面對美聯(lián)儲(chǔ)開啟無限量寬松模式，昨日市場反應(yīng)強(qiáng)烈，黃金板塊領(lǐng)漲，截至收盤，銀泰黃金、赤峰黃金、山東黃金均漲停。在黃金概念股強(qiáng)勢表現(xiàn)的背后，是金價(jià)大幅上漲。周一COMEX黃金期貨收漲5.26%，報(bào)1566.3美元/盎司，創(chuàng)2009年以來最大單日漲幅。

　　天風(fēng)證券分析稱，流動(dòng)性危機(jī)是金價(jià)短期走勢的決定性因素。如2008年金融危機(jī)時(shí)期，金價(jià)在危機(jī)中明顯呈現(xiàn)兩個(gè)階段：第一階段受到流動(dòng)性危機(jī)影響，金、股雙殺;第二階段，在美聯(lián)儲(chǔ)迅速擴(kuò)表給市場補(bǔ)充流動(dòng)性后，金價(jià)迅速反彈。

　　與此同時(shí)，基金產(chǎn)品中的黃金ETF也迎來擴(kuò)容。公開信息顯示，工銀瑞信黃金ETF將于3月23日起正式發(fā)售，華夏基金旗下的黃金ETF也將于3月27日起正式發(fā)行。

　　那么，此次黃金大幅上漲，究竟是短期反彈還是配置機(jī)會(huì)來臨?

　　“黃金配置的大機(jī)會(huì)可能已經(jīng)到來!”華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理許之彥表示。

　　他認(rèn)為，首先，美國10年期國債收益率創(chuàng)下歷史新低，市場預(yù)期全球和美國宏觀經(jīng)濟(jì)極為悲觀情形可能出現(xiàn)。其次，此次全球市場波動(dòng)加大，是對美國市場自2008年國際金融危機(jī)以來上漲的修正。這種修正或有一定空間，此時(shí)是投資黃金的較好時(shí)機(jī)。

　　再次，隨著美國10年期國債收益率大幅下降及通脹微弱上升，負(fù)利率已成常態(tài)。在此背景下，美元優(yōu)勢在下降，非常有利于黃金價(jià)格上漲。最后，全球在股權(quán)和債券上的配置比重非常大，此時(shí)如果進(jìn)行資產(chǎn)配置調(diào)整，黃金需求會(huì)大幅增加。

　　中泰證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在其微博中表示，當(dāng)流動(dòng)性短缺時(shí)，避險(xiǎn)資產(chǎn)無法避險(xiǎn)，超發(fā)的貨幣便成為安全資產(chǎn)，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)承諾無限量寬松時(shí)，安全資產(chǎn)瞬間“貶值”，避險(xiǎn)資產(chǎn)自然大漲。

　　滬上一基金經(jīng)理透露，黃金大漲其實(shí)意味著市場由恐慌模式進(jìn)入避險(xiǎn)模式。“美聯(lián)儲(chǔ)釋放無限流動(dòng)性，黃金有可能成為最先走出來的大類資產(chǎn)之一?！?/p>

　　另外，從機(jī)構(gòu)布局來看，黃金股依然存在空間。中泰證券數(shù)據(jù)顯示，基金對貴金屬板塊的配置比例自2016 年以來逐步下滑，2019年配置比例整體在低位震蕩。其中基金對黃金的配置比例僅為0.4%，遠(yuǎn)低于歷史高位水平，黃金板塊并未出現(xiàn)投資過熱的情形。