年末年初，大風波游戲公司加快資本擁抱，紛紛掛牌，一時相當耀眼。(莎士比亞。溫斯頓。)

在一大堆名字都很陌生的游戲公司里面，很有些不顯山不露水的土豪，比如，上海的時光科技（證券代碼833857），廣西桂林的力港網絡（證券代碼834385），就很有意思，因為這兩家游戲公司都做休閑棋牌游戲，都靠著捕魚游戲CP做的是風生水起。

看看捕魚界黑馬的成色：

力港網絡的捕魚游戲資格比較老，網絡版2010年公測，名叫《深海狩獵之捕魚達人》。主要在PC端自己的休閑游戲平臺老K游戲上運營，其后也發(fā)布了移動端版本。時光科技是后起之秀，2014年研發(fā)了手游《街機版千炮捕魚》，一炮打響，隨后又發(fā)布了其續(xù)作《千炮捕魚2》。

這幾年，主要靠著其旗下的捕魚游戲等CP，兩家游戲公司以黑馬之姿崛起，每年利潤幾千萬妥妥的。其公司研發(fā)實力，產品品質，財務狀況頗為資本市場所看好，終于掛牌新三板。力港網絡掛牌后股本8000萬，時光科技股本3000萬，可見其年利潤的豐厚。

據公開資料顯示：力港網絡主要產品的相關業(yè)務收入情況

《深海狩獵之捕魚達人》在2013-14年度收入均接近一億，2015年雖然有所下滑，但估計全年收入也在7千萬左右的規(guī)模，在整個公司所有CP營收中占比也十分可觀，達到30%-60%的重要程度。而整個力港網絡的2014年全年的利潤，也達到了8千萬之巨。

據公開資料顯示：時光科技主要產品的相關業(yè)務收入情況

時光科技主要項目就是移動端捕魚類系列產品，由此表可以看出，其《街機千炮捕魚》在2014年推出前，主要投入用于研發(fā)，所以導致公司財務數據是虧損狀態(tài)，但是當產品成功發(fā)布后，業(yè)務收入較2013年增長80多倍，利潤從13年的虧損80多萬翻轉到14年的獲利2600多萬，創(chuàng)造了利潤增長千倍的奇跡，而當后續(xù)CP《千炮捕魚2》推出后，15年的收入也繼續(xù)保持了比去年同期翻倍增長的態(tài)勢，產品的毛利率更是一直維持在90%以上，并保持穩(wěn)定，這個數值甚至超過了端游的毛利率。

捕魚游戲為什么這么火？

去過街機電玩城的人都知道，捕魚游戲早在街機時代就紅極一時，這種以日本知名游戲《撈金魚》發(fā)展而來的游戲項目，一推出就以畫面精美生動，玩法簡單操縱感強而獲得了玩家的喜愛，捕魚也成為街機廳電玩城的必備游樂設施之一。

到了互聯網應用盛行的PC端和移動端時代，從街機移植而來的這類博彩游戲，較一般的休閑棋牌游戲，運氣成分和刺激挑戰(zhàn)性更強，其留存，付費滲透率，平均付費率，都高于傳統(tǒng)游戲，而且從國內街機捕魚用戶調查來看，都是15-50歲的有一定穩(wěn)定收入的男性，他們偏愛極具挑戰(zhàn)性的博彩游戲，付費意愿強烈，也使得捕魚類CP生命周期較傳統(tǒng)手游來得長久，從力港、時光的收入數據可以看出，一個成功的捕魚CP，基本上都能延續(xù)一年甚至一年以上的生命周期，這相對那些號稱月流水千萬，卻在暢銷榜上只能呆一個月甚至一周的傳統(tǒng)手游CP，孰優(yōu)孰劣，高下立現。

而據《2014 年中國游戲產業(yè)報告》，中國棋牌游戲玩家群體龐大，PC端棋牌游戲的玩家群體2013年有20,900萬人，隨著智能機時代的來臨，移動端棋牌游戲的玩家群體也快速增長，預計2016年增加至28,700萬人，還將超過PC棋牌游戲的玩家群體。此類用戶人群與捕魚游戲用戶高度重合。同時，受眾群體的數量增長也快速帶動著在線棋牌游戲收入的大幅增加，其規(guī)模預計在2016年增加至人民幣47億元。于是，在這個高速增長的細分領域，出現幾個千萬用戶，月流水過千萬的大成的捕魚游戲，不足為奇。

說到捕魚，繞不開的觸控

其實說到捕魚游戲，就不得不提到以手游系列CP《捕魚達人》而聞名的觸控科技。在許多業(yè)內人士的腦海中，這才是捕魚界的王者，在手游發(fā)展的前期2012-2013年份，《捕魚達人》儼然各暢銷榜上的明星CP，譜寫著手游單品月流水3000萬，4000萬的神話，風頭一時無雙。其研發(fā)公司觸控科技大佬陳昊芝也借此一躍而成為手游界炙手可熱的風云人物，各種展會領獎演講都能頻頻見到其身影?？傊?，是《捕魚達人》的成功讓眾人開了眼，陳昊芝去街機廳花100元200個幣玩街機捕魚后靈機一動決定研發(fā)手游《捕魚達人》大獲成功的傳說流傳甚廣，捕魚游戲門檻低，投資小，收入高，這也激勵著后來者爭先恐后的進入該領域，幾百款山寨捕魚游戲充斥市場的時代，很快來臨了。

至于觸控科技，其后的發(fā)展步步都是大手筆，順勢而上，接風投、玩并購、 收引擎（Cocos2D-X），打造發(fā)行平臺乃至美國上市失敗……這不是本文重點，不再贅述。

2011年年底，一個年輕的湖南85后小伙李晉文帶著幾個小伙伴創(chuàng)立上海魔靈網絡科技（時光科技前身），他肯定想不到幾年后他們會靠著研發(fā)捕魚游戲大紅大紫。2014年初，擁有后發(fā)優(yōu)勢的李晉文的團隊詳細調研后推出了全新的捕魚手游《街機千炮捕魚》，除了對街機捕魚的100%移植，如金蟾捕魚、大圣鬧海、李逵捕魚等經典場景，還添加了大量全新定制技能，游戲中超高的最高能達到一萬倍的得分倍數，更是與《捕魚達人》玩法有了本質的不同，推出后立刻獲得了廣大玩家的追捧，成為2014年中持續(xù)火爆的捕魚游戲，經常保持在各渠道暢銷榜的前列。

時光科技的成功并不是偶然的，其團隊都是出自于上海的波克城市網絡科技，而波克城市，也是一家老牌的互聯網在線棋牌游戲和平臺的研發(fā)運營商，其對捕魚游戲的研究，甚至對捕魚達人商標的注冊，這些行為都是領先同行的，所以，如果講傳承的話，時光科技的捕魚游戲基因，并不比觸控科技少多少。

IP風波：對觸控，力港表示不服

眾所周知，山寨捕魚類游戲的存在，并不能撼動那些成功CP的霸主地位，唯有游戲的品質和CP自身的生命周期規(guī)律，才能讓昔日的王者走下神壇?；蛟S，在逼近霸主地位的同類競品之間，公司層面的競爭還有一個武器可以運用，那就是知識產權方面，以法律的名義。

這方面，力港網絡動作頻頻。2013年底力港網絡就與其關聯公司廣州希力電子共同對北京觸控科技發(fā)起控訴，要求其立即停止其對原告“捕魚達人”系列游戲軟件著作權的侵權，并賠償損失共計9700萬元。桂林中級人民法院當時受理了該案，力港的主張是其CP《深海狩獵之捕魚達人》源于希力電子2009年推出的街機版電子游戲捕魚達人，力港科技受讓取得《希力捕魚達人》的軟件著作權，而其后觸控科技的《捕魚達人》的推出，顯然是對《希力捕魚達人》的侵權。這場官司的法院最終裁定并沒有出來，當時似乎在某大佬的居中調停下，雙方在庭外各退一步，達成了和解。但是隨后希立電子相關負責人又公開在接受媒體采訪時表示，此事沒完，他們仍然保持著隨時控告追索的權力。

而另外一方面，力港網絡又面臨著自己CP《深海狩獵之捕魚達人》中“捕魚達人”標識商標已經被上海波克城市網絡科技搶先注冊的問題。不得不向商標評審委員會提出宣告對方擁有的“捕魚達人”商標無效的申請，被駁回后再次申請復議，至今，仍在受理中。

隱憂

家家都有本難念的經，企業(yè)也如是。

對于力港網絡，也許這些知識產權方面的困擾就是是隨時懸在公司頭上的達摩克利絲之劍，在主動發(fā)起法律維權的同時，公司也只有做好應對之策，以防止被商標主管部門處以行政處罰或被其他第三方追究其侵犯注冊商標專用權責任的風險。 甚至，公司還做好了對有可能侵權的CP采用“捕魚達人”與“深海狩獵”的雙品牌戰(zhàn)略，以及通過加大對其他游戲研發(fā)、推廣的投入來降低對“捕魚達人”游戲的依賴性。我們通過其公開的收入報表可以看到，15年力港網絡CP《深海狩獵之捕魚達人》的收入占比，已經從14年的51%降低到15年的33%，降幅明顯。

而時光科技方面，則存在著應收賬款回收的風險。其公開報表顯示，2014-2015年3月末，公司應收賬款余額分別為3,761.16萬元及5,405.77萬元，占公司期末流動資產的比例分別為83.40%及92.87%。而這些收入，按照有關規(guī)定，已經全部計入公司的收入以及利潤的計算報表當中了。意思是公司的幾千萬利潤當中，有一大部分，其實報表公布之時，是未到手的。

在時光科技《千炮捕魚》游戲的推廣過程中，三大移動運營商的渠道和商店，功不可沒。然而這也是把雙刃劍，圈內搞過發(fā)行渠道的都知道，運營商方面接入游戲CP的壞賬率高，賬期結算十分漫長。

隨著2015年二季度開始，工信部對運營商的加強管控，收緊甚至關停計費通道。休閑單機手游的快樂時光也一去不復返。許多游戲在嚴控后的流水大跌，收入甚至還不到嚴控之前的十分之一。縱使《千炮捕魚》這類的明星產品，也會受到相當的影響，縱然現在有消息說16年運營商KPI提高，會導致休閑游戲的營收煥發(fā)第二春全面復蘇，但是這種一松一緊政策，受制于人的感覺，恐怕誰也不想再去感受第二次了。

互聯網應用領域的移動游戲市場是個見證奇跡的地方，每年都能批量制造出一匹匹的黑馬，靠著幾個爆款產品迅速霸占市場，公司的增長呈現指數級的爆發(fā)性增長。

然而，缺乏可持續(xù)性是其最大的問題，單款CP生命周期短，不可復制，一旦后續(xù)CP不成功，公司盈利水平就大幅跌落，正所謂其興也勃其亡也忽。

也許這才是無論什么游戲公司，共同的隱憂。

上新三板才是王道

爆發(fā)性成長中的游戲公司，輕資產，重產品，難復制，持續(xù)發(fā)展盈利水平難預估。公司的高速發(fā)展，很容易遭遇瓶頸。而且其公司賬面上的利潤數字雖然可觀，但是以業(yè)內動不動十幾億、幾十億的并購資金來衡量，又遠未夠班。拿去投資生利呢，國內理財投資手段單一，況且對看慣了游戲行業(yè)暴利的老板來說，理財那點收益，似乎也只能算小打小鬧。

據公開資料顯示，時光科技在未上市新三板之前，也就拿了幾百萬出來購買了銀行理財，當然，這和他們很多賬款并未到賬，也有關。

而力港網絡方面，除了正常的分紅、開發(fā)投入外，投資方面則有購買桂林銀行，中國交通銀行的理財產品，以1800萬認購廣西桂林漓江農村合作銀行1000萬原始股等行為。此外，該公司還與13年參與了桂林市秀峰區(qū)當地政府桂林獨秀動漫產業(yè)基地報批建設，墊資4000萬，然而該項目進展緩慢，最終與2015年宣告終止。

最終，這些優(yōu)質游戲公司的要擴大規(guī)模，加快發(fā)展，增強綜合實力和核心競爭力，還是得進入資本市場，進行融資。當前的資本嚴冬，風投并不好拿，甚至許多投資人已經把游戲公司從投資審查名單中篩除了。而海外尤其是美國股票市場，對游戲股也始終不待見。認為其缺乏可持續(xù)性發(fā)展，太容易大起大落，所以估值PE尤其偏低。這也是已上市游戲美股，盛大、巨人等紛紛回歸A股，以及觸控科技當年宣布終止赴美上市計劃的主要原因。

這個時候，國內新三板市場的加速發(fā)展卻為優(yōu)質游戲公司的融資打開了方便之門。新三板作為國家對股改政策的試點，相對于主板和創(chuàng)業(yè)板，擁有著從制度上得到操作難易程度上更大的便利。具體來講，新三板募集前對企業(yè)存續(xù)期要求是兩年，主板和創(chuàng)業(yè)板都是三年。相比主板和創(chuàng)業(yè)板，新三板目前實施的是備案制而不是核準制，最重要的一點是，新三板對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的財務門檻非常低，對企資產情況業(yè)的運營業(yè)務、盈利情況、注冊資本都沒有強制性要求，而這些，簡直就像是為時光科技這類爆發(fā)性發(fā)展的優(yōu)質游戲公司量身定做一般。

另外新三板分層制度已經確定明年5月實施，掛牌已突破5000家公司的新三板市場從此將進入從量變到質變的發(fā)展階段。而分層制度一旦實施后，優(yōu)質的企業(yè)會更容易的挖掘出來，投資者在新三板市場中對企業(yè)投資價值會有更好的識別和判斷。

是金子在哪里都會發(fā)光，時光科技掛牌新三板后，其融資行為便加速進行。掛牌將滿一個月，時光科技發(fā)布公告，以每股15元的價格，增發(fā)股票627.4萬股，由九州證券、天風證券等9家公司聯合包銷，一舉籌資9411萬人民幣。而此筆資金的注入，必將為其增強時光科技實力，加速研發(fā)系列新品，拓展海外市場和HTML5游戲布局提供強大的助力。

下一個上新三板的“捕魚達人”在哪里？

憑借著大成的捕魚游戲，廣西桂林力港網絡和上海時光科技已掛牌新三板，絕塵而去。而曾經赴美上市未果的北京觸控科技，也悄然調整了公司架構，分拆自研過《捕魚達人1》和《捕魚達人3》的團隊成立觸控天娛科技，準備搶灘新三板。

在中國手游版圖上，北東南三方都有了依靠捕魚游戲上市新三板的游戲公司，而據可靠消息，位于西部的中國手游第四城成都，也有一家依靠捕魚游戲等CP發(fā)家，準備掛牌新三板的游戲公司，成都超級夢網絡。

據其資料顯示，成都超級夢網絡主要運營手游CP是電玩城，為街機休閑類游戲合集，包含了時下流行的游戲廳游戲，例如捕魚、套牛、抓娃娃、森林舞會等，畫面精美，社交內容豐富，充分滿足目前聯網手游社區(qū)化發(fā)展的需求。該CP2014年4月上線運營，當月盈利，并持續(xù)穩(wěn)定高速增長。2015年收入預計是2014年的3倍，其中，《捕魚》《捕魚合伙人》《捕魚總動員》等系列捕魚游戲，作為電玩城合集中最受歡迎的游戲，月流水數百萬，占總收入的1/3，有力的支撐了整個公司的業(yè)績。

就在上個月底，超級夢獲得了券商推薦，掛牌新三板進入了審核倒計時。預計在2016年第一季度上市。

從2012年至今，移動休閑游戲市場持續(xù)放大，據統(tǒng)計有大概50億的規(guī)模。這其中，以《捕魚達人》為代表的捕魚類游戲的推動作用功不可沒。而能夠從慘烈的數百款捕魚游戲競爭中脫穎而出，做大做強乃至做到上市，上文提到的這幾家公司必有其獨特的生存之道，值得同行業(yè)者去研判去深思。據說，每個企業(yè)也擁有不同的基因，決定著企業(yè)自身的命運，也許，找準自身擁有的基因，做適合自己做的CP，才是一條通往成功的必由之路?！?/p>

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