新力金融暴漲似乎有悖常理。

不是嗎？最近的一個(gè)交易日，安徽新力金融股份有限公司再度漲停，股價(jià)達(dá)到了12.87元/股，總市值66億元。要知道，一月前的5月28日，其股價(jià)才6.92元/股，到現(xiàn)在已接近翻番，最近4個(gè)交易日連續(xù)漲停。

更令人咋舌的是，不久前的2月4日，新力金融從5.12元/股，在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，股價(jià)翻了近兩番，達(dá)到了14.53元/股。縱觀A股3800多只股票，能在“是非”不斷，且4個(gè)月內(nèi)讓股價(jià)一翻再翻的股票甚為罕見。

那么這只妖氣十足的股票，到底有無實(shí)在利好呢？

公允地說，其業(yè)績確實(shí)不咋地。其財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度，其營收1.18億元，同比跌9.62%，凈利潤455.99萬元，同比大跌78.3%。2019年其凈利潤同比跌39.06%，短期借款5.09億元，長期借款10.19億元，而其貨幣資金只有4.76億元，屬于典型“資金缺血型”。

再將時(shí)間軸拉長至2015年，很容易發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)，這家公司的凈利潤每隔一年都要大起大落一番。比如，2015年凈利同比大跌56.28%，但2016年就暴增114.02%。

如此多變的起伏與這家公司多變的戰(zhàn)略息息相關(guān)?！懊咳召Y本論”通過天眼查發(fā)現(xiàn)，新力金融成立于2007年，其前身為安徽巢東水泥股份有限公司，曾用名巢東股份—S巢東—巢東股份。從其主要股東里不難發(fā)現(xiàn)，第二大股東為安徽海螺水泥股份有限公司。

此時(shí)，誰也不會想到在安徽巢湖不算特別發(fā)達(dá)城市里，一家玩資本的公司逐漸走向前臺。

2015年1月，巢東股份擬以16.83億元的現(xiàn)金收購46家交易對方持有的德潤租賃、德善小貸、德合典當(dāng)、德信擔(dān)保和德眾金融的部分股權(quán)。

緊接著，4月23日，安徽新力投資集團(tuán)有限公司從原公司第一大股東昌興礦業(yè)協(xié)議受讓15%的公司股份，并完成過戶登記，成為公司第三大股東。三個(gè)月后的7月7日，安徽新力投資通過上交所交易系統(tǒng)增持公司股份，占公司總股本的2.34%。增持后，占公司總股本的17.34%，成為公司第二大股東。

敲黑板了！當(dāng)年7月20日，原公司第一大股東昌興礦業(yè)完成了將其所持有的7.06%的公司股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給自然人張敬紅女士的過戶登記工作。此次轉(zhuǎn)讓后，張敬紅女士成為公司第四大股東，而安徽新力投資集團(tuán)有限公司成為公司第一大股東。

值得一提的是，受轉(zhuǎn)讓股份成為新力金融第四大股東的張敬紅，卻在這幾年頻繁減持。2020年6月23日，張敬紅已通過集中競價(jià)交易方式累計(jì)減持430萬股，占公司總股本的0.84%。此前，張敬紅擬在6月11日至9月9日期間減持不超過513萬股，占公司總股本的額1%。

2016年9月6日，公司與海淀科技等?？迫谕?07位股東簽署了《購買資產(chǎn)協(xié)議》，與業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)人簽署了《盈利預(yù)測補(bǔ)償協(xié)議》。初步協(xié)商的交易價(jià)格合計(jì)為237872萬元，其中發(fā)行股份8435萬股支付，按收益法評估，標(biāo)的增值率375.73%。

小插曲是，為了完成業(yè)績承諾，新力被查出2015年年報(bào)虛增收入和利潤。據(jù)安徽證監(jiān)局《行政處罰事先告知書》顯示：新力2015年年報(bào)虛增營業(yè)收入3552.33萬元，虛增利潤6574.83萬元；新力借用第三方將相關(guān)債權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東子公司，隱瞞關(guān)聯(lián)交易。

2016年上市公司正式更名為安徽新力金融股份有限公司，剝離了重資產(chǎn)，走上了輕資產(chǎn)的商業(yè)模式。當(dāng)時(shí)，這家企業(yè)頭頂著“A股唯一的類金融企業(yè)”的光環(huán)。這也是為什么新力金融在2015年凈利潤大跌56%的情況下，第二年逆轉(zhuǎn)暴增114%的重要原因所在。

但在不到1年時(shí)間內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)估值翻倍，自然會引起監(jiān)管的注意——新力金融收到安徽證監(jiān)局的立案調(diào)查通知書，申請中止重組，控股股東及董監(jiān)高雖然拋出增持計(jì)劃，也沒能阻止復(fù)牌之后的兩個(gè)一字跌停。

雪上加霜的是，本來想著在金融領(lǐng)域撈一把的新力金融，沒想到2017年金融監(jiān)管風(fēng)云突變，新力金融的凈利同比狂瀉289.9%。其股價(jià)連續(xù)跌停加除權(quán)，從三十多元的股票變成了10元級別的股票。

這對于一家致力于離金錢最近的企業(yè)來說，肯定“另辟蹊徑”。2017年12月，新力金融宣布將重組方案由原先發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金調(diào)整為現(xiàn)金購買，作價(jià)23.79億元。

業(yè)內(nèi)常識，使用現(xiàn)金收購的唯一好處就是不再需要證監(jiān)會批準(zhǔn)。由此，不難看出，新力金融在資本運(yùn)作方面是下了大功夫。很不幸，該項(xiàng)努力最終未換來收購成功，收購耗時(shí)兩年終以?？迫谕ā盎诨椤备娼K。

一計(jì)不行再生一計(jì)。在?？苹诨楹蟛痪?，新力金融公告選擇微創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。

但一個(gè)月之后，2018年7月新力金融再次將重組標(biāo)的變更為手付通和新宇合創(chuàng)。彼時(shí)，新力金融表示，此舉是為進(jìn)一步推進(jìn)公司“金融+科技”深度融合發(fā)展。8月，新力金融將新宇合創(chuàng)劃出重組收購標(biāo)的范圍，至此收購名單上僅剩手付通。

一連串眼花繚亂的資本術(shù)后，外界對本次收購案中的標(biāo)的資產(chǎn)評估增值率與產(chǎn)生商譽(yù)較高情況爭議頗多。2019年1月29日，新力金融發(fā)行股份購買資產(chǎn)終于獲得監(jiān)管方的有條件通過。

請注意，從2015年到現(xiàn)在的5年時(shí)間里，新力金融股價(jià)有5次翻番或接近翻番的表現(xiàn)。而這五年恰恰是A股熊市的五年，且是金融嚴(yán)管的五年。聯(lián)想此前操作，難道新力金融現(xiàn)在又有什么重組大動作嗎？

最新消息，新力金融已在近日向投資者發(fā)布了股價(jià)異常波動的風(fēng)險(xiǎn)提示。但在神奇的證券市場，無風(fēng)能起浪嗎？

內(nèi)容來源：每日資本論