隨著今年以來債強股弱格局的顯現(xiàn)，偏債型基金也受到市場廣泛關(guān)注。5月15日，東證資管旗下一款偏債混合基金—東方紅配置精選混合型證券投資基金首發(fā)當日即成為市場“爆款”產(chǎn)品。有消息人士稱，該基金銷售規(guī)模預(yù)計達幾十億，募集一天即提前結(jié)束。分析認為該基金的熱賣，既有東方紅系列品牌和渠道銷售能力的原因，還包括債市回暖帶來相關(guān)基金表現(xiàn)優(yōu)異等因素影響。

　　偏債基金產(chǎn)品也成“爆款”

　　公告顯示，該基金的募集期限為2018年5月15日至5月25日，最低募集份額總額為2億份，同時若預(yù)計募集總規(guī)模接近、達到或超過10億元，將提前結(jié)束募集。

　　據(jù)財匯大數(shù)據(jù)終端統(tǒng)計顯示，今年以來，發(fā)行的10余只偏債混合型基金中，發(fā)行規(guī)模小的只有2億元到3億元，大的達到十幾億元。其中，東證資管今年3月份發(fā)行的另一只偏債混合型基金—東方紅創(chuàng)新優(yōu)選定開混合，發(fā)行規(guī)模達到19.88億。從消息人士反饋信息看，此次東方紅配置精選混合基金發(fā)行規(guī)模將超過該基金。

　　對于上述基金熱賣的主要原因，好買基金研究中心研究員倪鑫晨看來，主要有三方面：代銷渠道招商銀行有較強的銷售能力；東方紅系列已具有非常不錯的品牌認知度；今年一季度偏債基金表現(xiàn)不錯，綜合作用之下出現(xiàn)銷售火爆的行情。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至5月14日，今年偏債混合型基金整體收益中位數(shù)為0.998%，而且收益曲線比較平穩(wěn)，總體表現(xiàn)不錯。倪鑫晨表示，其中影響因素有很多，短期取決于股債市場表現(xiàn)，長期取決于基金經(jīng)理擇時、選股、選債、久期、杠桿等。

　　投資方向來看，公告顯示，東方紅配置精選混合基金的投資組合中以債券類資產(chǎn)為主，股票資產(chǎn)投資比例為0%—30%，其中投資于港股通標的股票的比例占股票資產(chǎn)的0-50%。

　　未來債市維持震蕩概率較大

　　就債市投資環(huán)境來看，東證資管公募固定收益投資部相關(guān)人士判斷，經(jīng)濟基本面對于債券市場的利好因素在逐步累積，未來金融監(jiān)管的政策應(yīng)該會更加人性化和市場化。未來債券市場維持震蕩的概率較大，債券收益率繼續(xù)大幅下行或者大幅上行的可能性不大。

　　上述基金招募說明書顯示，該基金的基金經(jīng)理為兩位“80后”，分別是孔令超和徐覓。投資策略方面，對于利率債配置，徐覓指出，預(yù)計未來國內(nèi)宏觀經(jīng)濟增長穩(wěn)中趨緩，GDP增速小幅回落，CPI較為平穩(wěn)，通脹壓力有限，且人民幣匯率壓力不大，宏觀層面對債券市場的利好因素正在累積。債券收益率經(jīng)歷了一波下行，較為充分反映基本面和資金面的利好因素。后續(xù)，長端利率債繼續(xù)下行還需要來自于更多基本面或者事件性沖擊。

　　信用債投資方面，徐覓認為，目前比較適合從高等級中短端信用債入手進行配置。未來信用事件發(fā)生概率增加，信用利差走闊壓力依然很大。對此，堅持短久期策略，精心挖掘，有效防范信用風險，努力把握信用債的個券機會來獲取超額收益。

　　在股票投資方面，孔令超表示，該基金將堅持長期價值投資理念，采用“自下而上”精選個股策略，選擇一些估值與業(yè)績成長相匹配的品種進行長期配置，重點關(guān)注業(yè)績持續(xù)增長、經(jīng)營穩(wěn)定、有較好發(fā)展前景的公司。