慢牛指的是股價或者大盤穩(wěn)健攀升的態(tài)勢，漲幅比較小，沒有大起大落，但穩(wěn)步上升。慢牛是一種境界，因為長得太快意味著面臨調(diào)整，而慢牛雖然走得慢，但如果放的時間長，收益也可觀。例如在持續(xù)慢速上漲期，出現(xiàn)在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成功后，經(jīng)濟開始穩(wěn)定增長階段。在這一時期股指上漲的速度有所放緩，期間雖然偶有調(diào)整，但已經(jīng)不再創(chuàng)新低，且調(diào)整時間也較短。慢速上漲期是價值投資的黃金時代，在此期間美韓股指持續(xù)上揚，期間漲幅高達數(shù)倍。這段慢速上漲期時間跨度較長，通常都在10年以上，我們把這一階段稱之為“慢牛時期”。

　　基本面是驅(qū)動長期慢牛的核心要素，要注意的是，長期慢牛的基本面內(nèi)涵既包括盈利增速也包括盈利質(zhì)量。當前國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)拐點，未來企業(yè)盈利的增長速度和增長質(zhì)量是兼具的，因為我國正在面臨實實在在的消費升級和產(chǎn)業(yè)升級。

　　當下的A股已經(jīng)具備長期慢牛的基礎(chǔ)，在基本面已經(jīng)支持的背景下，A股也具備了估值、流動性、資金面等要素的配合。首先，前期恐慌式下跌導致估值見底。其次，流動性已經(jīng)開始改善;另外，房地產(chǎn)長周期見頂驅(qū)動居民資產(chǎn)配置逐步轉(zhuǎn)向權(quán)益、養(yǎng)老金入市、海外資金流入，這將為A股長期慢牛提供了增量資金支持。