出品丨公司研究室

文｜林小林

近年來，一向幫助企業(yè)做IPO的財經(jīng)公關(guān)們，自己也一家家開始沖刺IPO。

4年前，3家財經(jīng)公關(guān)公司獅華股份、萬全智策、金證互通在新三板掛牌。 近日，金證互通發(fā)布公告稱，已進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板上市輔導(dǎo)階段。 隨著為數(shù)不多的幾家掛牌的公關(guān)公司財報數(shù)據(jù)披露，人們驚訝地發(fā)現(xiàn)， 原來這個行業(yè)真的是“掙快錢，掙猛錢”。

“ 四大天王” 市場占有率近 8 成

新三板公開信息顯示， 萬全智策 已于 2 017 年底終止掛牌。

彼時，萬全智策、獅華股份、金證互通還是旗鼓相當(dāng)，2017年上半年營收分別為4246.03、3552.54萬元、4836.92萬元，凈利潤分別為780.08萬元、351.04萬元、1334.64萬元。

金證互通不僅是在營收上領(lǐng)先，其凈利潤更是超出了另外兩家總和。

2017年半年報還顯示，金證在IPO市場完成42家發(fā)行，占比17%；萬全智策在已發(fā)行的 IPO 市場占有率是25%，由此推算萬全約完成61家，但帶來的利潤卻比金證少一半，因此也可說明金證的IPO客戶客單值較大。

2017年上半年，金證專項服務(wù)營收為4629萬元，每家公司服務(wù)費約為110萬元。獅華并未披露其市場占有率，但在半年報中提及，截至2017年8月份完成了45個IPO服務(wù)，7月至8月份IPO服務(wù)完成數(shù)量超出了上半年數(shù)量的50%，由此推算，獅華同期市場占有率約為10%。

上述三家企業(yè)約占了2017上半年IPO財關(guān)市場的一半份額，彼時業(yè)內(nèi)人士曾分析，另一家未上新三板的財關(guān)公司九富投資至少與萬全市場份額差不多，因此，這四家公司占了近8成的IPO市場。

從凈利率也可以看出金證的利潤高于其他企業(yè)，2015年-2019年期間金證的凈利率呈逐年上升趨勢。2017年獅華、金證營收均為1億元，但二者凈利率相差近一倍。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年財經(jīng)公關(guān)行業(yè)大致凈利率在18%左右，顯然，金證盈利能力領(lǐng)軍行業(yè)。

金證毛利率高達(dá) 60 %

3年過去了，金證在 I PO 市場上愈發(fā)一枝獨秀。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年7月31日，共168家IPO企業(yè)正式在A股掛牌上市。有機(jī)構(gòu)預(yù)測，2020年全年A股IPO企業(yè)數(shù)量有望超過300家。

據(jù)電鰻財經(jīng)統(tǒng)計，共有29家財經(jīng)公關(guān)為上述企業(yè)提供服務(wù)， 服務(wù)企業(yè)數(shù)量綜合排名前三甲的財經(jīng)公關(guān)分別為金證、萬全、九富，其市場占有率分別為31.5%、14%、13.5%，三家合計市場占有率達(dá)59%。 服務(wù)企業(yè)數(shù)量排名前九位的分別為金證互通、萬全智策、九富投資、中改一云、泉鳴咨詢、信渡咨詢、新航線、獅華股份、友傳咨詢，服務(wù)企業(yè)數(shù)量分別為51家、28家、27家、10家、9家、8家、5家、4家、3家。

金證占有率接近市場總量的三分之一，坐穩(wěn)第一把交椅。

公司研究室從金證官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，2020年截至目前其服務(wù)的IPO公司已超過180家，螞蟻集團(tuán)也是其客戶，因暫緩上市，預(yù)計其服務(wù)費也將縮水。

2020年上半年，金證的業(yè)績搶眼。

半年報顯示，2020上半年金證營收5408萬元，同比增長106.66%；歸屬凈利潤2278萬元，同比下滑15.61%；毛利率61.66%，與上年同期基本持平。

金證解釋營業(yè)收入增長，主要系本期資本市場發(fā)展勢頭較好，公司服務(wù)成功的 IPO 客戶數(shù)量較上年大幅增加所致。

獅華明顯掉隊了，2020上半年營收2451.96萬元，同比下滑32.24%；歸屬凈利潤95.82萬元，同比增長119.59%；毛利率40.44%。

對比兩家公司近年來毛利率來看，均保持在30%以上，金證毛利率一直保持在49%以上。

獅華營收僅為金證的一半，但其凈利潤不足金證的一成。即使如此，財經(jīng)公關(guān)行業(yè)的毛利率都讓許多行業(yè)難以望其項背，要知道煙草行業(yè)毛利率也不過在65%以上。

財經(jīng)公關(guān)的隱秘角落

作為 IPO產(chǎn)業(yè)鏈 上的分支，財經(jīng)公關(guān)在國內(nèi)的誕生就自帶 “國產(chǎn)”基因。

國外的財經(jīng)公關(guān)實際上是“投資者關(guān)系管理”，重點在于增強投資者的持股信心。國內(nèi)財經(jīng)公關(guān)公司基本上是圍繞著IPO進(jìn)行，幫助IPO公司與媒體、客戶、政府溝通，保障IPO企業(yè)在審核過程中減少媒體負(fù)面報道，并負(fù)責(zé)IPO企業(yè)的上市路演、酒會等線下會展服務(wù)等。

金證、九富等主營業(yè)務(wù)為“IPO財經(jīng)公關(guān)”。但財經(jīng)公關(guān)一直是神秘的存在，直到2012年財新發(fā)表了一篇《IPO有償沉默》，引起軒然大波，將財經(jīng)公關(guān)的“掮客”生意公開于眾。

2016年，九富北京分公司負(fù)責(zé)人和步長公司IPO項目，因非法刪帖、非法經(jīng)營等罪被判刑。

業(yè)內(nèi)人士指出，在所有公關(guān)公司細(xì)分領(lǐng)域里，財經(jīng)公關(guān)是利潤最豐厚的領(lǐng)域。根據(jù)2020年半年報計算，金證111位員工人均每月工資約為1.2萬元。

財報顯示，金證2020上半年前五大客戶客單均價在347萬元以上，五家貢獻(xiàn)了超3成的營收共1737萬元。隨著金證互通創(chuàng)業(yè)板上市進(jìn)程的加快，財經(jīng)公關(guān)的生意也漸漸走向臺前。