國(guó)債的收益率與價(jià)格一般是呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)的關(guān)系。也就是當(dāng)國(guó)債價(jià)格上升時(shí)，收益率會(huì)下降；而當(dāng)國(guó)債價(jià)格下降時(shí)，收益率會(huì)上升。

而之所以二者會(huì)呈現(xiàn)出這種負(fù)相關(guān)的關(guān)系，其實(shí)是和市場(chǎng)的供求情況有關(guān)。因?yàn)閭瘍r(jià)格上升往往代表買的人很多。而為了降低成本，國(guó)債的利率自然就只能下降。而反過來，國(guó)債價(jià)格下降，就代表著購(gòu)買的人比較少，市場(chǎng)供過于求。而為了增加產(chǎn)品的吸引力，自然就會(huì)去上調(diào)利率。

當(dāng)然，國(guó)債價(jià)格上升，很可能也會(huì)使得投資者不再購(gòu)買。而買的人少了之后，供給變多，就可能會(huì)由供不應(yīng)求變?yōu)楣┻^于求，從而又出現(xiàn)利率上調(diào)來吸引投資者購(gòu)買的情況。

一般銀行利率上調(diào)，高于國(guó)債的平均收益率時(shí)，投資者就可能會(huì)更傾向于去銀行存款。而這也就會(huì)使得購(gòu)買國(guó)債的人變少，從而也就會(huì)導(dǎo)致國(guó)債價(jià)格下跌，推升國(guó)債的收益率。反之，銀行降息，投資者涌入國(guó)債市場(chǎng)，就可能會(huì)推高國(guó)債價(jià)格，從而降低國(guó)債的收益率。