聯(lián)商。com:成立于1987年的國(guó)美和成立于1990年的蘇寧電器，由于商業(yè)模式相似，在家電零售領(lǐng)域一直是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。然而，這兩家當(dāng)時(shí)收入并不平等的零售巨頭之間的距離卻在不斷擴(kuò)大。

規(guī)模比較

根據(jù)蘇寧易購(gòu)和國(guó)美零售近三年的年報(bào)，就營(yíng)收而言，國(guó)美零售和蘇寧易購(gòu)不是三年前的一個(gè)數(shù)量級(jí)。

2016年，國(guó)美零售收入766.95億元，蘇寧易購(gòu)?fù)赀_(dá)到1485.8億元。2018年，國(guó)美零售收入643.56億元，蘇寧易購(gòu)2449.56億元。雙方差距逐年拉大。

與2016年相比，蘇寧易購(gòu)2018年?duì)I收增長(zhǎng)64.86%，國(guó)美零售額下降16.09%，下降123.39億元。

國(guó)美零售在年報(bào)中認(rèn)為，營(yíng)收下滑有兩個(gè)原因:一是宏觀經(jīng)濟(jì)相對(duì)疲軟，集團(tuán)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到影響；二是集團(tuán)“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”時(shí)期造成的正?！巴纯唷?。

事實(shí)上，“聯(lián)商網(wǎng)”認(rèn)為，兩家門(mén)店數(shù)量的差異也是營(yíng)收差異的重要原因。

截至2018年12月31日，蘇寧易購(gòu)擁有8881家自營(yíng)店，而國(guó)美目前不超過(guò)2206家，甚至低于2017年蘇寧易購(gòu)擁有的自營(yíng)店數(shù)量。

凈利潤(rùn)比較

相對(duì)于規(guī)模的停滯，國(guó)美零售最頭疼的是虧損問(wèn)題。年報(bào)顯示，2018年，國(guó)美零售集團(tuán)母公司所有者應(yīng)占虧損48.87億元；2017年，國(guó)美零售同期虧損4.5億元。

相比之下，蘇寧易購(gòu)這兩年凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。2018年，蘇寧易購(gòu)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為133.27億元，2017年為42.13億元。

事實(shí)上，2016年，兩家公司的凈利潤(rùn)都不到10億元:蘇寧易購(gòu)7.04億元，國(guó)美零售3.25億元。

是什么原因?qū)е绿K寧易購(gòu)和國(guó)美零售凈利潤(rùn)上下波動(dòng)？

對(duì)于虧損的原因，國(guó)美零售認(rèn)為有三個(gè)原因:

1.2018年銷售收入下降導(dǎo)致綜合毛利率下降。年報(bào)顯示，國(guó)美零售毛利率從去年同期的18.26%下降到16.80%，降幅為1.46個(gè)百分點(diǎn)。

2.總營(yíng)業(yè)費(fèi)用的增加。

其實(shí)這也是毛利率下降的直接原因之一。2018年?duì)I業(yè)費(fèi)用總額154.46億元，同比增長(zhǎng)14.85%。其中，營(yíng)銷費(fèi)用占銷售收入的比重比去年同期增長(zhǎng)1.67%。隨著營(yíng)銷費(fèi)用的增加，收入減少，這也反映了國(guó)美零售在2018年?duì)I銷策略的選擇上犯了一些錯(cuò)誤。

3.財(cái)務(wù)成本同比增長(zhǎng)24.42%。

根據(jù)年報(bào)，財(cái)務(wù)成本主要由銀行貸款和貸款利息造成。2018年，國(guó)美零售計(jì)息銀行貸款等貸款總額為118.07億元，而2017年為30.25億元，這意味著僅2018年，國(guó)美零售貸款就達(dá)到87.82億元。高額貸款也讓國(guó)美零售僅支付3.41億元銀行利息。

其實(shí)蘇寧易購(gòu)主營(yíng)業(yè)務(wù)也有虧損的問(wèn)題。根據(jù)蘇寧易購(gòu)年報(bào)，其2018年的主要利潤(rùn)來(lái)源為“投資收益”，金額為139.9億元，占總利潤(rùn)的100.32%，其中處置部分阿里巴巴集團(tuán)股份帶來(lái)的投資收益為110.12億元。

但相比國(guó)美零售日益嚴(yán)峻的虧損局面，蘇寧易購(gòu)的“日子”相對(duì)好過(guò)一些。

加快轉(zhuǎn)型

如今，“美蘇爭(zhēng)霸”的局面已經(jīng)不復(fù)存在。在新的零售背景下，傳統(tǒng)家電零售商也走上了轉(zhuǎn)型之路。

已經(jīng)領(lǐng)先的蘇寧易購(gòu)也在加速轉(zhuǎn)型。2019年，蘇寧易購(gòu)將加快線下門(mén)店新業(yè)態(tài)的開(kāi)發(fā)和布局；2018年，蘇寧一口氣開(kāi)3000多家店，還會(huì)繼續(xù)加速。同時(shí)，利用蘇寧易購(gòu)零售云快速搶占農(nóng)村市場(chǎng)份額也出現(xiàn)在蘇寧易購(gòu)的日程中。

其實(shí)國(guó)美零售也在積極嘗試智能化轉(zhuǎn)型，以“家居與生活”整體解決方案為切入點(diǎn)，從傳統(tǒng)電器到家居、家裝、家政服務(wù)、百貨、金融等領(lǐng)域。

國(guó)美2018年年報(bào)顯示，國(guó)美2017年新業(yè)務(wù)銷售額占比0.1%，2018年達(dá)到4.7%。家居集成解決方案、櫥柜集成等新業(yè)務(wù)GMV同比增長(zhǎng)116%，并與歐洲最大的櫥柜廚具零售連鎖品牌IXINA合作開(kāi)發(fā)櫥柜自營(yíng)模式。

當(dāng)同行在急行軍的轉(zhuǎn)型路上，“家和生活”能成為國(guó)美零售的生命線嗎？一切還需要時(shí)間去驗(yàn)證。