導(dǎo)語(yǔ):

　　米哈游 IPO 將成為吉比特（603444）后，第二家獨(dú)立掛牌 A 股主板的游戲公司。

　　將成第二家獨(dú)立掛牌 A 股主板的游戲公司

　　3月17日，上海米哈游網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)進(jìn)行了預(yù)披露。據(jù)招股書(shū)顯示，米哈游本次擬發(fā)行不超過(guò)2,222.2222萬(wàn)股，不低于公司發(fā)行后總股本的25%。

　　其招股情況具體如下：1.募集資金凈額12.22億，預(yù)計(jì)上市股價(jià)大致在54.99元，估值36.66億，市盈率達(dá)到2015年的28.8倍。2.目前，米哈游在上交所主板排隊(duì)，排名序號(hào)287，狀態(tài)為已受理，但還未參加抽查抽簽。

　　據(jù)證券公司分析，以目前的過(guò)審速度來(lái)看，預(yù)計(jì)目前正在排隊(duì)的企業(yè)基本可以在2017年內(nèi)通過(guò)IPO審核。

　　在米哈游之前，上市游戲股雖然數(shù)量也不少，但是集中在 創(chuàng)業(yè)板或者借殼。如中青寶（300052）、順網(wǎng)、昆侖萬(wàn)維（300418）、掌趣，都在創(chuàng)業(yè)板；主板上市企業(yè)如完美世界（002624）、巨人網(wǎng)絡(luò)、游久、順榮三七等，均是借殼上市。首家獨(dú)立掛牌 A 股主板的游戲公司為廈門(mén)吉比特。而如果米哈游 IPO 成功的話(huà)，它將成為吉比特后，第二家獨(dú)立掛牌 A 股主板的游戲公司。

　　85后創(chuàng)始人與他們的二次元

　　米哈游公司的大致背景如下：米哈游以動(dòng)畫(huà)、漫畫(huà)、游戲和小說(shuō)(即 Animation, Comic, Game andNovel，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ACGN”)等產(chǎn)品為載體，深耕二次元文化。其主營(yíng)業(yè)務(wù)是基于原創(chuàng)“崩壞”IP 開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)游戲、漫畫(huà)、動(dòng)畫(huà)和輕小說(shuō)等互聯(lián)網(wǎng)文化產(chǎn)品，在二次元文化下搭建文化產(chǎn)業(yè)鏈。另外，公司目前共累計(jì)獲得四十余項(xiàng)計(jì)算機(jī)軟件、音樂(lè)及美術(shù)著作權(quán)，是上海市2016年度科技小巨人企業(yè)、2016年度上海市明星軟件企業(yè)以及2016-2017年度上海市文化出口重點(diǎn)企業(yè)。

　　本次上市申請(qǐng)中，米哈游年輕的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)頗受關(guān)注。在3名創(chuàng)始人當(dāng)中，有2名是1987年生人，1名是1989年生人。米哈游有限整體變更為股份公司時(shí)各發(fā)起人及其持股比例如下表所示：

　?、俾?huà)作品，如《崩壞學(xué)園》四格漫畫(huà)、《崩壞學(xué)園EX》短篇漫畫(huà)、《崩壞3rd》長(zhǎng)篇漫畫(huà)等；②動(dòng)畫(huà)作品，如“崩壞學(xué)園四格手書(shū)動(dòng)畫(huà)”、“崩壞PV”；③輕小說(shuō)作品，如《吼姆救援作戰(zhàn)》、《崩壞的料理教室》、《里世界小說(shuō)》等；④動(dòng)漫周邊產(chǎn)品：如印有“崩壞”IP 角色的抱枕、手辦等。

　　募集資金用途：將4億投入網(wǎng)游新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)

　　根據(jù)申報(bào)稿顯示，本次發(fā)行募集的資金將主要用于崩壞系列網(wǎng)游新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、游戲全球推廣運(yùn)營(yíng)、IP泛娛樂(lè)化內(nèi)容開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)、技術(shù)開(kāi)發(fā)IP運(yùn)營(yíng)基地建設(shè)和運(yùn)營(yíng)補(bǔ)充等，其中投入最高的是網(wǎng)游新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)4.05億元，其次是游戲推廣運(yùn)營(yíng)1.74億元。另外申報(bào)稿顯示，米哈游計(jì)劃通過(guò)實(shí)施本次募投項(xiàng)目開(kāi)發(fā)二季共24集的動(dòng)畫(huà)劇集。具體如下表：

　　查詢(xún)資料后發(fā)現(xiàn)，截止到目前已知的B站融資情況包括：2013年1月，B站完成A輪融資，由IDG投資4000萬(wàn)元;2014年1月，IDG領(lǐng)投B輪融資，金額為1.8億元;2015年8月，掌趣科技（300315）投資1222.72萬(wàn)元;2015年11月，騰訊投資超過(guò)2億元。

　　另一方面，2016年B站商業(yè)化進(jìn)程也明顯加快。其中比較有代表性的事件包括：拆分北京分公司旅游子品牌bilibiliyoo進(jìn)行獨(dú)立融資；實(shí)施付費(fèi)“大會(huì)員”制度；冠名上海男籃；成立7年來(lái)第一次舉辦面向品牌與4A公司的資源推介會(huì)。

　　除了接受外部的投資，2016年，B站也在二次元產(chǎn)業(yè)內(nèi)進(jìn)行了3筆投資：

　　目前B站上已經(jīng)擁有超過(guò)一億的活躍用戶(hù)和超過(guò)100萬(wàn)活躍的UP主，其中0到17歲的用戶(hù)是B站用戶(hù)的絕對(duì)主流。這和米哈游的用戶(hù)生態(tài)基本一致。

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