博時國企改革主題基金[001277]自2015年5月4日起至2015年5月15日發(fā)售，投資者可在各基金銷售機(jī)構(gòu)網(wǎng)點和直銷機(jī)構(gòu)購買。國企改革概念有可能成為今年牛市的主角之一，充滿投資機(jī)會，投資者可適當(dāng)關(guān)注該基金。

　　投資目標(biāo)

　　博時國企改革主題股票型基金通過對國企改革事件催生的各類持續(xù)性和階段性投資機(jī)會的深入研究，運用量化手段，結(jié)合自下而上的研究，實施多策略的組合管理，投資受益于中國國企改革的標(biāo)的，以分享中國經(jīng)濟(jì)體制改革帶來的財富增長，尋求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。

　　投資范圍

　　本基金作為主要投資于國企改革主題相關(guān)行業(yè)的股票型基金，投資集中度非常明顯，不僅受股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險影響較大，還受政府政策變化等影響國企改革主題相關(guān)行業(yè)的因素帶來的行業(yè)風(fēng)險。當(dāng)國企改革主題相關(guān)行業(yè)股票整體表現(xiàn)較差時，本基金的凈值增長率可能低于主要投資對象非國企改革主題相關(guān)行業(yè)股票的基金。如果管理人投資失誤，本基金投資回報可能低于業(yè)績比較基準(zhǔn)。本基金的投資范圍包括中小企業(yè)私募債券，中小企業(yè)私募債是根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)由非上市中小企業(yè)采用非公開方式發(fā)行的債券。中小企業(yè)私募債的風(fēng)險主要包括信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險等。信用風(fēng)險指發(fā)債主體違約的風(fēng)險，是中小企業(yè)私募債最大的風(fēng)險。流動性風(fēng)險是由于中小企業(yè)私募債交投不活躍導(dǎo)致的投資者被迫持有到期的風(fēng)險。市場風(fēng)險是未來市場價格的不確定性帶來的風(fēng)險，它影響債券的實際預(yù)期年化預(yù)期收益率。這些風(fēng)險可能會給基金凈值帶來一定的負(fù)面影響和損失。本基金將股指期貨納入到投資范圍中，股指期貨采用保證金交易制度，由于保證金交易具有杠桿性，當(dāng)出現(xiàn)不利行情時，微小的變動就可能會使投資人權(quán)益遭受較大損失。同時，股指期貨采用每日無負(fù)債結(jié)算制度，如果沒有在規(guī)定的時間內(nèi)補(bǔ)足保證金，按規(guī)定將被強(qiáng)制平倉，可能給基金凈值帶來重大損失。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　滬深300 指數(shù)預(yù)期年化預(yù)期收益率×90%+中國債券總指數(shù)預(yù)期年化預(yù)期收益率×10%。

　　費率結(jié)構(gòu)

　　基金經(jīng)理簡介

　　王俊，2008年從上海交通大學(xué)碩士研究生畢業(yè)后加入博時基金管理有限公司。歷任研究員、金融地產(chǎn)與公用事業(yè)組組長、研究部副總經(jīng)理。現(xiàn)任研究部總經(jīng)理兼博時主題行業(yè)股票(LOF)基金的基金經(jīng)理(2015年1月22日至今)。

　　林景藝，2010年7月從北京大學(xué)碩士研究生畢業(yè)后加入博時基金管理有限公司。曾任股票投資部量化分析師?，F(xiàn)任股票投資部高級研究員兼基金經(jīng)理助理。

　　易天富基金投資分析決策系統(tǒng)對基金經(jīng)理的評價

　　產(chǎn)品優(yōu)勢

　　1、博時國企改革主題證券投資基金是一只股票型基金，該基金通過對國企改革事件催生的各類持續(xù)性和階段性投資機(jī)會的深入研究，運用量化手段，結(jié)合自下而上的研究，實施多策略的組合管理，投資預(yù)期年化預(yù)期收益與中國國企改革的標(biāo)的，以分享中國經(jīng)濟(jì)體制改革帶來的財富增長，尋求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。在該基金的投資組合中，股票投資比例為基金資產(chǎn)的80%-90%，其中投資于國企改革股票的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%。 介于市場整體處于牛市中，我們認(rèn)為，可向激進(jìn)型投資者積極介紹該基金。

　　易天富基金研究中心對該基金的評分如下：

　　2、產(chǎn)品設(shè)計特點：

　　1)投資看的是未來，國企改革大有前景

　　本輪國企改革中既有央企，也有地方國企，預(yù)計北上廣深等地方國企的改革力度更大，迫切性也更強(qiáng)。特別是此前業(yè)績并不太好的競爭性行業(yè)國企，容易出現(xiàn)并購、股權(quán)向民企轉(zhuǎn)讓等機(jī)會。多家研究機(jī)構(gòu)對2015年國企改革充滿期待。華泰證券認(rèn)為，2015年是國企改革的關(guān)鍵年，在國企改革小組的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下頂層設(shè)計有望較快出臺，第一批央企試點的改革方案也將漸行漸近。

　　2)并購重組進(jìn)展火熱

　　證監(jiān)會擴(kuò)大并購重組配套募資比例，本次修訂對當(dāng)前火熱的并購市場澆油,并購重組將進(jìn)一步升溫。本次修訂將發(fā)行股份購買資產(chǎn)中的募集配套資金比例由25%提升至100%,一并由并購重組審核委員會審核。這一修訂極大的提升了上市公司在并購重組活動中的募集資金規(guī)模,對并購行為中的上市公司、券商中介、被并購標(biāo)的相關(guān)各方均產(chǎn)生利好,將進(jìn)一步鼓勵和刺激更多的并購行為發(fā)生。相對IPO 程序而言,當(dāng)前通過并購重組進(jìn)入資本市場的程序更加簡潔,耗用時間更短。

　　3、基金公司和基金經(jīng)理分析：

　　1)博時基金為老牌基金公司，實力強(qiáng)勁。博時基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中國內(nèi)地首批成立的五家基金管理公司之一。注冊資本2.5億元人民幣，總部設(shè)在深圳，在北京、上海、鄭州、沈陽、成都設(shè)有分公司。同時，博時基金公司擁有博時基金(國際)有限公司和博時資本管理有限公司兩家全資子公司。

　　圖：近一年博時基金旗下產(chǎn)品主要表現(xiàn)

　　2)基金經(jīng)理分析：

　　王俊，2008年從上海交通大學(xué)碩士研究生畢業(yè)后加入博時基金管理有限公司。歷任研究員、金融地產(chǎn)與公用事業(yè)組組長、研究部副總經(jīng)理?，F(xiàn)任研究部總經(jīng)理兼博時主題行業(yè)股票(LOF)基金的基金經(jīng)理(2015年1月22日至今)。

　　林景藝，2010年7月從北京大學(xué)碩士研究生畢業(yè)后加入博時基金管理有限公司。曾任股票投資部量化分析師?，F(xiàn)任股票投資部高級研究員兼基金經(jīng)理助理。

　　4、市場整體分析：該基金為股票型基金，和股票市場關(guān)聯(lián)度較高，主要是從國企改革并購重組中獲取投資機(jī)會。周五，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《第十四條、第四十四條的適用意見——證券期貨法律適用意見第12號》，主要內(nèi)容包括擴(kuò)大募集配套資金比例和明確募集配套資金的用途。最大亮點即是本次修訂將募集配套資金比例從25%擴(kuò)大至不超過擬購買資產(chǎn)交易價格的100%，一并由并購重組審核委員會予以審核。證監(jiān)會將其解釋為進(jìn)一步發(fā)揮資本市場促進(jìn)企業(yè)重組的作用，加大并購重組融資力度，提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此舉意在為國企合并鋪路，今天央企重組概念有可能出現(xiàn)井噴。國企改革概念有可能成為今年牛市的主角之一，充滿投資機(jī)會。

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