外匯天眼APP新聞:方便面銷量又有增長??？不僅今年上半年統(tǒng)一方便面銷量增長2.8%，而且新公布的孔師傅方便面銷量也增長了3.68%！

8月26日晚，孔師傅披露了2019年上半年業(yè)績。財報顯示，孔師傅上半年營收304.95億元，同比下降1.62%，為2017年上半年以來首次同比下滑。其中，方便面收入增長3.68%，飲料業(yè)務下降4.08%。

占孔師傅收入60%以上的飲料業(yè)務下滑，導致孔師傅開盤價暴跌7%以上。截至發(fā)稿時，孔夫子下跌9.09%，市值較前一交易日蒸發(fā)60億港元，兩個交易日共蒸發(fā)100億港元。

孔師傅冰茶賣不出去？

孔師傅中期報告顯示，2019年上半年，孔師傅方便面和飲料收入分別為115.44億元和183.67億元，同比增長3.68%，下降4.08%。

飲料業(yè)務占比超過60%，總收入183.67億元，同比下降4.08%。具體來說，最重要的茶飲料銷量同比下降6.8%，占比最小的水飲料銷量同比下降34.79%。

根據(jù)孔師傅的官網(wǎng)，孔師傅茶多達16大類，其中最知名的有孔師傅冰紅茶和孔師傅綠茶。

中期報告顯示，孔師傅旗下的百事可樂銷售額逆勢增長12.83%，收入占比同比增長6%，從2018年上半年的28%上升至2019年上半年的34%，幾乎占到孔師傅飲品的一半。

雖然孔師傅收入下降，但凈利潤同比增長91.27%，達到7.06億元。方便面業(yè)務凈利潤也增長了31.24%，達到8.75億元。

無論是方便面業(yè)務還是飲料業(yè)務，孔師傅都將其利潤增長歸功于包括產(chǎn)品升級在內(nèi)的高端戰(zhàn)略。

孔大師控股表示，報告期內(nèi)，方便面業(yè)務堅持多價帶戰(zhàn)略，重點鞏固高端和高端市場，布局超高端市場。同時，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品升級、部分原材料價格下跌以及國家減稅、減費政策，飲料毛利率同比增長2.11個百分點，達到34.24%。

“老對手”的統(tǒng)一收益不是下降而是上升

說到孔夫子，就不得不說“老對手”的統(tǒng)一了。

此前，2019年中期業(yè)績統(tǒng)一公告顯示，2019年中期統(tǒng)一收入同比增長2.2%，達到114.7億元；毛利率同比增長3.1個百分點，達到36.6%；凈利潤同比增長39.6%，達到9.98億元。

和孔師傅一樣，近幾年專注于飲料業(yè)務的統(tǒng)一化，2019年上半年銷售額67.95億元，同比增長0.6%。其中，茶飲料收入31.84億元；果汁收入9.18億元，同比小幅增長0.1%；奶茶同比增長14.3%。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于街頭茶店和快餐店的茶葉升級，瓶裝速溶茶和果汁市場普遍被分流。

不僅孔師傅茶葉銷量同比下降6.82%，統(tǒng)一茶葉銷量也同比下降6.2%。

報告顯示，2019年上半年茶飲料收入為31.83億元，較2018年上半年的33.94億元下降6.2%。

國際投資銀行有不同意見

高盛下調(diào)瑞士信貸評級上調(diào)目標價

在孔大師發(fā)布業(yè)績報告后，高盛將孔大師的評級和目標價從買入下調(diào)至中性，從15.5元降至12.1元。CICC也將目標從17.9元人民幣小幅下調(diào)至17.5元人民幣，保持了優(yōu)于市場的評級。

瑞士信貸相對樂觀，將目標價從11.96元上調(diào)至12.9元，維持中性評級。

里昂發(fā)布研究報告指出，康師傅受影響飲料的銷售情況比預期差，導致上半年總收入低于預期，但由于合資企業(yè)利潤增加，利潤表現(xiàn)好于預期。方便面方面，孔師傅的市場份額繼續(xù)穩(wěn)定，管理層對方便面的銷售持積極態(tài)度，并透露將加大對高端面條的投入。

里昂將《金剛大師》目標價從14.51港元上調(diào)至14.8港元，相當于明年預測市盈率的24倍，維持“買入”評級。

麥格理維持12.5元人民幣的目標和中性評級。