巴菲特理財(cái)策略1：盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保住本金

　　在巴菲特著名的投資名言中，最著名的無疑是這句：“成功的秘訣有三：第一，盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；二是盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保住本金；第三，牢牢記住第一條和第二條?！睘榱舜_保資金，的安全，巴菲特總是保持清醒的頭腦，在市場(chǎng)最激動(dòng)人心、投資者最貪婪的時(shí)刻撤退。1968年5月份，當(dāng)美國股市瘋狂的時(shí)候巴菲特認(rèn)為已經(jīng)沒有投資價(jià)值的股票，于是他清倉所有的股票解散公司。結(jié)果1969年6月股災(zāi)逐漸演變成股災(zāi)，到1970年5月，每只股票都比年初跌了50％以上。

　　巴菲特穩(wěn)健的投資和從不做“不確定的事情”的策略使巴菲特一次又一次地避免了股市災(zāi)難，也使資本在機(jī)會(huì)到來時(shí)迅速增加。然而，許多投資者在不知道風(fēng)險(xiǎn)或沒有足夠的風(fēng)險(xiǎn)控制能力的情況下貿(mào)然投資，或者因?yàn)檫^于貪婪而失去風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。麥塔軟件認(rèn)為，在進(jìn)行任何投資之前，我們都應(yīng)該把風(fēng)險(xiǎn)因素放在第一位，考慮一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，我們能承受多大的風(fēng)險(xiǎn)，才能立于不敗之地。

　　巴菲特金融策略2:做長期投資者，而不是短期投資者或投機(jī)者

　　巴菲特成功的主要因素是他是長期投資者，而不是短期投資者或投機(jī)者。巴菲特從不追求市場(chǎng)的短期利益，不跟進(jìn)是因?yàn)橐患夜镜墓善痹诙唐趦?nèi)會(huì)暴漲他會(huì)盡量避開那些價(jià)值被市場(chǎng)高估的公司。一旦決定投資，基本上就會(huì)長期持有。所以他即使錯(cuò)過了90年代后期的互聯(lián)網(wǎng)熱潮，也避免了互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂給無數(shù)投資者帶來的巨大損失。

　　巴菲特有一句名言：“一個(gè)投資者必須在他的決策卡只能在他的生命中打出20個(gè)洞的前提下行動(dòng)。每當(dāng)他做出新的投資決定時(shí)，他這輩子就能少做一個(gè)決定?！痹谙鄬?duì)較短的時(shí)間內(nèi)，巴菲特可能不是最好的，但沒有人能像巴菲特一樣長期表現(xiàn)得比市場(chǎng)平均水平更好。在巴菲特的利潤記錄中，可以發(fā)現(xiàn)他的資產(chǎn)始終呈現(xiàn)穩(wěn)定增長，但很少出現(xiàn)暴漲。1968年，巴菲特創(chuàng)下了年收入58.9％的紀(jì)錄。也是在這一年，巴菲特感到極度不安，解散了公司，退休了。

　　巴菲特理財(cái)策略3:把所有雞蛋放在同一個(gè)籃子里，然后仔細(xì)觀察。關(guān)于是把雞蛋和集中放在一個(gè)籃子里還是把它們分散在多個(gè)籃子里的爭(zhēng)論從未停止過，也將永遠(yuǎn)不會(huì)停止。這只是兩種不同的投資策略。從成本的角度來看，集中照顧一個(gè)籃子比照顧多個(gè)籃子更容易和更便宜。但問題的關(guān)鍵是你能不能照顧好唯一一個(gè)籃筐。巴菲特之所以有信心，是因?yàn)樵谧鐾顿Y決策之前，他總是花上幾個(gè)月、幾年甚至幾年的時(shí)間來思考投資的合理性，他會(huì)長期查閱和跟蹤投資者的財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)信息。他總是避開一些復(fù)雜難懂的公司。只有在徹底了解所有細(xì)節(jié)后，巴菲特才做出投資決定。

　　麥塔認(rèn)為，成功的關(guān)鍵在于投資前的詳細(xì)而徹底的分析。相比之下，許多投資者喜歡道聽途說或憑感覺投資，沒有獨(dú)立的分析和可靠的盈利基礎(chǔ)，所以投資必然不會(huì)招致失敗。

　　指標(biāo)1——ROE

　　凈資產(chǎn)收益率是凈資產(chǎn)的收益率，也稱為股東回報(bào)率，是凈利潤與股東權(quán)益的比率，代表股東的投資收益。凈資產(chǎn)收益率作為能直接反映公司盈利能力的指標(biāo)之一，也是巴菲特看重的少數(shù)財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。雖然ROE沒有盡可能的高，但對(duì)于小分散人群的選股，還是會(huì)有一些合理的一般價(jià)值來選擇個(gè)股。

　　1.凈資產(chǎn)收益率低于10％

　　一般來說，股票投資的長期收益率是10％。如果一家公司的ROE長期低于10％，那么這類公司的盈利能力大多不合格。當(dāng)然，部分公司可能由于行業(yè)低點(diǎn)或增發(fā)導(dǎo)致ROE較低，可能不值得關(guān)注。但一般情況下，長期ROE低于10％的公司，應(yīng)該盡量避免。

　　2.凈資產(chǎn)收益率大于30％

　　從目前市場(chǎng)的個(gè)股來看，即使是優(yōu)秀的公司也很少有ROE大于30％的。比如2010年到2015年，伊利股份， ROE基本保持在25％，雙匯發(fā)展長期保持在28％，云南白藥不超過30％，只有貴州茅臺(tái)ROE長期保持在30％以上，但股王比不上普通股票。所以一般來說，長期ROE的區(qū)間應(yīng)該是10％-30％，這是一個(gè)比較值得關(guān)注的股票。

　　另一方面，根據(jù)凈資產(chǎn)收益率公式，凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)=總市值/net資產(chǎn)）/總市值/凈利潤）=PB/PE。ROE越高，PB越高，PB越高說明企業(yè)存在泡沫。從這個(gè)角度來看，ROE過高的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高，這樣的公司應(yīng)該是投資者應(yīng)該避免的。

　　指標(biāo)2——毛利率

　　在我的生活中，我總是從商人那里聽說，當(dāng)我在毛把這個(gè)東西賣給你賺錢的時(shí)候，我只賺了幾美元。在毛？的利潤是多少？在毛？的利率是多少

　　最好連續(xù)3-5年看毛的利率數(shù)據(jù)。如果這家公司在毛的利率能夠繼續(xù)穩(wěn)步增長，這表明這家公司能夠走在前面，站起來，并有穩(wěn)定和不斷增長的收入能力。

　　或者以貴州茅臺(tái)為例，毛利率常年穩(wěn)定在90％以上的高值，公司的股票自然當(dāng)之無愧為股王。

　　現(xiàn)金流：具有正價(jià)值和可持續(xù)增長的公司在其主營業(yè)務(wù)中具有更強(qiáng)的盈利能力

　　ROE:綜合分析，價(jià)值10％-30％的公司盈利能力更強(qiáng)，

毛利率：能在3-5年內(nèi)持續(xù)穩(wěn)定增長的公司盈利能力更強(qiáng)

　　指標(biāo)3——現(xiàn)金流

　　現(xiàn)金流是公司庫存，的直接可支配現(xiàn)金或存款，通常是公司經(jīng)營狀況最直接、最真實(shí)的數(shù)據(jù)反映。現(xiàn)金流決定著公司的興衰，是公司經(jīng)營的生命線。以a股股王“貴州茅臺(tái)”為例。以下為2013年至2016年貴州茅臺(tái)每股經(jīng)營現(xiàn)金流數(shù)據(jù)：2013年至2016年，貴州茅臺(tái)經(jīng)營現(xiàn)金流為正，基本處于穩(wěn)步上升趨勢(shì)，表明企業(yè)銷售額穩(wěn)步增長，主營業(yè)務(wù)盈利能力較強(qiáng)。想要了解更多關(guān)于巴菲特理財(cái)可以看下巴菲特寫給股東的信