什么是固定收益基金?固定收益基金是什么固定收益市場(chǎng)為對(duì)沖基金的發(fā)展提供了廣闊的發(fā)展空間，這是因?yàn)楣潭ㄊ找媸袌?chǎng)具有如下的特點(diǎn):缺少標(biāo)準(zhǔn)絕對(duì)的定價(jià)模型;各種固定收益產(chǎn)品之問存在多重相關(guān)定價(jià)關(guān)系;非理性但可預(yù)期的供求對(duì)特定資產(chǎn)的價(jià)格產(chǎn)生影響;一些固定收益證券的性質(zhì)很復(fù)雜.這四點(diǎn)綜合起來，催生了各種尋找各類固定收益證券之間的估值和定價(jià)異常的策略.盡竹這些策略中的大部分并非嚴(yán)格意義上的套利，什么是固定收益基金,固定收益基金是什么但在下面的文章中.我們將它們稱為固定收益套利策略。有些策略有一些風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)讓投資者賠錢。但它們的風(fēng)險(xiǎn)與傳統(tǒng)的購買并持有固定收益策略的風(fēng)險(xiǎn)有著本質(zhì)上的不同.它們通常同時(shí)持有多頭和空頭，因此它們的名字中有個(gè)“套利”。

在實(shí)際情況中，什么是固定收益基金,固定收益基金是什么我們可以把固定收益套利策略分為三種主要的投資風(fēng)格:相對(duì)價(jià)位、“市場(chǎng)”中性以及方向性交易:

相對(duì)價(jià)值策略是指在保證風(fēng)險(xiǎn)充分分散的前提下，充分利用固定收益證券之間相對(duì)的定價(jià)異常獲取利潤空間的策略。它們的目標(biāo)不是利率中性，而是在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下.最大化投資組合的收益。

市場(chǎng)中性策略與相對(duì)價(jià)位策略比較類似，但它們可以系統(tǒng)地對(duì)沖掉利率風(fēng)險(xiǎn)敞口。大多數(shù)時(shí)候.它們會(huì)通過有規(guī)律地調(diào)整多頭和空頭的頭寸來保證風(fēng)險(xiǎn)中性，什么是固定收益基金,固定收益基金是什么也就是確保調(diào)v后的投資組合的久期為零。

方向性交易策略專注于絕對(duì)定價(jià)異常，即在固定收益領(lǐng)域內(nèi)，在價(jià)差或利差的變動(dòng)方向上下注。這種投資處在全球宏觀投資的前沿。

此前固定收益套利策略是大型投行自營交易員的專長(zhǎng)。什么是固定收益基金,固定收益基金是什么然而，該策略需要的高度杠桿化、監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的高昂股權(quán)資本以及LTCM的破產(chǎn)已經(jīng)使大部分銀行確信.他們應(yīng)該關(guān)閉固定收益交易活動(dòng).或者至少將其外包?，F(xiàn)今，大部分固定收益套利對(duì)沖基金是由這些前自營交易員運(yùn)作的。