12月14日，大成基金參加了理財(cái)周刊主辦的第十六屆上海理財(cái)博覽會(huì)，并舉辦了《漂亮家族，為中國經(jīng)濟(jì)加油!》論壇，由資深基金經(jīng)理張鐘玉做主題演講。

　　張鐘玉在演講中指出，在近十多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，影子銀行和非信貸類金融債務(wù)的快速上漲，不僅推動(dòng)了整體杠桿率的上行，也積聚了風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)周期能承受的杠桿存在極限，為了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，必須經(jīng)歷去杠桿的過程。近年來，政策層面開始主動(dòng)整治上一輪財(cái)政刺激帶來的高杠桿和地方政府隱性債務(wù)問題，實(shí)體經(jīng)濟(jì)去杠桿力度增強(qiáng)。隨著資管新規(guī)等一系列監(jiān)管文件落地，強(qiáng)調(diào)去杠桿、去通道、去資金池、打破剛兌等，宏觀杠桿率過快上升勢(shì)頭得到遏制，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，不會(huì)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　張鐘玉也指出，由于中美貿(mào)易摩擦，以及去杠桿力度較強(qiáng)對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面反饋逐漸體現(xiàn)，今年以來市場(chǎng)行情整體表現(xiàn)不盡人意。但是，在目前來看，A股現(xiàn)在已經(jīng)位于磨底區(qū)域，隨著去杠桿取得階段性成效，美國加息周期見頂，估值位于底部的A股市場(chǎng)或孕育投資良機(jī)。

　　她表示，對(duì)于普通投資者而言，指數(shù)基金是不錯(cuò)的配置品種，主要是有三大優(yōu)勢(shì)：一、能有效分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn);二、管理費(fèi)用較低;三、種類多樣，選擇豐富，風(fēng)格明確。張鐘玉向大家介紹了大成基金的 “中國漂亮家族”系列，包括漂亮100、漂亮300以及大成中證360互聯(lián)+指數(shù)、大成中證紅利指數(shù)、大成標(biāo)普500等權(quán)重指數(shù)等策略型指數(shù)產(chǎn)品。其中，漂亮300和漂亮100是大成基金的特制指數(shù)產(chǎn)品，具有較大的戰(zhàn)略意義。

　　大成基金推出的漂亮家族之中國藍(lán)籌“漂亮300”指的是中華交易服務(wù)公司推出的第一只聚焦滬深港共同市場(chǎng)互聯(lián)互通的指數(shù)，這只指數(shù)分別選取在上海、深圳、香港交易所上市的市值排名首100只的股票，按照自由流通市值分級(jí)靠檔方式加權(quán)，旨在為全球投資者對(duì)滬深港市場(chǎng)的直接投資提供最便利的選擇。因?yàn)橹笖?shù)能夠很好的表征深圳、上海、香港三個(gè)市場(chǎng)的藍(lán)籌股走勢(shì)，被稱為反映滬港深旗艦企業(yè)的晴雨表。

　　“漂亮100”則是大成基金上與MSCI今年上半年聯(lián)手開發(fā)的MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價(jià)值100指數(shù)，這也是MSCI公司在國內(nèi)推出的首只公募MSCI Smart Beta定制指數(shù)。

　　從美國“漂亮50”概念的發(fā)展歷史看，“漂亮50”的一個(gè)主要特征是盈利增長(zhǎng)穩(wěn)定，同時(shí)也具有較為合理的估值水平，被視作可以“買入并持有”的優(yōu)質(zhì)股票。盡管這些股票的走勢(shì)也曾因宏觀經(jīng)濟(jì)或股票市場(chǎng)的波動(dòng)而出現(xiàn)不同程度的震蕩，但長(zhǎng)期來看依然維持了上升的態(tài)勢(shì)。當(dāng)價(jià)值投資理念不斷獲得大范圍的認(rèn)可，追求長(zhǎng)期穩(wěn)健投資也會(huì)受到更多投資者重視。基于這樣的市場(chǎng)行情，開發(fā)“中國漂亮家族”系列具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

　　由于MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價(jià)值100指數(shù)在大盤藍(lán)籌風(fēng)格中優(yōu)選盈利質(zhì)量穩(wěn)定、價(jià)格相對(duì)較低的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，相對(duì)國內(nèi)和國際大盤寬基指數(shù)具有穩(wěn)定超額收益，也被業(yè)內(nèi)稱為中國的“漂亮100”指數(shù)。MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價(jià)值100指數(shù)的選股池是MSCI中國A股在岸指數(shù)，MSCI中國A股在岸指數(shù)發(fā)布于2005年5月，成分股均為A股上市股票，是國內(nèi)投資者最為關(guān)注的MSCI指數(shù)之一。在剔除選股池中過去156周波動(dòng)率最高20%股票后，采用“50%質(zhì)量因子+50%價(jià)值因子”的指數(shù)優(yōu)化因子，并利用MSCI多因子指數(shù)模型進(jìn)行指數(shù)優(yōu)化，最終得到100只優(yōu)選個(gè)股及優(yōu)化權(quán)重而產(chǎn)生。與基準(zhǔn)指數(shù)MSCI中國A股在岸指數(shù)成分股相比，MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價(jià)值100指數(shù)成分股市盈率、市凈率更低，股息率更高，價(jià)值風(fēng)格明顯。而且MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價(jià)值100指數(shù)成分股凈資產(chǎn)收益率和可持續(xù)成長(zhǎng)性均優(yōu)于其基準(zhǔn)指數(shù)MSCI中國A股在岸指數(shù)，突顯了指數(shù)成分股的高質(zhì)量。同時(shí)，MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價(jià)值100指數(shù)主動(dòng)行業(yè)暴露控制在5%以內(nèi)，以控制指數(shù)的跟蹤誤差。MSCI中國A股質(zhì)優(yōu)價(jià)值100指數(shù)中78.9%的成分股為首批入摩成分股，指數(shù)在大盤藍(lán)籌風(fēng)格中優(yōu)選盈利質(zhì)量穩(wěn)定、價(jià)格相對(duì)較低的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，相對(duì)國內(nèi)和國際大盤寬基指數(shù)具有穩(wěn)定超額收益。

　　近年來，大成基金全面打造多元化投資管理能力，形成了權(quán)益、固定收益、量化投資、商品期貨、境外投資以及大類資產(chǎn)配置六大投資團(tuán)隊(duì)，全面覆蓋各類投資領(lǐng)域，其數(shù)量與指數(shù)投資部共14名投研人員，博士比率超40%，多位成員具有國內(nèi)外資產(chǎn)管理領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)。大成基金此番推出“漂亮家族”系列，涵蓋國內(nèi)外市場(chǎng)多類型指數(shù)產(chǎn)品，致力于幫助投資者享受中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利。