易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票全稱易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票型證券投資基金，是易方達(dá)基金旗下非常有代表性的一支股票基金，由明星基金經(jīng)理蕭楠管理，常年占據(jù)最受歡迎定投基金榜首。這支基金有什么樣的魅力呢？

基金概況

易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票成立于2010年，基金代碼110022，目前資產(chǎn)規(guī)模205.93億元。業(yè)績比較基準(zhǔn)：中證內(nèi)地消費(fèi)主題指數(shù)收益率*85% +中債總指數(shù)收益率*15%，可見，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票是一只主要投資于大盤消費(fèi)股的消費(fèi)主題基金。在所有基金當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)等級為高風(fēng)險(xiǎn)，在同類基金當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)等級為中風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)績表現(xiàn)方面，自成立以來，收益率309.7%，近3年收益率107.13%，近1年收益率40.02%，業(yè)績表示比較穩(wěn)定，在創(chuàng)造穩(wěn)定收益的基礎(chǔ)上，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也是比較強(qiáng)的，在2016年大盤和同類平均同為負(fù)收益11%左右的時(shí)候，易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票實(shí)現(xiàn)正收益7.21%。業(yè)績表現(xiàn)基本上都處于同類基金中的第一隊(duì)列。名副其實(shí)的長跑型選手。

投資理念和投資策略

投資理念：基金通過投資具有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢的消費(fèi)行業(yè)上市公司,把握中國經(jīng)濟(jì)增長和居民消費(fèi)升級過程中的投資機(jī)會(huì),力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值

投資策略：基金將根據(jù)對消費(fèi)行業(yè)各子行業(yè)的綜合分析，從中選擇具有較強(qiáng)競爭優(yōu)勢且估值具有吸引力的上市公司進(jìn)行投資，在努力控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求更高回報(bào)。1、資產(chǎn)配置策略：基于定量與定性相結(jié)合的宏觀及市場分析，確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例，追求更高收益，回避市場風(fēng)險(xiǎn)。2、股票投資策略，基金投資于中證指數(shù)公司界定的主要消費(fèi)行業(yè)和可選消費(fèi)行業(yè)股票的比例不低于股票資產(chǎn)的95%。3、債券投資策略：在債券投資方面，主要通過類屬配置與券種選擇兩個(gè)層次進(jìn)行投資管理。4、衍生產(chǎn)品投資策略：權(quán)證為本基金輔助性投資工具。權(quán)證的投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值、控制下跌風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)保值和鎖定收益。

在最新一期的報(bào)告中，基金管理人對易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票主要的觀點(diǎn)有：

投資策略和運(yùn)作分析

隨著市場整體的估值不斷被推高，我們持續(xù)買入一些低估值品種對控制合整體的估值水平，并且堅(jiān)持至上而下挖掘一些長期以來被市場冷落，但基本面已經(jīng)出現(xiàn)變化的品種。未來我們還會(huì)沿著這個(gè)方向進(jìn)一步配置。

低利率環(huán)境帶來流動(dòng)性寬松，但流動(dòng)性寬松推高市場整體估值的同時(shí)，也會(huì)引發(fā)市場強(qiáng)烈分化的風(fēng)險(xiǎn)。無論是2015年，還是2020年，市場都十分追求“成長空間”，“行業(yè)見頂”的公司估值被壓制，而那些市占率低、還有無限空間的公司估值較高。那些看得到空間但需要花時(shí)間兌現(xiàn)的成長股類似于“本金證券”,而那些看上去成長空間不足但低估值高分紅的股票類似于“利息證券”。當(dāng)利率下跌時(shí)，本金證券的價(jià)值上升，而利息證券則會(huì)貶值，這就是為何今年以來市場估值分化的背景。

展望未來

展望下半年，全球的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然不甚明朗，因此銀根短期內(nèi)沒有收緊的理由。我們認(rèn)為流動(dòng)性對提升企業(yè)的長期價(jià)值并沒有幫助，因此不會(huì)過度關(guān)注流動(dòng)性是否會(huì)以及何時(shí)會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)。當(dāng)前對我們來說更重要的是彌補(bǔ)此前因研究不足而錯(cuò)失機(jī)會(huì)的缺憾，將研究精力放在具備長期價(jià)值的個(gè)股的挖掘上。