2月23日晚間,一則百事飲料收購百草味的消息轟動食品圈。上市公司好想你發(fā)布公告,將其持有的杭州郝姆斯食品有限公司全部股份,以7.05億美元價格出售給百事飲料。而當年好想你收購百草味的收購價僅為9.6億。

  短短四年,好想你凈賺40億。

  但是要知道,百草味是好想你利潤的頂梁柱,前者占了好想你營收以及利潤的50%以上。而賣出百草味之后的好想你,也只剩棗業(yè)這一“爛攤子”。好想你出售這一核心資產(chǎn),是高位脫手還是為他人作嫁衣?百事的入局,又會對零事業(yè)造成什么影響?

  電商進入艱難爬坡期

  表面風光的電商零食行業(yè)前路并不平坦。這一點可以從百事飲料對百草味的估值中感受得到。

  百事飲料對百草味的估值并不高。百草味2019年實現(xiàn)營業(yè)收入49.97億元,同比增長28.6%;實現(xiàn)凈利潤1.74億元,同比增長27%。按照2019年的凈利潤計算,百事飲料給予百草味的市盈率估值約為28.5倍,PEG約為1倍。

  對比同行業(yè),好想你A股動態(tài)市盈率的估值達到30倍,與百草味業(yè)務相近的三只松鼠的動態(tài)市盈率更是高達70倍,今日云敲鐘的良品鋪子上市首日漲幅44%,市值達到68億元,18倍的市盈率顯然還有不少空間。由此可見,好想你出售百草味并不貴,也沒有占到多大便宜。

  百事對百草味估值便宜也并非毫無依據(jù),百草味營業(yè)收入呈現(xiàn)放緩跡象已經(jīng)持續(xù)了一段時間。2019年,百草味占比最大的堅果類營業(yè)收入為25.7億元,同比增長18.8%。而2018年,該項增速為24.6%。

  此外,百草味還受到了來自競爭對手的挑戰(zhàn),良品鋪子和三只松鼠均呈現(xiàn)加速增長的趨勢。截至2019年三季報,良品鋪子營業(yè)收入增長19.7%,增速比2018年末加快了2.1個百分點。三只松鼠營業(yè)收入增長43.8%,比2018年末加速17.7個百分點。

  這種情況暗示了一種變化:線上流量紅利正消失殆盡。

  這一情況不難驗證。經(jīng)計算,側重線上渠道銷售的百草味的2019年的凈利潤率只有3.5%。截至2019年三季報,線上線下并重的三只松鼠和良品鋪子的凈利率分別為4.4%和5.8%。從銷售渠道角度出發(fā),線下門店是導致利潤率差異的重要原因。三大零食巨頭中,布局線下最早的良品鋪子凈利率最高。三只松鼠在2019年下半年大幅新開門店,凈利率也比純線上的百草味更高。正是看到了線上流量紅利結束,良品鋪子和三只松鼠才大力發(fā)展全渠道。

  但是百草味卻沒有策略應對這一變化。雖然好想你旗下有800多家門店,但都是經(jīng)營“好想你”這一品牌,并不出售百草味的產(chǎn)品。所以,百草味并沒有任何線下的門店。

1.《百事收購百草味 百事收購百草味全部股份 好想你短短四年凈賺40億》援引自互聯(lián)網(wǎng),旨在傳遞更多網(wǎng)絡信息知識,僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關,侵刪請聯(lián)系頁腳下方聯(lián)系方式。

2.《百事收購百草味 百事收購百草味全部股份 好想你短短四年凈賺40億》僅供讀者參考,本網(wǎng)站未對該內(nèi)容進行證實,對其原創(chuàng)性、真實性、完整性、及時性不作任何保證。

3.文章轉載時請保留本站內(nèi)容來源地址,http://f99ss.com/caijing/59740.html