激勵(lì)理論有哪些?激勵(lì)理論案例分析激勵(lì)理論研究的是資本結(jié)構(gòu)與管理者行為之間的關(guān)系.比如說(shuō).當(dāng)管理者持有的股份降低時(shí).其工作努力程度就會(huì)降低而其在職消費(fèi)就會(huì)增加.激勵(lì)理論原因是:一方而.努力的成本全部落在自己頭上而努力的收益卻有更大比例歸于他人;另一方而.在職消費(fèi)的全部好處由自己享有而消費(fèi)的成本卻有更大比例由他人負(fù)擔(dān)。此時(shí).他偷懶和謀求私利的欲望就會(huì)增加.因此.在企業(yè)絕對(duì)投資額不變的情況下.激勵(lì)理論增加投資中舉債融資的比例將增大管理者的股權(quán)比例.而且由于債務(wù)要求企業(yè)用現(xiàn)金償付.激勵(lì)理論這樣就會(huì)減少管理者用于享受個(gè)人私利的“自有資金”.減少其偷懶行為.從而緩和管理者和股東之間的矛盾沖突。
同時(shí).激勵(lì)理論將債權(quán)融資視為一種激勵(lì)機(jī)制.這種機(jī)制能夠促使管理者更加努力工作.減少個(gè)人享受.并且做出更好的投資決策.從而降低由于所有權(quán)與控制權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本。激勵(lì)理論如果舉債融資.企業(yè)將有可能而臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)一旦破產(chǎn).管理者將失去這之前所享有的一切任職好處。破產(chǎn)對(duì)管理者的約束取決于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比例.因此.如果管理者不舉債.企業(yè)就不會(huì)有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn).激勵(lì)理論管理者就處于相對(duì)不受約束的地位.那么最大化股東財(cái)富的積極性就會(huì)降低.相應(yīng)地.市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的評(píng)價(jià)就會(huì)偏低，激勵(lì)理論從而提高企業(yè)的資本成本;相反.如果管理者決定舉債.股東將認(rèn)為，激勵(lì)理論管理者為保證自己的在職好處會(huì)力求股東財(cái)富最大化.否則會(huì)付出代價(jià).在這種情況下.市場(chǎng)將提高對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估.
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