在民生銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行以及華夏銀行合計發(fā)行了1500億的永續(xù)債之后,人們對永續(xù)債也越來越關(guān)注了,相信對于很多投資者來講,對永續(xù)債的概念依然感到比較陌生,今天來為大家介紹永續(xù)債的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些。
首先大家要先了解什么是永續(xù)債,這是一種沒有期限非常長或者明確規(guī)定還款日期的債券,持有人可以按期獲得利息受益,只是不可以要求清償本金。另外對于發(fā)行人來講,有權(quán)利將到期日延期或者提前贖回。另外永續(xù)債是屬于債券的一種類型,但是卻并不計入負(fù)債反而會計入權(quán)益。其次這種債券的發(fā)行期限主要是 3+N或者5+N,這樣做的原因也是為了滿足企業(yè)長期融資的需求。
接下來重點(diǎn)為大家介紹永續(xù)債的優(yōu)缺點(diǎn),首先是永續(xù)債的優(yōu)點(diǎn)。第一:這種債券的發(fā)行主體主要是國企,并且大多數(shù)的發(fā)行方都會把永續(xù)債計入權(quán)益工具,然后進(jìn)行會計核算,所以在一定程度上發(fā)行永續(xù)債會給那些高負(fù)債率的國企起到降杠桿的作用。另外企業(yè)也不需要擔(dān)心永續(xù)債的持有人會稀釋股權(quán)或者參與公司經(jīng)營的問題。第二:一般來講永續(xù)債的票面利率高于普通的債券,其次永續(xù)債利率是跳升機(jī)制,這也就意味著當(dāng)發(fā)行人選擇續(xù)期的時候,會給予投資者一部分的補(bǔ)償,主要是跳升基點(diǎn)300bps,另外對于那些跳升基點(diǎn)越低的,通常來說票面的利率也會越高。
接下來為大家介紹永續(xù)債的缺點(diǎn),第一:永續(xù)債的發(fā)行人能夠遞延付息,并且這個是不受次數(shù)限制的,所以不需要承擔(dān)違約責(zé)任。但是遞延付息也要符合規(guī)定的條件,所以有著相應(yīng)的懲罰條例,比如說規(guī)定在遞延期間的利息是要根據(jù)當(dāng)期的票面利率來累計計息。另外永續(xù)債的流通性也不太好,所以它的變現(xiàn)能力比較差。
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