伴隨著汽車、白酒等前期主線回調(diào)，13日A股滬深股指雙雙走低，其中滬指險(xiǎn)守3300點(diǎn)。從板塊來看，化工、鋼鐵兩大順周期板塊悄然接過市場接力棒，全周收漲逾3.5%，表現(xiàn)最好的潤禾材料全周大漲近60%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，短期內(nèi)指數(shù)或在前期高點(diǎn)附近橫盤整理，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇為市場提供基本面支撐，流動(dòng)性也不具備大幅收緊的基礎(chǔ)，待市場情緒進(jìn)一步企穩(wěn)后，指數(shù)有望逐級抬升。配置方面，建議繼續(xù)關(guān)注順周期板塊投資機(jī)會，長期依舊看好高科技和新基建主線。

滬指日線遭四連陰

全周市場成交熱情不減

11月13日，A股三大股指全線低開，滬指盤中3300點(diǎn)多次失而復(fù)得，創(chuàng)業(yè)板指寬幅震蕩后最終翻紅。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，上證綜指跌0.86%，報(bào)3310.10點(diǎn)；深證成指跌0.27%，報(bào)13754.55點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.23%，報(bào)2706.81點(diǎn)。

圖片來源：Wind

從板塊表現(xiàn)看，28個(gè)申萬一級行業(yè)中，此前持續(xù)沖高的白酒重挫，10只個(gè)股集體跌停，銀行、房地產(chǎn)、非銀金融等板塊下跌明顯，國防軍工逆勢走強(qiáng)。概念板塊中，鋰礦、鋰電電解液等含“鋰”板塊表現(xiàn)活躍。

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回顧本周整體行情，在經(jīng)歷周一沖高后，三大股指再度進(jìn)入回調(diào)區(qū)間，滬指遭遇日線四連陰。截至11月13日收盤，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指本周分別下跌0.06%、0.61%、0.96%。

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盡管市場指數(shù)回調(diào)，但無論從總市值還是成交量看，本周A股市場情緒并未出現(xiàn)特別明顯降溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日收盤，A股市場總市值合計(jì)80.63萬億元，這與上周五收盤數(shù)據(jù)相差無幾；本周成交額累計(jì)達(dá)4.37萬億元，反較上周增長7.64%。

是什么使得投資者交投依舊活躍？北向資金大幅入場可能是一重要原因。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月13日北向資金單日凈流出49.39億元，盡管已是連續(xù)4個(gè)交易日凈流出，但得益于周一凈流入近197億元，本周北向資金仍累計(jì)凈流入92.14億元，其中滬股通資金凈流入73.75億元，深股通資金凈流入18.38億元。

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從北向資金偏好看，本周凈買入規(guī)模較大的仍是上海機(jī)場、寧德時(shí)代、格力電器、中國平安等傳統(tǒng)白馬股，貴州茅臺、五糧液近幾日被大舉賣出。

化工、鋼鐵悄然沖高

四季度行業(yè)表現(xiàn)獲看好

作為此前數(shù)周市場行情“領(lǐng)頭羊”，汽車板塊本周遭遇重創(chuàng)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，28個(gè)申萬一級行業(yè)中，汽車以3.50%跌幅領(lǐng)跌，不過與其同屬順周期的化工、鋼鐵在本周卻悄然沖高。

Wind數(shù)據(jù)顯示，28個(gè)申萬一級行業(yè)中，化工以3.57%漲幅高居第一，表現(xiàn)最好的潤禾材料本周累計(jì)上漲57.42%，金浦鈦業(yè)、德方納米、硅寶材料本周也實(shí)現(xiàn)了超過30%以上的漲幅。從全年表現(xiàn)看，潤禾材料、德方納米、硅寶材料年內(nèi)股價(jià)已翻番。

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另一大順周期板塊鋼鐵本周累計(jì)上漲3.53%，不過年初至今其累計(jì)漲幅僅有5.57%。就個(gè)股而言，永興材料、中信特鋼本周累計(jì)漲幅超10%，全年漲幅分別達(dá)到了31.47%、47.44%。沙鋼股份、方大特鋼、韶鋼松山、西寧特鋼、ST撫鋼本周累計(jì)漲幅也超過5%。

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對于化工板塊，萬聯(lián)證券指出，整體來看，三季度化工行業(yè)在二季度基礎(chǔ)上持續(xù)恢復(fù)元?dú)猓袠I(yè)整體估值水平有所抬升。預(yù)計(jì)四季度化工行業(yè)隨著國內(nèi)外需求進(jìn)一步復(fù)蘇，有望延續(xù)高景氣度。長期來看，化工行業(yè)將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及布局，加快升級改造，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)補(bǔ)齊短板。

就鋼鐵板塊而言，愛建證券認(rèn)為，國外二次疫情暴發(fā)之后，鋼鐵行業(yè)作為制造業(yè)生產(chǎn)原料之一，受益于制造業(yè)景氣周期帶來的需求上升。此外隨著當(dāng)前鋼材庫存去化流暢，現(xiàn)貨拉漲動(dòng)力較足，短期鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入階段性景氣階段，鋼廠利潤得到修復(fù)。

短期聚焦順周期機(jī)會

中長期仍看好科技

經(jīng)歷多空拉鋸后，下周A股市場行情能否再現(xiàn)周一大漲？行情主線是否還將發(fā)生輪動(dòng)？

粵開證券認(rèn)為，當(dāng)前滬指繼續(xù)沿箱體上沿震蕩，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性強(qiáng)，為市場提供基本面支撐。海外擾動(dòng)不確定性依舊存在，流動(dòng)性也不具備大幅收緊的基礎(chǔ)。待市場情緒進(jìn)一步企穩(wěn)后，指數(shù)有望逐級抬升。

配置方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性較強(qiáng)，企業(yè)盈利繼續(xù)改善，繼續(xù)關(guān)注順周期板塊投資機(jī)會。“十四五”規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)建議為后續(xù)政策指明方向，可逢低布局新能源行業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、半導(dǎo)體、高端裝備等板塊機(jī)會。

山西證券認(rèn)為，從近期成交量變化來看，指數(shù)現(xiàn)在處于箱體上沿附近，判斷整個(gè)箱體或有所抬升，短期內(nèi)指數(shù)或在前期高點(diǎn)附近橫盤整理，靜待市場熱情再起。配置方面，建議關(guān)注家電、紡織服裝、食品飲料等消費(fèi)板塊短期上漲機(jī)會，以及新能源汽車回調(diào)后的中期行情。中短期可關(guān)注疫苗和低溫存儲產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會，長期依舊看好高科技和新基建主線，等待盈利預(yù)期和盈利確定性上升后的下一輪投資機(jī)會。