中國(guó)證券報(bào)“金牛來(lái)了”直播間首播即爆款！直播間氣氛熱烈，網(wǎng)友提問(wèn)刷屏……

7月1日晚間，金牛基金經(jīng)理、泓德基金投研總監(jiān)王克玉做客中國(guó)證券報(bào)“金牛來(lái)了”直播間，圍繞“估值分化加劇 如何把握下半年確定性機(jī)會(huì)”這一主題進(jìn)行了分享，大咖還與投資者進(jìn)行了熱烈互動(dòng)。

本報(bào)記者 車亮／攝

2020年下半年第一天，大盤再度突破3000點(diǎn)，金融、地產(chǎn)板塊崛起，而此前則是科技、醫(yī)藥、消費(fèi)輪番表現(xiàn)，展望下半年，A股何去何從？如何捕捉結(jié)構(gòu)化行情？又該如何把握確定性機(jī)會(huì)？投資者如何投資才能跑贏通脹？哪些行業(yè)值得投資呢？

你關(guān)心的這些問(wèn)題，王克玉昨晚在直播間都做了解答！

先上干貨！

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王克玉：

上半年賺錢效應(yīng)來(lái)自企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展預(yù)期和流動(dòng)性改善

投資要選有明顯優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)

分化將成市場(chǎng)常態(tài)

醫(yī)藥板塊長(zhǎng)期發(fā)展較為樂(lè)觀

新能源汽車長(zhǎng)期具有投資價(jià)值

警惕基本面支撐較弱、前期上漲較多的板塊

市場(chǎng)分化將呈常態(tài)

下半年首個(gè)交易日，滬指時(shí)隔4個(gè)月重回3000點(diǎn)，白酒板塊中個(gè)股批量創(chuàng)歷史新高，貴州茅臺(tái)盤中更是創(chuàng)下一股比一瓶酒還貴的股價(jià)，同時(shí)地產(chǎn)股也領(lǐng)漲市場(chǎng)，中信一級(jí)房地產(chǎn)指數(shù)漲幅5.17%，包括新華聯(lián)、金科股份、綠地控股、中交地產(chǎn)、金地股份等多股漲停。

對(duì)于7月1日漲幅明顯的白酒和地產(chǎn)板塊，王克玉認(rèn)為，地產(chǎn)行業(yè)整體運(yùn)行比2016年之前更健康，地產(chǎn)行業(yè)已成為巨大的存量業(yè)務(wù)，進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期，可以看到行業(yè)里有些公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，可在其中尋找運(yùn)行效率更高的企業(yè)。他對(duì)白酒行業(yè)長(zhǎng)期看法也較為正面，但指出需深入分析公司價(jià)值，部分公司具有較好的盈利模式和接近完美的盈利模型，長(zhǎng)期有一定需求空間。

回顧今年上半年A股市場(chǎng)，大盤呈震蕩上行態(tài)勢(shì)，但整體市場(chǎng)分化的格局明顯，板塊輪動(dòng)加快。“分化是資本市場(chǎng)的常態(tài)，收益的來(lái)源是市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的效果，作為投資者來(lái)說(shuō)，獲得長(zhǎng)期回報(bào)，首先要認(rèn)清投資收益來(lái)源是企業(yè)價(jià)值的成長(zhǎng)，第二，在投資過(guò)程中，要感受經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化，注重選有明顯優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)?！蓖蹩擞襁M(jìn)一步表示，上半年A股市場(chǎng)整體體現(xiàn)出較好的賺錢效應(yīng)，影響市場(chǎng)最主要的因素是對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的判斷和預(yù)期，是投資者信心的重要來(lái)源，同時(shí)流動(dòng)性明顯改善，也是推動(dòng)市場(chǎng)活躍的重要因素。

對(duì)于疫情，王克玉認(rèn)為，最主要的沖擊已經(jīng)過(guò)去，但疫情對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生持續(xù)影響，為在線經(jīng)濟(jì)帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇，相反，旅游等服務(wù)行業(yè)受到一定負(fù)面影響。此外，企業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生很大變化，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、有充分準(zhǔn)備的公司競(jìng)爭(zhēng)力得到明顯提升。

看好三大領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

在A股結(jié)構(gòu)性行情凸顯的背景下，王克玉詳細(xì)分析了各個(gè)板塊的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，目前市場(chǎng)整體估值處于中間水平，未來(lái)市場(chǎng)整體會(huì)保持活躍狀態(tài)。未來(lái)看好三個(gè)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)：汽車電動(dòng)化方向，汽車自動(dòng)駕駛方向以及物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域相關(guān)公司。

醫(yī)藥板塊方面，他表示，短期醫(yī)藥板塊估值已經(jīng)到一個(gè)高位，基本面較差的公司有一定風(fēng)險(xiǎn)。但長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展較樂(lè)觀，但任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展都是結(jié)構(gòu)性的，需要對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展價(jià)值進(jìn)行判斷。

拓展至熱門的新能源板塊，王克玉指出，中國(guó)企業(yè)在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中的競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng)，對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期看好，行業(yè)短期靜態(tài)估值很高，但從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，有一定投資機(jī)會(huì)。

談及市場(chǎng)下半年可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他認(rèn)為，此前持續(xù)大幅上漲的板塊，如果長(zhǎng)期基本面支撐較弱，將為投資帶來(lái)一定負(fù)面影響。同時(shí)，傳統(tǒng)能源標(biāo)的可能長(zhǎng)期面臨較大的壓力。一方面是由于疫情短期對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定影響，另一方面，新能源的成本較低，在部分領(lǐng)域已經(jīng)可以替代傳統(tǒng)能源，傳統(tǒng)能源需求會(huì)有一定下滑。

對(duì)黃金相對(duì)樂(lè)觀

對(duì)于資產(chǎn)配置，王克玉表示，投資優(yōu)秀上市公司股權(quán)是最好的投資方式之一。此外，投資要把握流動(dòng)性、收益和波動(dòng)之間的關(guān)系，一年內(nèi)要用的錢，可投資流動(dòng)性較好的金融工具；有較長(zhǎng)投資期限的資金，推薦投資權(quán)益類基金；面對(duì)投資中的波動(dòng)，要想到未來(lái)市場(chǎng)會(huì)發(fā)展得更好，短期的波動(dòng)會(huì)帶來(lái)好的投資機(jī)會(huì)。

此外，對(duì)于黃金的投資機(jī)會(huì)，他指出，目前黃金避險(xiǎn)作用較為明顯，對(duì)黃金價(jià)格判斷相對(duì)較樂(lè)觀。