投資組合理論公式,投資組合理論計算的資料可知，M與W股泉之間存在正相關(guān)關(guān)系，但不完全正相關(guān)。如果分別持有M,W兩種股票.其標(biāo)準(zhǔn)離差均為22.6%，均有一定的風(fēng)險.如果將它們組成一個各占50%的組合，其標(biāo)準(zhǔn)離差為20.6%.風(fēng)險比分別持有M,X股票的風(fēng)險降低了2%?？梢娺@樣的證券投資組合分散了一定程度的風(fēng)險。如果投資組合的股票池不止兩種股票，而是更多種股股萊.則風(fēng)險又如何呢?
投資組合理論實證分析證明:如果股票種類較多.能分徽掉大部分非系統(tǒng)性風(fēng)險。組合中不同行業(yè)的證券個數(shù)達到約40個時，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風(fēng)險均已被消除掉。。如果繼續(xù)增加證券數(shù)目，對分散風(fēng)險已經(jīng)沒有多大的實際憊義。只能增加管理成本。
投資組合理論顯示的是通過隨機選取紐約證券文易所（NYSE)股票不斷擴大投資組合規(guī)模而對投資組合風(fēng)險產(chǎn)生的影響.圖中標(biāo)注了不同規(guī)模投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差，從單支股票、兩支股票組合.直到一個包含2000余支普通股的組合。該曲線說明投資組合的風(fēng)險程度通常會隨著投資組合規(guī)模的增加而降低，并漸漸趨向于某個臨界值.即圖2一19所示的水平盛線。
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