股票質(zhì)押，就是上市公司股東把手中的股份押給銀行、證券公司等機(jī)構(gòu)來達(dá)到融資的目的。而質(zhì)押方為了自身的業(yè)務(wù)安全，給上市公司股東放款時(shí)會(huì)設(shè)置三個(gè)指標(biāo)：質(zhì)押率、預(yù)警線、平倉線

　　質(zhì)押率就是放款的折扣率。

　　例如押100元的股票，放40元的款，質(zhì)押率就是40%。

　　預(yù)警線就是質(zhì)押物貶值的警戒線。

　　觸碰了警戒線，上市公司股東會(huì)被要求補(bǔ)倉。

　　例如預(yù)警線為150%，則預(yù)警價(jià)格=100*40%*150%=60元，即股價(jià)下跌40%預(yù)警。

　　平倉線就是質(zhì)押物貶值的最后紅線。

　　這時(shí)上市公司股東再無法補(bǔ)倉或還不上錢，那么質(zhì)押方就有權(quán)處置股票了。就好比，放貸斷供，銀行會(huì)把房子收走一個(gè)道理。

　　例如平倉線為130%，則平倉價(jià)格=100*40%*130%=52元，即股價(jià)下跌48%平倉。

　　A股的股票質(zhì)押總量有多少?

　　實(shí)際開展業(yè)務(wù)時(shí)，由于各機(jī)構(gòu)風(fēng)控制度不同，對(duì)于不同公司設(shè)置的質(zhì)押率和平倉線存在差異。而上市公司公告內(nèi)容又不包括具體的質(zhì)押率和平倉線數(shù)據(jù)。

　　因此我們按照一般經(jīng)驗(yàn)，統(tǒng)一假設(shè)質(zhì)押率為40%，平倉線為130%。

　　也就是說，如果上市公司股價(jià)低于質(zhì)押日股價(jià)的52%，即自質(zhì)押日下跌48%以上，我們就認(rèn)為這部分股票就存在平倉風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，為了便于計(jì)算，我們不考慮股息、利息、補(bǔ)倉等因素。

　　最后，計(jì)算數(shù)據(jù)以上市公司公告為依據(jù)，部分公司可能存在披露不及時(shí)或不完全的情況，數(shù)據(jù)可能會(huì)與登記結(jié)算中心存在出入。

　　根據(jù)上市公司公告，我們計(jì)算了2010年以來，尚未解除質(zhì)押的股票。經(jīng)計(jì)算，截至6月26日，上市公司股權(quán)質(zhì)押規(guī)模約5.6萬億，涉及2363家上市公司。其中：

　　全市場(chǎng)有837家公司存在平倉風(fēng)險(xiǎn)，涉及股票市值5319億元，占全市場(chǎng)總市值1.12%。

　　中小板和創(chuàng)業(yè)板目前分別有1429億元和1211億元股票存在平倉風(fēng)險(xiǎn)，占中小板和創(chuàng)業(yè)板總市值的1.60%和2.62%。