周四晚間，央行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，明確并簡(jiǎn)化境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理要求，進(jìn)一步便利境外投資者參與我國(guó)金融市場(chǎng)。

圖片來(lái)自：央行官網(wǎng)

關(guān)注六大要點(diǎn)

據(jù)了解，相關(guān)的決定在2019年9月便已經(jīng)做出，當(dāng)時(shí)央行表示，國(guó)家外匯管理局正在按程序報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院取消相應(yīng)行政許可項(xiàng)目，待批準(zhǔn)后，由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一對(duì)外公布。如今相關(guān)正式落地也意味著境外機(jī)構(gòu)投資者迎來(lái)在境內(nèi)投資的新時(shí)代。《規(guī)定》中提到以下六點(diǎn)需要關(guān)注：

1、落實(shí)取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資額度管理要求，對(duì)合格投資者跨境資金匯出入和兌換實(shí)行登記管理。

2、實(shí)施本外幣一體化管理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時(shí)機(jī)。

3、大幅簡(jiǎn)化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)，取消中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具的投資收益專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告和稅務(wù)備案表等材料要求，改以完稅承諾函替代。

4、取消托管人數(shù)量限制，允許單家合格投資者委托多家境內(nèi)托管人，并實(shí)施主報(bào)告人制度。

5、完善合格投資者境內(nèi)證券投資外匯風(fēng)險(xiǎn)及投資風(fēng)險(xiǎn)管理要求。

6、人民銀行、外匯局加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

按照當(dāng)日公布的政策問(wèn)答，對(duì)于原僅擁有QFII或RQFII資格的合格投資者，默認(rèn)原QFII托管人或原RQFII主報(bào)告人為主報(bào)告人，無(wú)需重新辦理登記。如有調(diào)整的，應(yīng)在調(diào)整后10個(gè)工作日內(nèi)委托新的主報(bào)告人向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)辦理變更登記。對(duì)于已經(jīng)同時(shí)擁有QFII和RQFII資格的合格投資者，應(yīng)在新規(guī)實(shí)施后30個(gè)工作日內(nèi)指定一家托管人為主報(bào)告人，并在指定后10個(gè)工作日內(nèi)委托該主報(bào)告人向國(guó)家外匯管理局申請(qǐng)辦理變更登記。合格投資者應(yīng)協(xié)助新的主報(bào)告人做好與其他托管人之間的信息報(bào)送等銜接工作。相關(guān)登記無(wú)需到現(xiàn)場(chǎng)辦理，主報(bào)告人可選擇將登記所需材料郵寄至國(guó)家外匯管理局。

規(guī)定實(shí)施后，對(duì)于僅擁有QFII資格的合格投資者匯入人民幣開(kāi)展境內(nèi)證券期貨投資，或僅擁有RQFII資格的合格投資者匯入外幣開(kāi)展境內(nèi)證券期貨投資的，無(wú)需重復(fù)申請(qǐng)新的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)編碼，托管人可沿用該合格投資者原有的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)編碼，按新規(guī)要求為其開(kāi)立相應(yīng)的賬戶、辦理資金匯兌并進(jìn)行國(guó)際收支申報(bào)。對(duì)于已同時(shí)擁有QFII和RQFII資格的合格投資者，其產(chǎn)品或業(yè)務(wù)編碼的使用沿用原來(lái)方式。

市場(chǎng)有何影響？

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道援引一家股份制銀行研究院的研究員觀點(diǎn)稱，QFII和RQFII額度的放開(kāi)，并不代表短時(shí)間內(nèi)會(huì)有大量資金涌入中國(guó)資本市場(chǎng)。一方面，根據(jù)去年情況，已經(jīng)獲批的QFII和 RQFII 額度并未用盡，額度空閑了不少；另 一方面，陸股通開(kāi)通后，北上資金的規(guī)模已經(jīng)大幅超過(guò)了 QFII 和 RQFII， 此時(shí)放開(kāi)額度的實(shí)際意義有限。

該研究員表示，雖然短期影響可能有限，但從中長(zhǎng)期看，外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的意愿將會(huì)不斷提高。境內(nèi) A 股市場(chǎng)已經(jīng)處于相對(duì)低位，低估值對(duì)于長(zhǎng)線資金具有吸引力，同時(shí)，隨著 A 股納入各類國(guó)際指數(shù)的比重不斷提高，被動(dòng)投資與主動(dòng)投資的需求都會(huì)持續(xù)上升。同時(shí)，境內(nèi)債券市場(chǎng)的收益率也顯著高于歐美市場(chǎng)，特別是安全性高的利率債，將會(huì)繼續(xù)受到外資的青睞，當(dāng)然，QFII 和 RQFII 引入的資金更多的是投資于交易所債券市場(chǎng)，對(duì)銀行間市場(chǎng)影響有限，銀行間市場(chǎng)的外資介入，主要是依靠債券通來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

QFII持倉(cāng)A股市值超1500億

近幾年來(lái)，外資通過(guò)QFII和滬深股通渠道持續(xù)加倉(cāng)A股，其中QFII持有A股市值超過(guò)1500億元，陸通股最新持倉(cāng)市值高達(dá)14788億元，合計(jì)持倉(cāng)市值超過(guò)1.6萬(wàn)億。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，共計(jì)326家合格境外機(jī)構(gòu)投資者獲批投資額度1113.76億美元；RQFII制度已從中國(guó)香港擴(kuò)大到20個(gè)國(guó)家和地區(qū)，共計(jì)262家RQFII機(jī)構(gòu)獲批7587.72億元人民幣投資額度。

今年一季度，QFII機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在409家上市公司的前十大流通股股東名單上，持有104.91億股，持倉(cāng)總市值達(dá)1546.48億元。其中寧波銀行、北京銀行、美的集團(tuán)持倉(cāng)市值均超百億。

增持?jǐn)?shù)量方面，今年一季度，共有269只個(gè)股獲得增持。其中*ST鹽湖、美的集團(tuán)增持?jǐn)?shù)量最高，分別達(dá)0.83億股、0.63億股。此外海油工程、陽(yáng)光城同期增持?jǐn)?shù)量均超4000萬(wàn)股。

北上資金持倉(cāng)A股市值近1.5萬(wàn)億

實(shí)際上，自2014年滬港通開(kāi)啟以來(lái)，外資主要還是通過(guò)滬深股通渠道買入A股。Wind數(shù)據(jù)顯示，截止5月6日，北上資金合計(jì)持有A股2061只，持倉(cāng)市值高達(dá)14788億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)QFII持倉(cāng)規(guī)模。

在Wind二級(jí)行業(yè)中，食品、飲料與煙草行業(yè)持倉(cāng)市值超過(guò)3000億元，占比20%，此外，耐用消費(fèi)品與服裝、制藥、生物科技與生命科學(xué)、資本貨物、銀行、技術(shù)硬件與設(shè)備6大行業(yè)持倉(cāng)市值均超過(guò)千億。

今年以來(lái)，外資通過(guò)滬深股通渠道凈流入A股333.53億元，其中滬股通渠道凈流入23.76億元，深股通渠道凈流入309.76億元。

圖片來(lái)自：Wind金融終端滬深港通監(jiān)控模塊

期間，北上資金增持A股760只，其中中國(guó)建筑、平安銀行、永輝超市、保利地產(chǎn)、南山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、中國(guó)中鐵、中國(guó)化學(xué)、濰柴動(dòng)力增持?jǐn)?shù)量最多，均超過(guò)億股。

從持倉(cāng)股數(shù)占流通A股比例變動(dòng)來(lái)看，有149股增持比例超過(guò)1%，其中密爾克衛(wèi)、珀萊雅增持比例超過(guò)10%。