國泰君安證發(fā)研報指，根據(jù)公司的招股書，京東最高發(fā)行價為236.00港元，相當于每ADS價格為60.89美元。以ADS價格為基礎，如果發(fā)行價格最終定為最高發(fā)行價格，該價格將高于當前股價以及公司歷史最高的價格。
國泰君安認為發(fā)行價格不會設在上限，否則對投資者的吸引力會降低。該行預計這個消息目前將不會再提升股價，因為這消息已經(jīng)被傳言了一段時間，但國泰君安認為公司的二次上市將在中長期內(nèi)提升其估值。
首先，公司將籌集更多資金來投資現(xiàn)有業(yè)務和新業(yè)務，例如物流，直播等等，以擴大業(yè)務規(guī)模并增強用戶體驗。第二，在香港二次上市將是公司的應急計劃，以減少中美緊張局勢升級所帶來的影響，尤其是納斯達克的退市風險。第三，在香港二次上市為投資者創(chuàng)造了新的投資渠道.這有助于一些亞洲投資者移除交易時間的限制并降低國家風險，從而增加了參與這次發(fā)行的意愿。最后，京東是中國享有盛譽的電子商務平臺，因此許多中國投資者對公司有深入的了解。由于更多的中國投資者參與，預計公司的真實價值將在未來釋放，從而使公司的估值更高。
在投資建議方面，國泰君安指出，公司于2020年6月5日的ADS收盤價為59.04美元，上漲4.46%。目前，該行對京東的目標價為60.00美元，并認為當前的價格在短期內(nèi)已考慮到這種正面影響，因此國泰君安將維持目標價，投資評級為“收集”。
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