備兌開倉(cāng)是指投資者在擁有基礎(chǔ)證券(包括當(dāng)日買入)的基礎(chǔ)上賣出相應(yīng)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)(100%現(xiàn)金債券擔(dān)保，無現(xiàn)金存款)，即通過備兌開倉(cāng)增加備對(duì)持倉(cāng)的頭寸。

　　備兌開倉(cāng)使用：

　　所謂的備兌開倉(cāng)，是指當(dāng)投資者持有一只股票時(shí)，賣出足夠數(shù)量認(rèn)購(gòu)期權(quán)，所產(chǎn)生的一種行為。此時(shí)，投資者是期權(quán)的賣方，并可以獲得相應(yīng)的權(quán)利費(fèi)。

　　這種策略適合那些已經(jīng)持有股票，但對(duì)股票短期走勢(shì)不樂觀，不愿意賣出股票的投資者。他們利用賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)來獲得權(quán)利費(fèi)，并降低股票的持倉(cāng)成本。如果股價(jià)沒有像預(yù)期的那樣上漲，賣出的期權(quán)將不會(huì)被行使，投資者持有的股份數(shù)量也不會(huì)改變。然而，如果股票價(jià)格急劇上升，期權(quán)購(gòu)買者將行權(quán)，投資者將被迫以約定價(jià)格出售股票，但即使如此，因?yàn)榧s定價(jià)格通常更高，投資者愿意接受它。

　　例如，上交所為期權(quán)投資者設(shè)置了嚴(yán)格的進(jìn)入壁壘，并對(duì)他們的資金，資格有一定的要求。參與股票期權(quán)交易的投資者需要接受專門培訓(xùn)，并通過相應(yīng)的專業(yè)知識(shí)測(cè)試。此外，上交所對(duì)投資者實(shí)行分級(jí)管理制度，分級(jí)制度所依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)是投資者的投資經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)知識(shí)、財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，將投資者分為三個(gè)層次，并設(shè)置相應(yīng)的交易權(quán)限為：一級(jí)投資者可以在持有股票時(shí)進(jìn)行備兌開倉(cāng)和保險(xiǎn)戰(zhàn)略交易，增加二級(jí)投資者的買入和開倉(cāng)權(quán)限，進(jìn)一步增加三級(jí)投資者的賣出和開倉(cāng)頭寸。

　　為投資者提供更好的服務(wù)。為了防止投資者在期權(quán)到期時(shí)忘記或未能行使持有合約，錯(cuò)過獲利機(jī)會(huì)，券商提供自動(dòng)行使服務(wù)，由經(jīng)紀(jì)人和客戶商定自動(dòng)行使的觸發(fā)條件和行使方式。

　　在交易前端風(fēng)險(xiǎn)防范的持倉(cāng)前端控制中，公司系統(tǒng)應(yīng)驗(yàn)證客戶交易的持倉(cāng)前端，包括：客戶持有的所有合同中持倉(cāng)(含備兌開倉(cāng))的數(shù)量以及客戶持有的某個(gè)目標(biāo)的數(shù)量不應(yīng)大于允許持有的最大數(shù)量；所有客戶的持倉(cāng)數(shù)不得超過證券公司的持倉(cāng)總限額；單次托運(yùn)的數(shù)量不得超過公司規(guī)定的范圍。

　　備兌平倉(cāng)：前提是持有備兌義務(wù)倉(cāng)，買入期權(quán)，以結(jié)束合約或減少倉(cāng)數(shù)量的交易指令。

　　兩者的區(qū)別在于：

　　備兌開倉(cāng)適合已經(jīng)持有標(biāo)的股票、對(duì)短期趨勢(shì)不樂觀、但不愿意出售標(biāo)的股票的投資者。出售認(rèn)購(gòu)期權(quán)可以降低持倉(cāng)成本。這樣做有兩個(gè)好處：第一，如果股價(jià)沒有上漲，投資者獲得了一定的權(quán)利金；第二，股票價(jià)格大幅上漲，投資者以約定的價(jià)格賣出股票，也是愿意的，因?yàn)榧s定的價(jià)格相對(duì)較高。

　　需要注意的是，備兌開倉(cāng)只適用于持有標(biāo)的股票的投資者，只有持有標(biāo)的股票的投資者才能賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)。

　　從本質(zhì)上講，備兌開倉(cāng)相當(dāng)于一種降低持倉(cāng)，成本的獲利策略，即在獲得一定收入(特許權(quán)使用費(fèi))的條件下鎖定利潤(rùn)空間(行使價(jià))。

　　備兌開倉(cāng)操作注意事項(xiàng)：

　　1.如果投資者進(jìn)行備兌開倉(cāng)，交易，應(yīng)首先提交合同標(biāo)的的備交易所鎖定指令，并在其證券賬戶中提交合同標(biāo)的，因?yàn)閭鋬堕_倉(cāng)鎖定的證券是實(shí)時(shí)鎖定，目標(biāo)證券不能出售，只能用于備兌開倉(cāng)或解鎖。

　　2.限制性股票不能作為備兌開倉(cāng)的目標(biāo)

　　3.證券當(dāng)天購(gòu)買的目標(biāo)可以用于備兌鎖定；如果那天備兌開倉(cāng)不使用它，它將自動(dòng)解除。

　　4.得到權(quán)利金，只會(huì)降低持倉(cāng)的成本，股價(jià)大幅下跌造成的損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所得到的權(quán)利金。

　　備兌平倉(cāng)操作注意事項(xiàng)：

　　1.解鎖申請(qǐng)可以在平倉(cāng)后當(dāng)天提交；如果當(dāng)天沒有提交申請(qǐng)，鎖將在當(dāng)天結(jié)束時(shí)自動(dòng)解除。

　　2.當(dāng)天解鎖的目標(biāo)股票可以當(dāng)天賣出；然而，當(dāng)天購(gòu)買的股票在解除后不能出售。

　　以上關(guān)于備兌開倉(cāng)相信大家已經(jīng)有所了解，對(duì)于還不清楚的，可以繼續(xù)學(xué)習(xí)，關(guān)注本站，每天帶給你更多新知識(shí)，行權(quán)價(jià)格怎么計(jì)算可做了解。