馬科維茨的投資組合理論，簡述馬科維茨的投資組合理論。馬柯維茨的投資資產(chǎn)組合理論就是利用分散投資原理.借助數(shù)學(xué)方法尋求最佳投資組合。從而解決受益與風(fēng)險的矛盾。
根據(jù)該理論，投資者應(yīng)首先估計各種投資資產(chǎn)組合的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差，然后根據(jù)這兩個參數(shù)來進(jìn)行最優(yōu)選擇.期望值可看做投資資產(chǎn)組合預(yù)期收益率的反應(yīng).標(biāo)準(zhǔn)差可看做是資產(chǎn)組合風(fēng)險程度的反應(yīng).一旦求得某資產(chǎn)組合的期望值和標(biāo)準(zhǔn)差.就可依此求出資產(chǎn)管理者所需的投資組合。資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率取決于組合中每一種投資工具的投資預(yù)期收益率和投資比例。
馬柯維獲理論也存在一定的局限性.首先.馬柯維茨為抽象地說明理論的本質(zhì).做了許多假設(shè).做為研究資產(chǎn)理論的前提條件，而使得模型處于過丁理想的狀況下建立，在實際應(yīng)用中存在一定的問題;另外.模型中的有效前沿的求得過高地依靠投人要素。即由頂期報酬率、投資資產(chǎn)間相關(guān)系數(shù)以及標(biāo)準(zhǔn)差的數(shù)值所決定，往往出現(xiàn)三者中任一要素稍有改變，求得的有效前沿就發(fā)生相當(dāng)大改變的情況。此外，該模型不能將投資人對特定投資資產(chǎn)的信心或?qū)δ呈袌龅牟淮_定性程度觸入資產(chǎn)配置當(dāng)中。
在投資資產(chǎn)配置過程巾.預(yù)期報酬率、標(biāo)準(zhǔn)差以及相關(guān)系數(shù)的求得非常重要，但事實上要求得非常精確是卜分舊難的.而利用情景分析法則可使計算簡單.
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