業(yè)的上游融資。如果銷售已經完成但尚未收到付款，適用的產品是應收賬款的保理或質押融資；如果融資的目的是完成訂單生產，那就是為訂單融資，擔保方式是未來應收賬款質押，本質是信用融資。

應收賬款質押融資是指企業(yè)與銀行等金融機構簽訂合同。以應收賬款為抵押。在合同約定的期限和信用額度條件下，采用從銀行等金融機構獲得短期貸款的融資方式。其中，貸款需要交付才能實現(xiàn)物權的轉移，才能使合同生效。同時也要告知核心企業(yè)，取得企業(yè)的確權。

風險點

●在應收賬款質押登記公示系統(tǒng)中進行登記，避免重復質押。

●供應商與加工企業(yè)之間應有長期穩(wěn)定的貿易關系。

●貨物應有明確的驗收標準、交貨標準和準確的付款依據。

●供應商發(fā)貨后，銀行應定期和不定期與生產企業(yè)進行核對。

●核心企業(yè)的支付轉入銀行監(jiān)管的專用賬戶。

保理是在債權人轉讓其應收賬款的前提下，集應收賬款的收取、管理、壞賬擔保、融資于一體的綜合性金融服務。保理與應收賬款質押融資的區(qū)別在于，保理是債權轉讓行為，適用《合同法》，應收賬款質押是產權轉讓行為，適用《物權法》。銀行有權處置商品的產權。

轉移應收賬款的客戶可以獲得銷售回報的預付款實硯，加速營運資金的周轉。此外，客戶不需要提供傳統(tǒng)營運資金貸款所需的抵押品和其他擔保。在無追索權的轉移博弈下，客戶不僅可以優(yōu)化資產負債表，縮短相同應收款轉移的天數(shù)，還可以將商業(yè)信用風險轉嫁給銀行或其他因素。

票據池業(yè)務是銀行常見的供應鏈金融服務。

票據是供應鏈金融中使用最廣泛的支付工具，銀行為客戶提供票據托管、委托收款、票據池信用等套餐結算和融資服務。票據池授信是指客戶收到的全部或部分票據進行質押或背書，然后納入銀行授信的資產支持池，銀行在票據池余額內對客戶進行授信。用于票據發(fā)行量大、財務成本控制嚴格的生產流通企業(yè)。也適用于對財務費用和績效評價敏感、追求報表優(yōu)化的大型企業(yè)、國有企業(yè)和上市公司。

對于客戶來說，票據池業(yè)務將票據托管、收票等所有工作外包給銀行，減少了客戶保留和收取到期票據的工作量。此外，票據池融資還可以實現(xiàn)票據拆分、票據合并、短期票據轉換為長期票據等功能。，解決客戶票據收付過程中期限和金額不匹配的問題。對于銀行來說，通過票據托管服務，可以吸引票據到期后衍生的存款。

二.預付款(已確認的倉庫融資模式)

預付費產品主要用于核心企業(yè)的下游融資，即主要用于核心企業(yè)的銷售渠道融資，包括兩種主要的商業(yè)模式:

首先銀行為渠道提供商融資，預付貨款給核心企業(yè)，核心企業(yè)將貨物交付給銀行指定的倉儲監(jiān)管企業(yè)，然后倉儲監(jiān)管企業(yè)根據銀行指令逐步將貨物發(fā)放給借貸渠道提供商。這就是所謂的期貨。權利融資或提前融資；

二是核心企業(yè)不再將貨物交付給銀行指定的物流監(jiān)管企業(yè)，而是自己承擔監(jiān)管職能，按照銀行指令逐步將貨物交付給借貸渠道，稱為確認倉業(yè)務模式。

先貨后付款(或先票后付款)是指買方從銀行取得信用，在支付一定比例定金的前提下，向賣方支付全部貨款；賣方應根據購銷合同和合作協(xié)議裝運貨物，貨物到達時應作為銀行技術函的擔保進行抵押。一些熱銷產品的庫存往往很少，所以企業(yè)的資金需求集中在預付款領域。同時，產品涉及到賣家的及時發(fā)貨、發(fā)貨不足退款、到貨通知、在途風險控制，所以客戶對賣家的談判狀態(tài)也是產品運營的條件之一。

保兌倉(又稱保證交貨信用)是指在客戶支付一定保證金的前提下，銀行貸款給客戶(買方)向核心企業(yè)(賣方)購買，賣方出具提單作為信用擔保。隨后，客戶分幾次向銀行提交交付定金，銀行通知賣方分幾次向客戶交付貨物。賣方應負責向銀行退還不足交貨的價值。該產品也被稱為賣方擔保買方信用模式。

確認倉庫是基于特殊的貿易背景，如:1?？蛻魹榱双@得大宗采購的抵扣，采用一次性付款方式，而廠家則因為排產問題，不怕一次性發(fā)貨；2.客戶在淡季向上游交錢，以支持上游生產所需的營運資金，鎖定優(yōu)惠價格。然后在旺季提貨銷售；3.客戶和上游異地，銀行缺乏有效手段監(jiān)控在途物流和到貨后。確認倉是一項可以讓買家、核心企業(yè)、銀行受益的業(yè)務。

三.存貨類別(融資倉庫的融資方式)

存貨融資主要分為兩類:現(xiàn)貨融資和倉單融資。即期質押分為靜態(tài)質押和動態(tài)質押。倉單融資也包括普通倉單和標準倉單。

靜態(tài)質押信貸是指客戶質押自己擁有或第三方合法擁有的動產，銀行委托第三方物流公司對客戶提供的質押品進行監(jiān)管。質押物不允許以物易物，客戶必須用錢贖回商品。該業(yè)務適用于除存貨外沒有其他合適抵押物的客戶，客戶的購銷模式為分期分批購銷。通過使用這種產品，客戶可以盤活原本在庫存中積累的資金，擴大業(yè)務規(guī)模。

動態(tài)質押信用是靜態(tài)質押信用的延伸——是指客戶將自己或合法擁有的動產質押給第三方，銀行對客戶質押的貨物設定最低價值限制，允許超過該限制的貨物出庫，客戶可以進行易貨。該產品適用于庫存隱藏、商品類別一致、抵押物價值易于核實的客戶。同時，一些客戶在庫存進出較多，難以使用靜態(tài)抵押貸款的情況下，也可以使用這類產品。該產品主要用于生產客戶。

對于客戶來說，因為可以易貨，抵押設定對生產經營活動的影響相對較小。特別是對于庫存穩(wěn)定的客戶，在合理設定抵押和質押價值底線的前提下，幾乎不需要在授信期間啟動保證金贖回的梳理流程，因此對盤活庫存起到非常明顯的作用。

倉單質押是以倉單為標的物的一種質押。倉單質押作為一種新的服務項目，為倉儲企業(yè)拓展了服務項目。倉單是保管員在收到貨物后向存貨人出具的取出貨物的憑證。倉單可以作為貨物收訖和提取的憑證，也可以通過背書轉讓倉單下的貨物所有權，或者用于質押。

倉單只有在寄存人背書并由保管人簽字或蓋章后才生效。存貨人在質押倉單時應與質權人簽訂質押合同，在倉單上背書并由保管人簽字或蓋章，在質權生效前將倉單交付質權人。

標準倉單質押授信是指客戶將自己或第三方合法擁有的標準倉單質押的授信業(yè)務。標準倉單是指符合交易所統(tǒng)一要求，由指定的發(fā)貨倉庫在貨物驗收確認合格后，向發(fā)貨人簽發(fā)的，經交易所登記生效的，以干燥方式提取貨物的標準化發(fā)貨憑證。該產品適用于通過期貨交易市場進行買賣的客戶，以及通過期貨交易市場對沖和規(guī)避業(yè)務風險的客戶。

對于客戶來說，與動產質押相比，標準倉單質押程序簡單，成本較低。對于銀行來說，成本和風險都很低。此外，由于標準倉單的流動性強，在客戶違約的情況下，銀行處置抵押物也是有利的。

普通倉單質押信貸是指客戶為倉庫或其他第三方物流公司提供的非期貨交割提供倉單作為抵押物，倉單質押，銀行提供融資的一種銀行產品。在涉及質押的融資模式中，目前最大的問題是監(jiān)管企業(yè)的責任邊界、風險識別和利潤平衡。監(jiān)管企業(yè)所承擔責任的法律界定模糊，在監(jiān)管企業(yè)獲得的利潤較低的情況下，承擔過多的風險并不匹配。

4.哪些產品比較受歡迎？

根據銀行和金融服務平臺的業(yè)務實踐，國內供應鏈金融業(yè)務傾向于預付庫存應收庫存。

上海鋼貿事件和青島港事件的教訓讓金融機構心有余悸，而監(jiān)管企業(yè)的操作難度和邊界不清也給庫存業(yè)務帶來了困難。應收賬款產品是國外供應鏈金融的主要融資方式，因為銀行不需要承擔企業(yè)的銷售風險，所以承擔的市場風險較小。

國內供應鏈金融業(yè)務的主要模式是提前還款，這主要是因為下游融資是為核心企業(yè)的銷售渠道融資，促進其銷售。與國外企業(yè)相比，他們更注重整個產業(yè)鏈的健康合作。由于我國產能過剩的經濟結構，核心企業(yè)對銷售的重視和支持大于采購，供應鏈金融業(yè)務的發(fā)展離不開核心企業(yè)的支持，因此預付費業(yè)務更容易開展。

一方面，預付費產品改善了核心企業(yè)的財務報表，資金回籠更快，對需要優(yōu)化財務報表的公司有吸引力。另外，賒銷需要計提壞賬。如果下游無法還錢，除了法律訴訟，沒有更高的辦法。因此，預付費產品實際上是將企業(yè)之間的商業(yè)信用轉化為銀行信用。如果出現(xiàn)違約，會立即影響貸款人的信用信息，對貸款人的約束力更大。

V.供應鏈融資模式的綜合應用

應收賬款融資、確認倉融資和融資倉融資是供應鏈金融中三種具有代表性的融資模式，適用于不同條件下的企業(yè)融資活動。但這三種融資模式是供應鏈金融中的主要業(yè)務模塊，可以組合起來形成一個涉及供應鏈中多個企業(yè)的組合融資方案。比如最初的存貨融資需要用現(xiàn)金贖回抵押的商品。如果贖回保證金不足，銀行可以選擇性接受客戶的應收賬款，而不是贖回保證金。

因此，供應鏈金融是服務于供應鏈節(jié)點企業(yè)間交易的綜合融資方案。中歐國際工商學院課題組對深圳發(fā)展銀行的“1+N”供應鏈金融進行了深入研究，根據供應鏈中不同主體的特點，總結了適用的供應鏈金融方案。

核心企業(yè)融資解決方案

核心企業(yè)實力雄厚，對融資規(guī)模、資金價格、服務效率等要求較高。這部分產品主要包括短期優(yōu)惠利率貸款、票據業(yè)務(開票和貼現(xiàn))、企業(yè)透支額度等產品。

針對上游供應商的融資解決方案

大多數(shù)上游供應商向核心企業(yè)賒銷。因此，上游供應商的融資方案主要是應收賬款，主要配備保理、票據貼現(xiàn)、訂單融資、政府采購賬戶封閉監(jiān)管融資等產品。

下游經銷商融資解決方案

核心企業(yè)對下游經銷商的結算一般采用先付款、后發(fā)貨、部分預付款或一定金額內賒銷的方式。經銷商要擴大銷售，超出額度的進貨部分也要用現(xiàn)金(包括票據)支付。因此，針對下游經銷商的融資方案主要集中在動產和貨權質押信貸中的預付款融資。配備的產品主要有短期流動資金貸款、票據開票、擔保貼、國內信用證、保函、帶擔保貼的商業(yè)承兌匯票等。