每個(gè)記者:王燕丹每個(gè)編輯:謝欣

6月1日晚，華創(chuàng)楊安(600155，昨日收盤價(jià)11.74元)宣布，公司股東上海山榮實(shí)業(yè)于去年11月宣布擬減持股份。目前期限已過(guò)，期間未減持股份。

公告稱，華創(chuàng)延安股東上海山榮實(shí)業(yè)有限公司在本次減持方案實(shí)施前持有公司約1.25億股股份，占公司總股本的7.18%，其中非限制性流通股約7279萬(wàn)股，限制性流通股約5204萬(wàn)股(這部分股份于2019年12月27日解禁上市流通)。

2019年11月8日，華創(chuàng)楊安披露了股東山榮實(shí)業(yè)的減持方案公告。山榮實(shí)業(yè)計(jì)劃在股份減持方案公布后6個(gè)月內(nèi)(2019年12月2日至2020年6月1日)通過(guò)競(jìng)價(jià)交易減持不超過(guò)1739.56萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)公司總股本的1%。2020年6月1日，截止本公告披露日，本次減持方案的時(shí)間間隔已經(jīng)到期，山榮實(shí)業(yè)未減持股份。

華創(chuàng)延安的主要收入和利潤(rùn)來(lái)源是全資子公司華創(chuàng)證券。根據(jù)公司5月11日晚披露的月度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，華創(chuàng)證券4月份營(yíng)收3.16億元，凈利潤(rùn)8245.58萬(wàn)元，4月底凈資產(chǎn)114.95億元。

3年參與固定增長(zhǎng)13.46%

2020年1月10日晚，中信建投宣布，中信證券通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持股東的期限已過(guò)。截至2020年1月10日，中信證券已通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持中信建投總股份，占中信建投總股本的0.5774%，目前持股比例為5.0069%。公告顯示，此次中信證券減持計(jì)劃的時(shí)間間隔為2019年7月17日至2020年1月10日，總減持金額僅為8.09億元。

中信證券清倉(cāng)減持中信建投的計(jì)劃以僅8億元人民幣告終，不僅緩解了市場(chǎng)擔(dān)憂，甚至在4月份引發(fā)了中信證券合并中信建投的傳言。但中信建投股份的股價(jià)表現(xiàn)明顯好于券商板塊的平均表現(xiàn)。自中信證券1月11日減持到期以來(lái)，股價(jià)已上漲逾40%。

另一方面，中游券商華創(chuàng)楊安在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)平平。自2019年11月8日宣布擬減持至2020年6月1日，股價(jià)已下跌12.68%。根據(jù)公司公告，目前山榮實(shí)業(yè)所持股份來(lái)源為發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)收購(gòu)7278.18萬(wàn)股，非公開發(fā)行收購(gòu)5204.46萬(wàn)股，集中競(jìng)價(jià)收購(gòu)1萬(wàn)股。其中，山榮實(shí)業(yè)參與定增的部分是公司于2016年12月實(shí)施的定增，成本為每股13.45元。之后除2017年10方0.23元(含稅)分紅計(jì)劃外，未分配但未增加。6月1日，華創(chuàng)陽(yáng)安以每股11.64元收盤，山榮實(shí)業(yè)的這部分股份也被13.46%覆蓋。如果不缺乏其他融資渠道，低價(jià)出售顯然不是一個(gè)劃算的選擇。

經(jīng)紀(jì)類股的估值已降至低位

值得一提的是，除了山榮實(shí)業(yè)減持到期外，華創(chuàng)延安還發(fā)布了回購(gòu)進(jìn)度公告。

2019年12月28日，華創(chuàng)楊安披露《公司股份回購(gòu)報(bào)告書》，擬以不低于2.5億元、不高于5億元的資金回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)15.26元/股(含15.26元/股)，回購(gòu)股份擬用于員工持股計(jì)劃。

2020年5月1日至5月31日，公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)回購(gòu)740.54萬(wàn)股，最高交易價(jià)格為11.66元/股，最低交易價(jià)格為11.07元/股，支付資金總額為8502萬(wàn)元(不含印花稅、傭金等交易費(fèi)用)。

截至2020年5月31日，公司通過(guò)集中競(jìng)價(jià)回購(gòu)專用證券賬戶回購(gòu)2101萬(wàn)股，最高交易價(jià)格為12.49元/股，最低交易價(jià)格為11.07元/股，支付資金總額為2.47億元(不含印花稅、傭金等交易費(fèi)用)。

無(wú)論是實(shí)施回購(gòu)，還是大股東減持計(jì)劃到期，對(duì)華創(chuàng)延安來(lái)說(shuō)，顯然都是好消息。但華創(chuàng)楊安所在券商板塊的市場(chǎng)走勢(shì)，依然與系統(tǒng)性機(jī)會(huì)有關(guān)。近期無(wú)論是創(chuàng)業(yè)板的注冊(cè)制度，還是上交所的單個(gè)“T+0”研究，都是資本市場(chǎng)的重大變化，對(duì)券商板塊乃至華創(chuàng)楊安的未來(lái)走勢(shì)都有很大影響。

事實(shí)上，在今年春節(jié)后券商板塊短期上漲后，除了少數(shù)新股和中信建投外，大部分市場(chǎng)表現(xiàn)平平，甚至中信證券今年也下跌了8%以上。目前券商板塊的市盈率只有1.49倍，頭券商甚至跌到了1.28倍，兩者都處于歷史低點(diǎn)。6月1日，沉寂之后，券商板塊集體挑動(dòng)，新股中銀證券、華創(chuàng)延安漲停也上漲了4.30%。券商股票的估值和投資價(jià)值已經(jīng)引起了市場(chǎng)的關(guān)注。

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