美元走弱可能將使全球大類資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)重構(gòu);歐元雖然短期偏強(qiáng)，但中期依然堪憂;日元及亞太地區(qū)可能將是資本進(jìn)一步流入的目標(biāo)地區(qū)。目前可以看到有資本大規(guī)模流出美國(guó)的跡象。

　　2019年黃金、白銀等貴金屬一枝獨(dú)秀，為大類資產(chǎn)里漲幅最大的品種。方正中期預(yù)計(jì)貴金屬的上漲趨勢(shì)將在2020年延續(xù);民生銀行預(yù)計(jì)2020年黃金市場(chǎng)將更上一層樓。黃金珠寶行業(yè)的從業(yè)者也持有類似觀點(diǎn)，天鑫洋珠寶副總經(jīng)理王若帆表示，預(yù)測(cè)2020年金價(jià)將階梯性持續(xù)上揚(yáng)。

　　展望2020年，方正中期等機(jī)構(gòu)建議配置黃金多頭。

　　方正中期研究報(bào)告認(rèn)為，2019年以來，全球貿(mào)易局勢(shì)緊張導(dǎo)致需求不足，全球制造業(yè)陷入衰退或衰退邊緣，制造業(yè)危機(jī)持續(xù)加劇并且逐步蔓延到服務(wù)業(yè)。摩根大通全球制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2019年10月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.8%，較9月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，同比下行2.2個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)6個(gè)月運(yùn)行在50%以下。

　　分區(qū)域來看，美洲和歐洲制造業(yè)PMI保持低位，同比下降明顯;亞洲制造業(yè)PMI較上月繼續(xù)下行;新興市場(chǎng)國(guó)家，除了俄羅斯上升外，其他均不同程度下降，且下降幅度較大。

　　分國(guó)家和地區(qū)來看，加拿大、德國(guó)和日本等發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)PMI下降幅度最大，新興市場(chǎng)國(guó)家下行相對(duì)較小，巴西和土耳其則逆勢(shì)上漲。而制造業(yè)的疲弱逐步蔓延到服務(wù)業(yè)，特別是制造業(yè)PMI下降幅度偏大的發(fā)達(dá)國(guó)家服務(wù)業(yè)PMI下降更加明顯。

　　制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI的疲弱表現(xiàn)使得經(jīng)濟(jì)失去增長(zhǎng)動(dòng)能，嚴(yán)重拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2020年，在無新的增長(zhǎng)點(diǎn)出現(xiàn)前，制造業(yè)危機(jī)將會(huì)持續(xù)，故全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然疲弱。