記者王玉

北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)(WHO)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下28年來最大增幅。

分析師指出，美聯(lián)儲(chǔ)加速緊縮會(huì)在一定程度制約中國貨幣寬松的空間，未來我國降息空間可能較小，人民銀行將更多通過總量和結(jié)構(gòu)工具來支持經(jīng)濟(jì)增長。

值得注意的是，6月15日——美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息前一天——中國人民銀行在等量續(xù)作2000億元中期借貸便利（MLF）時(shí)將操作利率維持在2.85%，連續(xù)5個(gè)月不變。

東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀分析師王青表示，在美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊貨幣政策的背景下，6月MLF利率保持不變，這表明中國央行在“以我為主”的政策基調(diào)下更加關(guān)注內(nèi)外平衡，盡量避免在政策利率調(diào)整上與美聯(lián)儲(chǔ)“直接相撞”。

“在兼顧內(nèi)外平衡考慮下，未來MLF利率下調(diào)空間將較有為限?！彼f。

天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬也表示，央行政策重心還是聚焦于國內(nèi)，貨幣政策可能現(xiàn)階段無法釋放降低名義政策利率的空間，但是仍然可以運(yùn)用總量與結(jié)構(gòu)工具，包括降準(zhǔn)和再貸款等，維持流動(dòng)性高于合理充裕的水平。

美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在會(huì)后的記者會(huì)上表示，原本計(jì)劃加息50個(gè)基點(diǎn)，但由于通脹超預(yù)期，需要盡快達(dá)到更加中性的利率水平，因此將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%。

5月，美國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，同比上漲8.6%，再創(chuàng)1981年12月以來新高。在美聯(lián)儲(chǔ)本周召開議息會(huì)議前，市場對加息75個(gè)基點(diǎn)已有預(yù)期。

從理論上講，美聯(lián)儲(chǔ)加速緊縮會(huì)導(dǎo)致美元指數(shù)上行，進(jìn)而令包括中國市場在內(nèi)的新興市場面臨匯率貶值與資本流出的壓力。

不過，植信投資研究院研究員董澄溪表示，在國際金融市場上，人民幣資產(chǎn)仍有較為突出的配置價(jià)值，其根源在于中國經(jīng)濟(jì)的韌性。

“目前，除日本以外，世界主要央行跟隨美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，而我國貨幣政策依然保持穩(wěn)健，仍有寬松空間，經(jīng)濟(jì)預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)，對人民幣資產(chǎn)會(huì)起到支撐作用?！彼f。

周四，在岸人民幣對美元匯率開盤報(bào)6.6893，較周三在岸人民幣對美元16:30官方收盤價(jià)6.7195漲302個(gè)基點(diǎn)，截至13:00，人民幣對美元報(bào)6.6980，較周三漲215個(gè)基點(diǎn)。

中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長張明周二晚間在清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)論壇上表示，雖然匯率是制約貨幣政策放松的一個(gè)外部因素，但總體上看，美元指數(shù)上行空間不大，在這種情況下，人民幣對美元匯率下半年很可能穩(wěn)定在6.6到6.9左右，進(jìn)一步大幅貶值的可能性不大。

“因此我們應(yīng)該抓住（國內(nèi)）通脹還沒有回升前，人民幣匯率隱憂不大的這個(gè)窗口，果斷地放松貨幣政策?！彼f。

張明認(rèn)為，我國寬松貨幣可能還剩半年左右的時(shí)間窗口，理由是未來物價(jià)可能出現(xiàn)快速上漲。

他指出，雖然目前物價(jià)水平總體可控，但是豬肉價(jià)格的下行拐點(diǎn)已經(jīng)過去，食品價(jià)格開始回升，考慮到俄烏沖突會(huì)進(jìn)一步推升全球食品價(jià)格，因此1-2個(gè)季度后豬肉價(jià)格可能出現(xiàn)迅猛上升，進(jìn)而推高CPI。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，CPI同比上漲2.1%，和上月持平。但值得注意的是，豬肉價(jià)格環(huán)比上漲5.2%，漲幅位居CPI各分項(xiàng)之冠。分析師預(yù)計(jì)，下半年CPI同比漲幅可能會(huì)突破3%。